วัฏจักรตลาดและจิตวิทยา

วัฏจักรตลาดอธิบายว่าสภาพคล่อง แนวเรื่อง (narrative) และอารมณ์ของฝูงชนมักเปลี่ยนแปลงอย่างไรในช่วงตลาดกระทิงหรือตลาดหมี คุณค่าไม่ได้อยู่ที่การทำนายวันที่ แต่อยู่ที่การรู้จำว่าเมื่อไหร่พฤติกรรมยืดเยื้อเกินไปแล้ว.

การสะสม (accumulation) มักเกิดขึ้นเมื่อความสนใจต่ำแต่ผู้ซื้อที่มีข้อมูลเริ่มสร้างสถานะ.

การพุ่งขึ้น (markup) และความคลั่งไคล้ดึงดูดความสนใจ เลเวอเรจ และผู้ซื้อที่มาช้าในวงกว้าง.

การกระจาย (distribution) และการตกลง (markdown) ปรากฏขึ้นเมื่ออุปทานครอบงำอุปสงค์ และความมองในแง่ดีเปลี่ยนเป็นการขายแบบบังคับหรือความเฉื่อยชา.

โทเคนหนึ่งอาจดูแข็งแรงที่สุดใกล้จุดสิ้นสุดของวงจรความคลั่งไคล้ เพราะกิจกรรมทางสังคม แรงส่งของราคา และความเชื่อมั่นของ influencer พุ่งสูงพร้อมกัน.

ความผิดพลาดที่พบบ่อยคือติดป้ายว่าทุกการย่อตัวเป็นการสะสม หรือทุกการเด้งเป็นตลาดกระทิงใหม่โดยไม่มีหลักฐานจากสภาพคล่อง ปริมาณ และพฤติกรรมของผู้ถือ.

เรื่องราวของวงจรสามารถกลายเป็นข้ออ้างสำหรับสถานะที่ใหญ่เกินไป การเข้าที่ช้าเกินไป หรือการปฏิเสธที่จะออกเมื่อเซตอัพเดิมถูกยกเลิกแล้ว.