Непостійний збиток

AMM, кредитування, доходність, непостійний збиток і самостійні фінанси.

Оновлено 21 жовт. 2026 р.GaiaEx Academy Editorial

У цьому уроці

Що таке непостійний збиток
Чому він «непостійний»

Ключові висновки

1НЗ виникає, коли ціни в пулі розходяться порівняно з утриманням
2Він зменшується, якщо ціни повертаються до початкового співвідношення
3Комісії повинні перевищувати НЗ, щоб LP отримував прибуток

Підсумок уроку

Непостійний збиток — це альтернативна вартість надання ліквідності, коли ціни активів у пулі розходяться.

Ментальна модель

Основна ідея, що стоїть за непостійний збиток

Непостійний збиток — це альтернативна вартість надання ліквідності, коли ціни активів у пулі розходяться. Він порівнює позицію постачальника ліквідності з простим утриманням активів.

Що таке непостійний збиток
Чому він «непостійний»

Механіка

Як розмірковувати про непостійний збиток

Формули AMM перебалансовують пул, коли арбітражники відстежують зміни цін.

Постачальник ліквідності накопичує більше активу з нижчою прибутковістю та менше активу з вищою.

Комісії можуть компенсувати збиток, але лише за достатнього обсягу торгів та доходу від комісій.

НЗ виникає, коли ціни в пулі розходяться порівняно з утриманням
Він зменшується, якщо ціни повертаються до початкового співвідношення
Комісії повинні перевищувати НЗ, щоб LP отримував прибуток

Приклад

Непостійний збиток на практиці

Якщо ETH різко зросте відносно USDC, постачальник ліквідності в парі ETH/USDC матиме менше ETH, ніж мав би при простому утриманні початкових активів.

Пам'ятайтеПравило рішення: Відкривайте позиції в пулі ліквідності лише тоді, коли очікувані комісії виправдовують ризик розходження цін.

Поширені помилки

Поширені помилки з непостійний збиток

Слово «непостійний» може вводити в оману — збиток зменшується лише якщо ціни повертаються або комісії компенсують його, інакше він є економічно реальним.

Нотатки про ризики

Безпека при роботі з непостійний збиток

Висока волатильність, низькі комісії, вузькі діапазони концентрованої ліквідності та незначна активність пулу можуть збільшити відставання доходу постачальника.

Порівняйте результат позиції постачальника ліквідності з простим утриманням.
Оцініть компенсацію від комісій.
Зрозумійте, що відбудеться, якщо один актив суттєво виросте в тренді.

Практика

Відпрацюйте непостійний збиток перед тим, як рухатись далі

Порівняйте результат позиції постачальника ліквідності з простим утриманням.
Оцініть компенсацію від комісій.
Зрозумійте, що відбудеться, якщо один актив суттєво виросте в тренді.

Повторення

Ключові терміни

Арбітраж: Отримання прибутку від того самого активу, що торгується за різними цінами на різних ринках, шляхом одночасної купівлі дешевше і продажу дорожче.
DeFi: Децентралізовані фінанси — безозвільні, компоновані фінансові послуги, побудовані на смарт-контрактах.
Непостійний збиток: Збиток постачальника ліквідності, коли ціни об'єднаних активів розходяться порівняно з простим утриманням.
Ліквідність: Наскільки легко можна купити або продати актив, не суттєво впливаючи на його ціну.
Волатильність: Наскільки різко коливається ціна з часом — вища волатильність означає вищий ризик і більші можливості.

Примітки до джерел