Siren Protocol이란 무엇인가?

Siren Protocol은 블록체인 기술 위에 구축된 탈중앙화 옵션 트레이딩 플랫폼입니다. 사용자가 옵션 계약 — 만기일 전에 미리 정해진 가격으로 자산을 매수하거나 매도할 권리(의무는 아님)를 보유자에게 주는 금융 상품 — 을 완전히 온체인에서, 중개자 없이 사고팔 수 있게 해줍니다.

옵션은 전통 금융에서 가장 널리 사용되는 금융 상품 중 하나이지만, DeFi에서는 자리를 잡는 데 시간이 걸렸습니다. Siren은 이 강력한 도구를 탈중앙화 시장으로 가져오는 것을 목표로 하며, 크립토 트레이더들이 이전에는 중앙화 거래소에서만 이용 가능했던 전략을 사용해 리스크를 헤지하고, 가격 움직임에 투기하고, 수익을 창출할 수 있게 해줍니다.

SIREN 토큰은 이 프로토콜의 거버넌스 및 유틸리티 토큰 역할을 하며, 보유자에게 플랫폼의 개발과 파라미터에 대한 발언권을 부여합니다.

Siren의 구체적인 접근법에 들어가기 전에, 옵션의 기초를 이해하는 것이 도움이 됩니다 — 이 개념이 처음이더라도 말입니다:

콜 옵션은 보유자에게 만기일(expiry) 전에 특정 가격(행사가, strike price)으로 자산을 매수할 권리를 줍니다. 자산 가격이 행사가 이상으로 오를 것이라고 믿는다면 콜 옵션을 매수할 것입니다. ETH가 $3,000에 거래되고 있고 행사가 $3,500인 콜을 매수했다면, 만기 전에 ETH가 $3,500 이상으로 오르면 수익을 냅니다.

풋 옵션은 보유자에게 만기 전에 행사가로 자산을 매도할 권리를 줍니다. 자산 가격이 떨어질 것이라고 믿는다면 풋 옵션을 매수할 것입니다. ETH가 $3,000에 있고 행사가 $2,500인 풋을 매수했다면, 만기 전에 ETH가 $2,500 이하로 떨어지면 수익을 냅니다.

알아둬야 할 핵심 용어들:

• 프리미엄: 옵션을 매수하기 위해 지불하는 가격입니다. 매수자로서 잃을 수 있는 최대치입니다.
• 행사가(Strike price): 옵션을 행사할 수 있는 가격입니다.
• 만기(Expiry): 행사되지 않으면 옵션이 무가치해지는 날짜입니다.
• 인더머니(In the money): 옵션을 행사하면 수익이 나는 상태입니다(예: 현재 가격이 행사가보다 높은 콜 옵션).
• 아웃오브더머니(Out of the money): 옵션을 행사해도 수익이 나지 않는 상태입니다.

전통 금융에서는 옵션이 결제를 보증하는 청산소가 있는 규제된 거래소에서 거래됩니다. DeFi에서는 스마트 컨트랙트가 청산소를 대체합니다 — 담보와 결제 로직이 코드에 인코딩되어 자동으로 실행됩니다.

Siren Protocol은 옵션 트레이딩에 맞게 조정된 자동화 마켓 메이커(AMM) 모델을 사용합니다. 이는 매수자와 매도자를 매칭하는 중앙화된 오더북에 기반한 전통 금융의 옵션 거래 방식과는 근본적으로 다릅니다.

Siren의 모델에서는:

• 유동성 풀이 자본을 제공합니다: 유동성 공급자(LP)들이 Siren의 풀에 자산을 예치하며, 이 풀이 옵션 매수자의 거래상대방 역할을 합니다. 누군가 콜이나 풋 옵션을 매수하면, 풀이 그 계약을 뒷받침하는 담보를 제공합니다.
• 알고리즘 가격 결정: 마켓 메이커가 가격을 정하는 방식에 의존하는 대신, Siren은 기초 자산의 가격, 변동성, 만기까지 남은 시간, 행사가 등의 요소를 기반으로 옵션 가격을 정하는 수학적 모델을 사용합니다. 이는 깊은 오더북이 없어도 옵션이 공정하게 가격 매겨지도록 보장합니다.
• 토큰화된 옵션: Siren의 각 옵션 계약은 토큰으로 표현되며, 이는 잠재적으로 거래, 이전, 또는 다른 DeFi 프로토콜과 결합될 수 있습니다.
• 자동 결제: 만기 시점에 옵션은 스마트 컨트랙트에 의해 자동으로 결제됩니다. 인더머니 옵션은 행사되며, 수동 개입 없이 지급이 분배됩니다.

