Plongée dans le Trading Crypto
Exécution, slippage et frais
Microstructure, carnets d'ordres, perpétuels, financement et exécution algorithmique.
Dans cette leçon
- Comment les coûts d'exécution affectent les rendements
- Pourquoi le slippage et les frais doivent faire partie de la conception de la stratégie
Points clés
- 1Le spread, la liquidité, les frais et le type d'ordre déterminent la qualité d'exécution
- 2Les petits avantages peuvent disparaître après les coûts
- 3Les backtests nécessitent des exécutions réalistes pour être significatifs
Résumé de la leçon
Le coût de transaction total d'un trade inclut les frais explicites mais aussi le spread, l'impact de prix et le funding — ensemble, ils définissent le seuil de rentabilité minimum.
Modèle mental
Exécution, slippage et frais en termes simples
Le coût de transaction total d'un trade inclut les frais explicites mais aussi le spread, l'impact de prix et le funding — ensemble, ils définissent le seuil de rentabilité minimum.
- Comment les coûts d'exécution affectent les rendements
- Pourquoi le slippage et les frais doivent faire partie de la conception de la stratégie
Mécaniques
Comment raisonner sur l'exécution, le slippage et les frais
Inclure frais et spread dans les calculs de stratégie révèle le rendement net réel.
Estimer l'impact de marché pour la taille de position prévue révèle si l'avantage théorique survit à l'exécution réelle.
Rejeter les trades avec un avantage net faible protège le capital des opportunités marginales.
- Le spread, la liquidité, les frais et le type d'ordre déterminent la qualité d'exécution
- Les petits avantages peuvent disparaître après les coûts
- Les backtests nécessitent des exécutions réalistes pour être significatifs
Exemple
Exécution, slippage et frais dans une vraie décision
Une stratégie qui génère 0,3 % en backtesting devient déficitaire si les frais représentent 0,1 %, le spread 0,05 % et l'impact de prix 0,1 % — soit 0,25 % de coûts pour 0,3 % de rendement brut.
Erreurs courantes
Où les gens se trompent avec l'exécution, le slippage et les frais
Optimiser les entrées et sorties sans modéliser les coûts de transaction réels. La plupart des stratégies qui semblent rentables en théorie disparaissent une fois les coûts pris en compte.
Notes sur le risque
Lire le risque dans l'exécution, le slippage et les frais
Les frais de trading crypto peuvent varier considérablement selon le niveau de volume, le type d'ordre et les conditions de marché — utiliser des frais fixes dans un backtest peut être trompeur.
- Inclure les frais et le spread.
- Estimer l'impact de marché.
- Rejeter les trades avec un avantage net faible.
Entraînement
Ancrez l'exécution, le slippage et les frais dans votre mémoire
- Inclure les frais et le spread.
- Estimer l'impact de marché.
- Rejeter les trades avec un avantage net faible.
Révision
Termes clés
- Garde (Custody)
- Qui contrôle les clés privées. Custodial = un tiers les détient ; non-custodial = vous les détenez.
- Liquidité
- La facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans trop déplacer son prix.
- Carnet d'Ordres
- Une liste en temps réel des ordres d'achat et de vente en attente à chaque niveau de prix.
- Slippage
- La différence entre le prix attendu et le prix exécuté, fréquente dans les marchés peu liquides ou rapides.
- Spread
- L'écart entre le meilleur bid et le meilleur ask.
Notes de sources
Références éditoriales
Ces références constituent des points de départ pour vérifier les mécanismes, les contrôles de risque et le contexte produit derrière cette leçon.
Avant de continuer
Pouvez-vous faire cela ?
- Inclure les frais et le spread.
- Estimer l'impact de marché.
- Rejeter les trades avec un avantage net faible.
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Point de contrôle
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La qualité d'exécution dépend de…