什麼是 Tether Gold（XAUT）？

XAUT 是一種 ERC-20 代幣，一枚代幣 = 一金衡盎司存放在瑞士金庫裡、符合倫敦良好交割標準（London Good Delivery）的黃金。它由 TG Commodities Limited 在 Tether 集團旗下發行——與 USDT 同出一脈，只是對應的資產不同。

2026 年初的現貨黃金，視當週行情常常報在 $2,600–2,900/oz 之間，所以每一枚完整代幣都會跟蹤這個名義金條價格（交易時扣除手續費以及發行方可能收取的價差）。由於 ERC-20 餘額可以拆分，所以也存在不足一枚的零碎數量。

XAUT 在加密交易場所 7×24 小時交易。它的公允價值錨定的是倫敦/蘇黎世的現貨黃金，再加上運輸與託管成本。代幣價格與現貨之間一旦出現較大缺口，就會引來套利——便宜時買入 XAUT，划算的話贖回金屬；或者當代幣報價偏高時賣出黃金。

發行方的核驗報告旨在證明金庫裡的盎司數 ≥ 流通在外的代幣數。這和你親自去金庫查驗並不是一回事；你信任 TG Commodities 及其託管方的方式，就像 GLD 投資者信任 ETF 發起人一樣——只是金條層面的細節更多，而 SEC 的外層監管規則更少。

實物金條：沒有發行方，但摩擦成本高。ETF（GLD、IAU）：只能在券商交易時段買賣，管理費約 0.15–0.40%/yr，你持有的是基金份額。XAUT：可以自我託管，7×24 小時交易，進出場要付以太坊 gas，發行方風險則集中在 TG Commodities 身上。

如果你本就活在鏈上、又想在不開券商帳戶的情況下獲得黃金敞口，那就用 XAUT——而不是因為它能徹底消除交易對手風險。

GaiaEx 直接對你的錢包結算：你可以像買賣任何受支援的現貨資產一樣買入或賣出 XAUT，無需把金屬寄存在交易所託管方那裡。代幣本身仍然帶有 TG Commodities 的風險。