GaiaEx AcademyGaiaEx Academy
DAI എന്താണ്? വികേന്ദ്രീകൃത സ്റ്റേബിൾകോയിൻ
തുടക്കക്കാരൻബ്ലോക്ക്‌ചെയിൻ7 min read

DAI എന്താണ്? വികേന്ദ്രീകൃത സ്റ്റേബിൾകോയിൻ

പിന്നിൽ ഒരു കമ്പനിയും ഇല്ലാത്ത ഒരു സ്റ്റേബിൾകോയിൻ — MakerDAO സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾ പ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നത്

പോസ്റ്റുകൾ പങ്കിടുക

DAI ഓൺ-ചെയിൻ കടമാണ്, ബാങ്ക് അക്കൗണ്ടല്ല

ഒരു വോൾട്ടിൽ ഡോളറുകൾ ഉണ്ടെന്ന് വാഗ്ദാനം ചെയ്യാതെ DAI $1.00 ലക്ഷ്യമിടുന്നു. Maker (DAI-യുടെ പിന്നിലുള്ള പ്രോട്ടോക്കോൾ) ഉപയോക്താക്കൾക്ക് അംഗീകൃത കൊളാറ്ററലിനെതിരെ DAI മിന്റ് ചെയ്യാൻ അനുവദിക്കുന്നു — ഇന്ന് കൂടുതലും ETH-യും സ്റ്റേക്ക്ഡ് ETH-യും, പിന്നെ ഗവേണൻസ് ടോക്കൺ MKR വോട്ടർമാർ അനുവദിക്കുന്ന മറ്റ് അസറ്റുകൾ. മിനിമം റേഷ്യോയ്ക്ക് താഴെ വീഴുന്ന പൊസിഷനുകൾ ലിക്വിഡേറ്റ് ചെയ്യുന്നതിലൂടെ സിസ്റ്റം സോൾവന്റ് ആയി നിലനിർത്തുന്നു.

ബോറോയിംഗ് ഡിമാൻഡിനൊപ്പം സപ്ലൈ ഫ്ലോട്ട് ചെയ്യുന്നു. 2025–2026-ൽ, DAI സർക്കുലേറ്റിംഗ് സാധാരണയായി ബഹു-ബില്യൺ റേഞ്ചിലാണ് — USDT-യെക്കാൾ വളരെ ചെറുതാണ്, എന്നാൽ ഇത് ഒന്നിലധികം ബെയർ മാർക്കറ്റുകൾ അതിജീവിച്ച ഏറ്റവും വലിയ വികേന്ദ്രീകൃത, ഓൺ-ചെയിൻ സ്റ്റേബിൾ അസറ്റ് ആയതിനാൽ പ്രധാനമാണ്.

DAI mint = loan against vault collateral ETH / wstETH / … Collateral deposit Maker vault Collateralization > liquidation ratio Stability fees accrue in DAI terms DAI minted Sold or held Repay DAI + fees → withdraw collateral. Fall below ratio → liquidation auction.
കൊളാറ്ററൽ ഒരു വോൾട്ടിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുമ്പോൾ DAI സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്നു; കടം തിരിച്ചടയ്ക്കുമ്പോൾ അത് നശിപ്പിക്കപ്പെടുന്നു.

വോൾട്ടുകൾ ഓവർ-കൊളാറ്ററലൈസ്ഡ് ആയിരിക്കുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്

ക്രിപ്റ്റോ കൊളാറ്ററൽ വേഗത്തിൽ ചലിക്കുന്നു. ബോറോവർമാർ മിന്റ് ചെയ്യുന്നതിനെക്കാൾ കൂടുതൽ മൂല്യം പോസ്റ്റ് ചെയ്യാൻ Maker നിർബന്ധിക്കുന്നു. ബോറോവർമാർ മാർജിൻ ചേർക്കുന്നതിനെക്കാൾ വേഗത്തിൽ ETH ഇടിഞ്ഞാൽ, keeper-മാർ ലിക്വിഡേഷനുകൾ ട്രിഗർ ചെയ്യുന്നു: കൊളാറ്ററൽ വിൽക്കപ്പെടുന്നു (പലപ്പോഴും ഡിസ്കൗണ്ടിൽ), കടം കത്തുന്നു, ഒരു പെനാൽറ്റി ഫീ പ്രോട്ടോക്കോളിന്റെ ഖജനാവിലേക്ക് പോകുന്നു. Black Thursday (2020 മാർച്ച് 12) ഗ്യാസ് കുതിച്ചുകയറി ഓക്ഷനുകൾ തകരാറിലായപ്പോൾ ഇത് എത്ര ക്രൂരമാകാം എന്ന് കാണിച്ചു — സിസ്റ്റം അതിജീവിച്ചു, എന്നാൽ "permissionless" എന്നതിന്റെ വില ഉപയോക്താക്കൾ പഠിച്ചു.

