Plongée dans la DeFi
La perte impermanente
AMM, prêt, rendement, perte impermanente et finance auto-custodiale.
Dans cette leçon
- Ce qu'est la perte impermanente
- Pourquoi elle est «impermanente»
Points clés
- 1La perte impermanente survient quand les prix du pool divergent par rapport à la détention
- 2Elle diminue si les prix reviennent au ratio initial
- 3Les frais doivent surpasser la perte impermanente pour que les fournisseurs soient rentables
Résumé de la leçon
La perte impermanente est le coût d'opportunité de fournir de la liquidité dans un AMM plutôt que de conserver les actifs directement dans son portefeuille.
Modèle mental
L'idée centrale derrière la perte impermanente
La perte impermanente est le coût d'opportunité de fournir de la liquidité dans un AMM plutôt que de conserver les actifs directement dans son portefeuille.
- Ce qu'est la perte impermanente
- Pourquoi elle est «impermanente»
Mécaniques
Comment raisonner sur la perte impermanente
Comparer le résultat LP avec la conservation révèle l'ampleur de la perte impermanente réelle.
Estimer l'offset des frais nécessaire pour rentabiliser la provision de liquidité malgré la perte impermanente.
Comprendre ce qui se passe si un actif du pool prend une direction forte et durable.
- La perte impermanente survient quand les prix du pool divergent par rapport à la détention
- Elle diminue si les prix reviennent au ratio initial
- Les frais doivent surpasser la perte impermanente pour que les fournisseurs soient rentables
Exemple
La perte impermanente en pratique
Si un actif du pool quintuple en valeur, la perte impermanente peut représenter 25 % de la valeur théorique — les frais doivent couvrir cet écart pour que la provision soit rentable.
Erreurs courantes
Erreurs courantes avec la perte impermanente
Ignorer la perte impermanente parce que le rendement affiché en APY semble attractif. Ce rendement est exprimé en tokens du pool, pas en valeur absolue ajustée de la perte impermanente.
Notes sur le risque
Rester prudent autour de la perte impermanente
La perte impermanente devient une perte permanente lorsque vous retirez la liquidité — l'appeler « impermanente » peut donner une fausse impression que la situation s'améliorera toujours.
- Comparer le résultat LP avec la conservation.
- Estimer l'offset des frais.
- Comprendre ce qui se passe si un actif prend une direction forte.
Entraînement
Pratiquez la perte impermanente avant de continuer
- Comparer le résultat LP avec la conservation.
- Estimer l'offset des frais.
- Comprendre ce qui se passe si un actif prend une direction forte.
Révision
Termes clés
- Arbitrage
- Profiter d'un même actif se négociant à des prix différents sur plusieurs marchés, en achetant bas et vendant haut simultanément.
- DeFi
- Finance Décentralisée — services financiers sans permission et composables construits sur des contrats intelligents.
- Perte Impermanente
- La perte qu'un fournisseur de liquidité subit lorsque les prix des actifs en pool divergent par rapport à une simple détention.
- Liquidité
- La facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans trop déplacer son prix.
- Volatilité
- L'ampleur des fluctuations d'un prix dans le temps — une volatilité plus élevée signifie plus de risque et d'opportunité.
Notes de sources
Références éditoriales
Ces références constituent des points de départ pour vérifier les mécanismes, les contrôles de risque et le contexte produit derrière cette leçon.
Avant de continuer
Pouvez-vous faire cela ?
- Comparer le résultat LP avec la conservation.
- Estimer l'offset des frais.
- Comprendre ce qui se passe si un actif prend une direction forte.
Apprentissage connexe
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Point de contrôle
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La perte impermanente survient quand…