Track sa Panggitnang AntasLeksyon 43 ng 73

intermediate5 minMay kasamang pagsusulit

Malalim na Pag-aaral sa DeFi

Impermanent Loss (pansamantalang lugi)

Mga AMM, pagpapahiram, yield, impermanent loss, at self-custodial finance.

Na-update noong Okt 21, 2026GaiaEx Academy Editorial

Sa leksyong ito

Ano ang impermanent loss
Bakit ito impermanent

Mga pangunahing aral

1Ang IL ay nangyayari kapag ang mga pooled na presyo ay lumihis kumpara sa paghawak
2Bumababa ito kapag ang mga presyo ay bumalik sa orihinal na ratio
3Ang mga bayarin ay dapat na higit sa IL para kumita ang mga LP

Buod ng leksyon

Ang impermanent loss ay ang opportunity cost ng pagbibigay ng liquidity kapag ang mga presyo ng pooled na asset ay nagkakaiba.

Mental Model

Paggamit ng impermanent loss bilang gabay

Ang impermanent loss ay ang opportunity cost ng pagbibigay ng liquidity kapag ang mga presyo ng pooled na asset ay nagkakaiba. Inihahambing nito ang posisyon ng LP laban sa simpleng paghawak ng mga asset.

Ano ang impermanent loss
Bakit ito impermanent

Mekanismo

Paano dapat isipin ang tungkol sa impermanent loss

Ang mga AMM formula ay nag-ri-rebalance ng pool habang ang mga trader ay nag-a-arbitrage ng mga pagbabago ng presyo.

Ang LP ay nagtatapos na humahawak ng mas maraming asset na underperforming at mas kaunti sa asset na outperforming.

Ang mga bayarin ay maaaring mag-offset ng pagkawala, ngunit lamang kung ang volume at kita ng bayarin ay sapat na malakas.

Ang IL ay nangyayari kapag ang mga pooled na presyo ay lumihis kumpara sa paghawak
Bumababa ito kapag ang mga presyo ay bumalik sa orihinal na ratio
Ang mga bayarin ay dapat na higit sa IL para kumita ang mga LP

Halimbawa

Paano gumagana ang Impermanent Loss (pansamantalang lugi) sa totoong sitwasyon

Kung ang ETH ay mabilis na tumaas laban sa USDC, ang isang ETH/USDC LP ay may mas kaunting ETH kaysa sa mayroon sana sila sa pamamagitan ng simpleng paghawak ng orihinal na mga asset.

TandaanPanuntunan sa desisyon: Pumasok sa mga posisyon ng LP lamang kapag ang inaasahang mga bayarin ay nagbibigay-katwiran sa panganib ng divergensya ng presyo.

Mga Karaniwang Pagkakamali

Iwasan ang karaniwang bitag sa impermanent loss

Ang salitang impermanent ay maaaring mapanlinlang sa mga gumagamit. Ang pagkawala ay nabawasan lamang kung bumabalik ang mga presyo o nagbabayad ang mga bayarin; kung hindi, ito ay ekonomikong tunay.

Mga Tala sa Panganib

Ang tunay na panganib sa likod ng impermanent loss

Ang mataas na volatility, mababang bayarin, concentrated liquidity range, at manipis na aktibidad ng pool ay maaaring mapataas ang underperformance ng LP.

Ihambing ang resulta ng LP sa paghawak.
Tantiyahin ang offset ng bayarin.
Unawain kung ano ang mangyayari kung ang isang asset ay malakas na nag-trend.

Pagsasanay

Gamitin ang impermanent loss sa aktibong desisyon

Ihambing ang resulta ng LP sa paghawak.
Tantiyahin ang offset ng bayarin.
Unawain kung ano ang mangyayari kung ang isang asset ay malakas na nag-trend.

Suriin

Mga pangunahing termino

Arbitrage: Pagkita mula sa parehong asset na nag-ti-trade sa iba't ibang presyo sa iba't ibang merkado sa pamamagitan ng sabay na pagbili nang mababa at pagbebenta nang mataas.
DeFi: Decentralized Finance — mga serbisyong pinansyal na permissionless at composable na binuo sa mga smart contract.
Impermanent Loss: Ang pagkalugi na kinakaharap ng isang liquidity provider kapag ang mga presyo ng pooled asset ay lumihis kumpara sa simpleng paghawak sa kanila.
Liquidity: Kung gaano kadaling mabili o maibenta ang isang asset nang hindi masyadong gumagalaw ng presyo nito.
Volatility: Kung gaano katalas ang paggalaw ng isang presyo sa paglipas ng panahon — ang mas mataas na volatility ay nangangahulugang mas mataas na panganib at oportunidad.

Mga tala sa pinagkukunan

Mga sangguniang editoryal

Ang mga sangguniang ito ay mga panimulang punto para sa pag-verify ng mga mekanismo, pagsusuri ng panganib, at konteksto ng produkto sa likod ng leksyong ito.

ethereum.orgAno ang DeFi?Sanggunian para sa mga use case ng decentralized finance, mga benepisyo, at mga responsibilidad ng user.ethereum.orgMga smart contractSanggunian para sa executable on-chain code at kung paano umaasa ang mga application sa lohika ng contract.ethereum.orgSeguridad ng smart contractSanggunian para sa mga karaniwang kahinaan ng contract, audit, at mga defensive na gawi sa pagsusuri.ethereum.orgMga oracleSanggunian para sa pagdadala ng external na data sa mga smart contract at ang mga trust assumption na nilikha nito.

Bago ka magpatuloy

Kaya mo bang gawin ang mga ito?

Ihambing ang resulta ng LP sa paghawak.
Tantiyahin ang offset ng bayarin.
Unawain kung ano ang mangyayari kung ang isang asset ay malakas na nag-trend.

Kaugnay na pag-aaral

Magpatuloy sa pagbabasa

Susunod na leksyonNon-Custodial na DeFiLandas ng kurso sa Track sa Panggitnang Antas Nakaraang leksyonMga Liquidity Pool at AMMLandas ng kurso sa Track sa Panggitnang Antas Pangkalahatang-tanaw ng trackTrack sa Panggitnang Antas73 leksyon TalasalitaanArbitrage at mga kaugnay na termino5 termino mula sa leksyong ito

Checkpoint

Tapusin ang leksyong ito

Ipasa ang pagsusuri upang i-save ang progreso, pagkatapos ay ituloy ang track nang sunud-sunod.

Pagsusuri ng kaalaman

I-lock ang leksyong ito

Sagutin nang tama ang bawat tanong upang makumpleto ang leksyon.

1 / 2

Ang impermanent loss ay nangyayari kapag...

Nakaraang leksyonMga Liquidity Pool at AMM Susunod na leksyonNon-Custodial na DeFi

Tingnan ang buong kurikulum