AMM 모델은 정교한 마켓 메이커와 깊은 오더북에 대한 필요성을 제거함으로써 옵션을 더 넓은 대중이 이용할 수 있게 만듭니다. 하지만 동시에 문제도 만듭니다 — AMM 기반 가격 결정은 오더북 시장보다 효율성이 떨어질 수 있고, 유동성 공급자는 옵션 매수자의 거래상대방이 되는 리스크를 짊어집니다.

SIREN은 Siren Protocol 생태계의 네이티브 거버넌스 토큰입니다. 다음과 같은 역할을 합니다:

• 거버넌스: SIREN 보유자는 신규 시장 파라미터, 수수료 구조, 프로토콜 업그레이드를 포함한 프로토콜 제안에 투표할 수 있습니다.
• 유동성 인센티브: SIREN 토큰은 옵션 풀에 자본을 공급하는 유동성 공급자에게 보상으로 분배될 수 있으며, 이는 프로토콜이 작동하는 데 필요한 유동성을 부트스트래핑하는 데 도움이 됩니다.
• 프로토콜 정렬: 활발한 참여자들에게 거버넌스 권한을 분배함으로써, SIREN은 사용자, 유동성 공급자, 개발자의 인센티브를 프로토콜의 장기적 성장에 맞춰 정렬하는 것을 목표로 합니다.

많은 DeFi 거버넌스 토큰이 그렇듯, SIREN의 가치는 프로토콜의 사용량, 거래된 옵션 물량, 발생한 수수료에 밀접하게 연동됩니다. 옵션 프로토콜 카테고리는 현물 거래와 대출에 비해 채택 곡선에서 여전히 초기 단계이며, 이는 상당한 상승 여력과 상당한 불확실성을 동시에 뜻합니다.

온체인 옵션은 DeFi의 신흥 프런티어 중 하나로 남아 있습니다. 현물 거래와 대출 프로토콜이 하루에 수십억 달러를 처리하는 동안, 탈중앙화 옵션 프로토콜은 채택이 더 느리게 진행되었습니다. 몇 가지 요인이 이 공간에 영향을 미칩니다:

• 복잡성: 옵션은 단순한 매수/매도 거래보다 본질적으로 더 복잡합니다. 학습 곡선이 크립토 네이티브 사용자들 사이에서도 대중적 채택을 제한합니다.
• 경쟁: Dopex, Lyra, Premia 등을 포함해 여러 프로토콜이 DeFi 옵션의 표준을 만들기 위해 경쟁하고 있습니다. 시장은 아직 단 하나의 승자로 통합되지 않았습니다.
• 유동성 과제: 옵션 시장은 여러 행사가와 만기일에 걸쳐 깊은 유동성을 필요로 합니다. 이를 탈중앙화된 방식으로 구축하는 것은 아직 풀리지 않은 과제입니다.
• 성장하는 수요: DeFi가 성숙해지고 더 정교한 트레이더를 유치함에 따라, 옵션과 구조화 상품에 대한 수요는 성장할 것으로 예상됩니다. 유동성과 UX 과제를 해결하는 프로토콜이 크게 이득을 볼 것입니다.

Siren Protocol은 자신의 AMM 기반 접근법으로 이 진화하는 지형에 기여하고 있습니다. 이 프로토콜의 장기적 성공은 충분한 유동성을 끌어들이고, 경쟁력 있는 가격을 제공하며, 더 넓은 대중이 온체인 옵션에 접근할 수 있게 만드는 사용자 경험을 구축하는 데 달려 있습니다.

SIREN은 GaiaEx에서 거래할 수 있으며, 여러분의 자산이 항상 지갑에 남아 있는 비수탁형 탈중앙화 거래소를 통해 이 토큰에 접근할 수 있습니다.

DeFi 옵션 논제 — 온체인 옵션이 결국 중앙화된 대안으로부터 상당한 거래량을 가져올 것이라는 생각 — 에 관심 있는 트레이더에게, SIREN은 이 공간에서 구축하고 있는 프로토콜 중 하나에 대한 노출을 제공합니다.

• 지갑을 연결하여 GaiaEx에서 중앙화 거래소에 예치하지 않고 SIREN을 거래하시기 바랍니다.
• 자기 수탁: 여러분의 SIREN 토큰은 거래가 체결되기 전까지 지갑에 그대로 남아 있습니다. 어떤 중개자도 여러분의 자산을 보관하지 않습니다.
• 거래 전에 조사하시기 바랍니다: DeFi 옵션 프로토콜은 대부분의 기준으로 볼 때 초기 단계입니다. 포지션을 취하기 전에 프로토콜의 실적, 경쟁 위치, 그리고 더 넓은 옵션 시장을 이해하시기 바랍니다.