Impermanent loss (kerugian sementara)

AMM, pinjaman, yield, impermanent loss, dan keuangan self-custodial.

Diperbarui 21 Okt 2026GaiaEx Academy Editorial

Dalam pelajaran ini

Apa itu impermanent loss
Mengapa ia 'sementara'

Poin utama

1IL terjadi ketika harga yang dipoolkan menyimpang dibandingkan dengan menahan
2Ini menyusut jika harga kembali ke rasio semula
3Biaya harus lebih besar dari IL agar LP menghasilkan keuntungan

Ringkasan pelajaran

Impermanent loss adalah biaya kesempatan dari menyediakan likuiditas ketika harga aset yang dikumpulkan berbeda.

Model mental

Ide inti di balik impermanent loss

Impermanent loss adalah biaya kesempatan dari menyediakan likuiditas ketika harga aset yang dikumpulkan berbeda. Ini membandingkan posisi LP dengan sekadar memegang aset.

Apa itu impermanent loss
Mengapa ia 'sementara'

Mekanisme

Cara memahami impermanent loss

Formula AMM menyeimbangkan kembali pool saat trader melakukan arbitrase perubahan harga.

LP akhirnya memegang lebih banyak aset yang underperform dan lebih sedikit aset yang outperform.

Biaya bisa mengimbangi kerugian, tetapi hanya jika volume dan pendapatan biaya cukup kuat.

IL terjadi ketika harga yang dipoolkan menyimpang dibandingkan dengan menahan
Ini menyusut jika harga kembali ke rasio semula
Biaya harus lebih besar dari IL agar LP menghasilkan keuntungan

Contoh

Impermanent loss (kerugian sementara) dalam praktik

Jika ETH naik tajam terhadap USDC, LP ETH/USDC memiliki ETH lebih sedikit dari yang akan dimiliki jika hanya memegang aset asli.

IngatAturan keputusan: Masuki posisi LP hanya ketika biaya yang diharapkan membenarkan risiko divergensi harga.

Kesalahan umum

Kesalahan umum dengan impermanent loss

Kata 'impermanent' bisa menyesatkan pengguna. Kerugian hanya berkurang jika harga kembali atau biaya mengkompensasi; jika tidak, secara ekonomi nyata.

Catatan risiko

Tetap aman seputar impermanent loss

Volatilitas tinggi, biaya rendah, rentang likuiditas terkonsentrasi, dan aktivitas pool tipis bisa meningkatkan underperformance LP.

Bandingkan hasil LP dengan memegang.
Perkirakan offset biaya.
Pahami apa yang terjadi jika satu aset tren keras.

Latihan

Latih impermanent loss sebelum melanjutkan

Bandingkan hasil LP dengan memegang.
Perkirakan offset biaya.
Pahami apa yang terjadi jika satu aset tren keras.

Tinjau

Istilah kunci

Arbitrase: Meraup untung dari aset yang sama yang diperdagangkan dengan harga berbeda di berbagai pasar dengan membeli murah dan menjual mahal secara bersamaan.
DeFi: Decentralized Finance — layanan keuangan tanpa izin dan dapat disusun yang dibangun di atas smart contract.
Impermanent Loss: Kerugian yang dihadapi penyedia likuiditas ketika harga aset dalam pool menyimpang dibandingkan jika hanya menyimpannya.
Likuiditas: Seberapa mudah aset dapat dibeli atau dijual tanpa banyak menggerakkan harganya.
Volatilitas: Seberapa tajam harga berfluktuasi dari waktu ke waktu — volatilitas lebih tinggi berarti risiko dan peluang lebih besar.

Catatan sumber