本課內容
- 流動性池如何運作
- AMM 如何為交易定價
重點回顧
- 1流動性池持有一對交易者用來交換的資產
- 2AMM 依照池內儲備的公式來定價
- 3提供者能賺取手續費，但要承擔價格風險
課程摘要
流動性池持有供交易者互相交換的資產。
心智模型
用白話講流動性池
流動性池持有供交易者互相交換的資產。在自動做市商中，價格是由公式決定的，而不是由傳統的訂單簿決定的。.
- 流動性池如何運作
- AMM 如何為交易定價
運作機制
如何理解流動性池
流動性提供者存入成對或成組的資產。.
交易者每次兌換都會改變資金池的餘額。.
提供者能賺取手續費，但要承擔價格分歧與資金池組成變化的風險。.
- 流動性池持有一對交易者用來交換的資產
- AMM 依照池內儲備的公式來定價
- 提供者能賺取手續費，但要承擔價格風險
範例
流動性池的實際應用
在一個簡單的 ETH/USDC 資金池中，向資金池買入 ETH 會減少 ETH 儲備、增加 USDC 儲備，並推動報價變動。.
請記住決策原則：評估流動性提供者頭寸時，要看無常損失之後的手續費淨額，而不是只看手續費率。.
常見錯誤
關於流動性池你該放棄的迷思
提供流動性並不等同於賺取固定利率。這個頭寸會隨著價格與交易而不斷變動。.
風險提示
讀懂流動性池中的風險
無常損失、智慧合約漏洞、有害的交易流，以及過低的手續費成交量，都可能讓流動性提供者的回報比單純持有資產更差。.
- 找出資金池的資產組成。
- 說明兌換如何改變儲備。
- 把流動性提供者回報與單純持有比較。
練習
讓流動性池真正內化
- 找出資金池的資產組成。
- 說明兌換如何改變儲備。
- 把流動性提供者回報與單純持有比較。
複習
關鍵術語
- 去中心化金融（DeFi）
- 建構在智慧合約上、無需許可且可組合的金融服務。
- 無常損失
- 當池內資產價格與單純持有相比出現分歧時，流動性提供者面臨的損失。
- 流動性
- 一項資產能在不大幅移動價格的情況下被買賣的容易程度。
- 流動性池
- 一個由智慧合約管理的成對資產儲備，交易者在 AMM 上與之交換。
- 訂單簿
- 各個價位上等待成交的買賣委託單的即時清單。
來源說明
編輯參考資料
這些參考資料是驗證本課背後機制、風險檢查與產品情境的起點。
繼續之前
你能做到這些嗎？
- 找出資金池的資產組成。
- 說明兌換如何改變儲備。
- 把流動性提供者回報與單純持有比較。
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