GaiaEx
Leçon 42 sur 73
intermediate6 minQuiz inclus

Plongée dans la DeFi

Les pools de liquidité

AMM, prêt, rendement, perte impermanente et finance auto-custodiale.

Mis à jour le 21 oct. 2026GaiaEx Academy Editorial

Dans cette leçon

  • Comment fonctionne un pool de liquidité
  • Comment les AMM fixent les prix des trades

Points clés

  1. 1Un pool contient une paire d'actifs contre lesquels les traders échangent
  2. 2Les AMM fixent les prix selon une formule sur les réserves du pool
  3. 3Les fournisseurs gagnent des frais mais prennent un risque de prix

Résumé de la leçon

Les AMM (Automated Market Makers) utilisent des pools de liquidité et des formules mathématiques pour permettre les échanges sans carnet d'ordres centralisé.

Modèle mental

Les pools de liquidité en termes simples

Les AMM (Automated Market Makers) utilisent des pools de liquidité et des formules mathématiques pour permettre les échanges sans carnet d'ordres centralisé.

  • Comment fonctionne un pool de liquidité
  • Comment les AMM fixent les prix des trades

Mécaniques

Comment raisonner sur les pools de liquidité

Un pool AMM contient deux actifs en proportion déterminée par la formule du protocole.

Chaque swap modifie les réserves du pool selon la formule — le prix résulte de cette proportion.

Fournir de la liquidité expose à la perte impermanente : le LP peut récupérer moins que s'il avait conservé ses actifs séparément.

  • Un pool contient une paire d'actifs contre lesquels les traders échangent
  • Les AMM fixent les prix selon une formule sur les réserves du pool
  • Les fournisseurs gagnent des frais mais prennent un risque de prix

Exemple

Pools de liquidité en pratique

Si vous apportez 50 % ETH et 50 % USDC dans un pool Uniswap et que l'ETH triple, le pool rééquilibre automatiquement — vous récupérez moins d'ETH et plus d'USDC qu'à l'entrée.

À retenirRègle de décision : Avant de fournir de la liquidité, identifiez les actifs du pool, calculez l'impact des swaps sur les réserves et comparez le rendement attendu des frais avec la perte impermanente potentielle.

Erreurs courantes

Ce qu'il faut désapprendre sur les pools de liquidité

Supposer que fournir de la liquidité à un AMM est équivalent à conserver les actifs. La perte impermanente peut dépasser les frais générés, particulièrement pour les paires volatiles.

Notes sur le risque

Lire le risque dans les pools de liquidité

Les bugs de contrat AMM, la manipulation d'oracle et les volatilités extrêmes peuvent amplifier les pertes pour les fournisseurs de liquidité bien au-delà de la perte impermanente.

  • Identifier les actifs du pool.
  • Expliquer comment les swaps modifient les réserves.
  • Comparer le rendement LP avec la conservation.

Entraînement

Ancrez les pools de liquidité dans votre mémoire

  • Identifier les actifs du pool.
  • Expliquer comment les swaps modifient les réserves.
  • Comparer le rendement LP avec la conservation.

Révision

Termes clés

DeFi
Finance Décentralisée — services financiers sans permission et composables construits sur des contrats intelligents.
Perte Impermanente
La perte qu'un fournisseur de liquidité subit lorsque les prix des actifs en pool divergent par rapport à une simple détention.
Liquidité
La facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans trop déplacer son prix.
Pool de Liquidité
Une réserve en contrat intelligent d'actifs appairés contre lesquels les traders échangent sur un AMM.
Carnet d'Ordres
Une liste en temps réel des ordres d'achat et de vente en attente à chaque niveau de prix.

Notes de sources

Références éditoriales

Ces références constituent des points de départ pour vérifier les mécanismes, les contrôles de risque et le contexte produit derrière cette leçon.

ethereum.orgQu'est-ce que la DeFi ?Référence sur les cas d'usage de la finance décentralisée, ses avantages et les responsabilités des utilisateurs.ethereum.orgContrats intelligentsRéférence sur le code on-chain exécutable et la façon dont les applications s'appuient sur la logique des contrats.ethereum.orgSécurité des contrats intelligentsRéférence sur les vulnérabilités courantes des contrats, les audits et les pratiques de revue défensive.ethereum.orgLes oraclesRéférence sur l'introduction de données externes dans les contrats intelligents et les hypothèses de confiance que cela crée.

Avant de continuer

Pouvez-vous faire cela ?

  • Identifier les actifs du pool.
  • Expliquer comment les swaps modifient les réserves.
  • Comparer le rendement LP avec la conservation.

Apprentissage connexe

Continuer la lecture

Leçon suivanteLa perte impermanenteParcours du cours Parcours IntermédiaireLeçon précédenteLe yield farmingParcours du cours Parcours IntermédiaireAperçu du parcoursParcours Intermédiaire73 leçonsGlossaireDeFi et termes connexes5 termes de cette leçon

Point de contrôle

Terminer cette leçon

Validez le point de contrôle pour sauvegarder la progression, puis continuez le parcours dans l’ordre.

Vérification des connaissances

Valider cette leçon

Répondez correctement à toutes les questions pour terminer la leçon.

1 / 2

Un pool de liquidité dans un AMM contient…

Leçon précédenteLe yield farmingLeçon suivanteLa perte impermanente
Voir le programme complet