DeFi em Profundidade
Perda Impermanente
AMMs, empréstimos, rendimento, perda impermanente e finanças autocustodiais.
Nesta lição
- O que é perda impermanente
- Por que ela é ‘impermanente’
Principais aprendizados
- 1A perda impermanente ocorre quando os preços no pool divergem em relação a simplesmente manter os ativos
- 2Ela diminui se os preços retornam à proporção original
- 3As taxas devem superar a perda impermanente para que os LPs lucrem
Resumo da lição
Perda impermanente é o custo de oportunidade de fornecer liquidez quando os preços dos ativos do pool divergem.
Modelo mental
A ideia central por trás de perda impermanente
Perda impermanente é o custo de oportunidade de fornecer liquidez quando os preços dos ativos do pool divergem. Compara a posição de LP com simplesmente manter os ativos.
- O que é perda impermanente
- Por que ela é ‘impermanente’
Mecânica
Como raciocinar sobre perda impermanente
Fórmulas AMM reequilibram o pool conforme os traders arbitram mudanças de preço.
O LP acaba com mais do ativo com pior desempenho e menos do ativo com melhor desempenho.
As taxas podem compensar a perda, mas apenas se volume e receita de taxas forem suficientemente fortes.
- A perda impermanente ocorre quando os preços no pool divergem em relação a simplesmente manter os ativos
- Ela diminui se os preços retornam à proporção original
- As taxas devem superar a perda impermanente para que os LPs lucrem
Exemplo
Perda Impermanente na prática
Se o ETH subir acentuadamente em relação ao USDC, um LP de ETH/USDC tem menos ETH do que teria se simplesmente mantivesse os ativos originais.
Erros comuns
Erros comuns com perda impermanente
A palavra impermanente pode enganar os usuários. A perda só é reduzida se os preços retornarem ou as taxas compensarem; caso contrário, é economicamente real.
Notas de risco
Mantendo-se seguro em torno de perda impermanente
Alta volatilidade, taxas baixas, intervalos de liquidez concentrada e atividade rara do pool podem aumentar o desempenho inferior do LP.
- Compare o resultado do LP com holdagem.
- Estime a compensação de taxas.
- Entenda o que acontece se um ativo tende fortemente.
Prática
Pratique perda impermanente antes de avançar
- Compare o resultado do LP com holdagem.
- Estime a compensação de taxas.
- Entenda o que acontece se um ativo tende fortemente.
Revisão
Termos-chave
- Arbitragem
- Obter lucro com o mesmo ativo sendo negociado a preços diferentes em mercados distintos, comprando no mercado mais barato e vendendo no mais caro simultaneamente.
- DeFi
- Decentralized Finance — serviços financeiros sem permissão e combináveis, construídos em contratos inteligentes.
- Perda Impermanente
- A perda sofrida por um provedor de liquidez quando os preços dos ativos no pool divergem em comparação com simplesmente mantê-los.
- Liquidez
- A facilidade com que um ativo pode ser comprado ou vendido sem mover muito seu preço.
- Volatilidade
- A intensidade das oscilações de preço ao longo do tempo — maior volatilidade significa maior risco e oportunidade.
Notas de fonte
Referências editoriais
Estas referências são pontos de partida para verificar os mecanismos, checagens de risco e contexto de produto por trás desta lição.
Antes de continuar
Você consegue fazer estes?
- Compare o resultado do LP com holdagem.
- Estime a compensação de taxas.
- Entenda o que acontece se um ativo tende fortemente.
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A perda impermanente ocorre quando…