ഗവേണൻസ് കാലക്രമേണ യഥാർത്ഥ-ലോക അസറ്റുകളും കേന്ദ്രീകൃത സ്റ്റേബിൾകോയിനുകളും കൊളാറ്ററൽ ബാസ്കറ്റിലേക്ക് അനുവദിച്ചു. അതു സ്കേലബിലിറ്റി മെച്ചപ്പെടുത്തി, pure-ETH വിശുദ്ധവാദികൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകിയ സെൻസർഷിപ്പും ക്രെഡിറ്റ് റിസ്കും കൊണ്ടുവന്നു.

Numeric example: overcollateralization vs liquidation Collateral value $150 DAI debt $100 DAI ~150% ratio If collateral drops toward the minimum ratio, liquidation bots race to close the position.
ഇത് ദൃഷ്ടാന്ത അനുപാതങ്ങൾ മാത്രം — തത്സമയ പാരാമീറ്ററുകൾ അസറ്റ് ക്ലാസും ഗവേണൻസ് വോട്ടുകളും ആശ്രയിക്കുന്നു.

സേവിംഗ്സ് നിരക്ക്, ഗവേണൻസ്, സത്യസന്ധമായ ദോഷങ്ങൾ

ഗവേണൻസ് ഓൺ ചെയ്യുമ്പോൾ പ്രോട്ടോക്കോൾ റെവന്യൂവിൽ നിന്ന് DAI Savings Rate ഹോൾഡർമാർക്ക് DAI നൽകുന്നു. ഇത് ഒരു പോളിസി ടൂൾ ആണ്: ഹോൾഡിംഗ് ആകർഷിക്കാൻ നിരക്ക് ഉയർത്തുക, DAI പെഗിനു മുകളിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യുമ്പോൾ വെട്ടുക. യീൽഡുകൾ ചലിക്കുന്നു — അവ ബാങ്ക് CD അല്ല.

സ്മാർട്ട്-കോൺട്രാക്ട് റിസ്ക് ഒരിക്കലും പൂജ്യമാകില്ല. ഗവേണൻസ് റിസ്ക് യഥാർത്ഥമാണ്: MKR ഹോൾഡർമാർ കൊളാറ്ററൽ ടൈപ്പുകളിലും റിസ്ക് പ്രീമിയങ്ങളിലും വോട്ട് ചെയ്യുന്നു. ബാക്കിംഗിന്റെ വലിയ ഭാഗം USDC അല്ലെങ്കിൽ ടോക്കണൈസ്ഡ് ട്രെഷറികൾ ആയിരിക്കുമ്പോൾ കേന്ദ്രീകരണ ക്രീപ്പ് പ്രത്യക്ഷമാകുന്നു — "വികേന്ദ്രീകൃത" പണത്തിനുള്ളിൽ നിങ്ങൾ TradFi-യുടെ ഭാഗങ്ങൾ അനുവർത്തിക്കുന്നു.

GaiaEx-ൽ DAI

ഒരൊറ്റ ഇഷ്യൂവറിന്റെ ബാങ്ക് അക്കൗണ്ട് ഇല്ലാതെ സ്റ്റേബിൾകോയിൻ exposure വേണമെങ്കിൽ, DAI ആണ് സാധാരണ ഉത്തരം — ഒരു നോൺ-കസ്റ്റോഡിയൽ വേദിയോടൊപ്പം ചേർത്താൽ, കുറഞ്ഞപക്ഷം എക്സ്ചേഞ്ച് കസ്റ്റഡി സ്റ്റാക്കിൽ നിന്ന് നീക്കാം. Maker പ്രോട്ടോക്കോൾ റിസ്ക് ഇപ്പോഴും നിങ്ങൾ എടുക്കുന്നു.

യാഥാർത്ഥ്യ പരിശോധന: USDC-യെ അപേക്ഷിച്ച് ടോക്കൺ കോൺട്രാക്ട് വശത്ത് DAI സെൻസർഷിപ്പ്-റെസിസ്റ്റന്റ് ആണ്, എന്നാൽ കൊളാറ്ററലിൽ ഇഷ്യൂവർമാർക്ക് ഫ്രീസ് ചെയ്യാവുന്ന അസറ്റുകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു. മാർക്കറ്റിംഗ് ലേബൽ അല്ല, ബാസ്കറ്റ് വായിക്കുക.