Безстрокові ф’ючерси: як вони працюють у крипті

Мікроструктура ринку, книга ордерів, безстрокові контракти, фандинг та алгоритмічне виконання.

Оновлено 21 жовт. 2026 р.GaiaEx Academy Editorial

У цьому уроці

Що робить безстроковий унікальним
Як він відстежує спот

Ключові висновки

1Безстроковий ф’ючерс не має дати закінчення
2Платежі за фандингом утримують його поблизу спот-ціни
3Кредитне плече підсилює як прибутки, так і збитки

Підсумок уроку

Безстроковий ф'ючерс — це дериватив, що відстежує базовий ринок без дати закінчення.

Ментальна модель

Що насправді означає безстрокові ф’ючерси

Безстроковий ф'ючерс — це дериватив, що відстежує базовий ринок без дати закінчення. Ставка фандингу — це механізм, що утримує контракт поблизу спотового ринку.

Що робить безстроковий унікальним
Як він відстежує спот

Механіка

Як розмірковувати про безстрокові ф’ючерси

Довгі та короткі позиції обмінюються фандингом залежно від премії або дисконту безстрокового ф'ючерса.

Маржа дозволяє кредитне плече з меншим початковим капіталом.

Ціна маркування та підтримувальна маржа визначають ризик ліквідації.

Безстроковий ф’ючерс не має дати закінчення
Платежі за фандингом утримують його поблизу спот-ціни
Кредитне плече підсилює як прибутки, так і збитки

Приклад

Конкретний приклад безстрокові ф’ючерси

Якщо безстрокові ф'ючерси торгуються вище споту і фандинг позитивний, утримувачі довгих позицій можуть виплачувати коротким, поки премія не стане менш привабливою.

Пам'ятайтеПравило рішення: Використовуйте безстрокові ф'ючерси лише тоді, коли фандинг, маржа та ціна ліквідації включені до торгового плану.

Поширені помилки

Поширені помилки з безстрокові ф’ючерси

Безстроковий ф'ючерс — не те саме, що утримання активу; фандинг, кредитне плече, ліквідація та правила біржі змінюють структуру виплат.

Нотатки про ризики

Що може піти не так з безстрокові ф’ючерси

Високе кредитне плече, стрибки ставки фандингу, каскади ліквідацій та низька ліквідність можуть спричинити збитки швидше, ніж при спотовій торгівлі.

Поясніть, чому безстрокові ф'ючерси мають фандинг.
Знайдіть ціну ліквідації для вашої позиції.
Враховуйте фандинг у розрахунку очікуваного доходу.

Практика

Закріпіть безстрокові ф’ючерси

Поясніть, чому безстрокові ф'ючерси мають фандинг.
Знайдіть ціну ліквідації для вашої позиції.
Враховуйте фандинг у розрахунку очікуваного доходу.

Повторення

Ключові терміни

Кредитне плече: Позиковий капітал для збільшення позиції — збільшує як прибутки, так і збитки.
Ліквідація: Примусове закриття позиції з кредитним плечем, коли маржа більше не може покрити збитки.
Ліквідність: Наскільки легко можна купити або продати актив, не суттєво впливаючи на його ціну.
Маржа: Застава, що вноситься для відкриття та підтримки позиції з кредитним плечем.
Безстроковий ф'ючерс: Ф'ючерсний контракт без терміну дії, що підтримується близько до спотової ціни завдяки виплатам фандингу.

Примітки до джерел