Profundización en Criptomonedas
Stablecoins y Riesgo de Paridad
Ethereum, stablecoins, mecánica de exchanges y autocustodia.
En esta lección
- Cómo las stablecoins mantienen un anclaje
- Diseños respaldados por fiat frente a algoritmos
Puntos clave
- 1Las stablecoins buscan mantener un valor estable, a menudo frente al USD
- 2Las monedas respaldadas por fiat tienen reservas reales
- 3Los anclajes algorítmicos dependen de incentivos y pueden perder el anclaje
Resumen de la lección
Las stablecoins intentan mantener un valor de referencia estable, a menudo un dólar estadounidense.
Modelo mental
Qué significa realmente stablecoins y riesgo de paridad
Las stablecoins intentan mantener un valor de referencia estable, a menudo un dólar estadounidense. El anclaje depende de las reservas, la confianza en el rescate, la liquidez del mercado y, a veces, los incentivos del protocolo.
- Cómo las stablecoins mantienen un anclaje
- Diseños respaldados por fiat frente a algoritmos
Mecánica
Cómo razonar sobre stablecoins y riesgo de paridad
Las stablecoins respaldadas por moneda fiat dependen de emisores y activos de reserva.
Las stablecoins con sobregarantía cripto dependen de la sobrecolateralización y las reglas de liquidación.
Los diseños algorítmicos dependen más de los incentivos del mercado y pueden romperse bajo estrés.
- Las stablecoins buscan mantener un valor estable, a menudo frente al USD
- Las monedas respaldadas por fiat tienen reservas reales
- Los anclajes algorítmicos dependen de incentivos y pueden perder el anclaje
Ejemplo
Un ejemplo concreto de stablecoins y riesgo de paridad
Si los usuarios creen que una stablecoin respaldada por fiat puede canjearse por dólares, los creadores de mercado pueden comprarla por debajo del anclaje y canjearla, ayudando a restaurar el precio.
Errores comunes
Cómo stablecoins y riesgo de paridad hace tropezar a los estudiantes
Un precio estable en un gráfico no es prueba de seguridad. La calidad de las reservas, el acceso al rescate, la jurisdicción y los controles del emisor importan.
Notas de riesgo
Leer el riesgo en stablecoins y riesgo de paridad
Los desanclajes, las direcciones congeladas, las pérdidas de reservas, las acciones regulatorias y las crisis de liquidez pueden afectar a las stablecoins de manera diferente.
- Identifica el modelo de respaldo.
- Comprueba el riesgo de canje y del emisor.
- Vigila la liquidez en momentos de tensión.
Práctica
Pon stablecoins y riesgo de paridad en práctica
- Identifica el modelo de respaldo.
- Comprueba el riesgo de canje y del emisor.
- Vigila la liquidez en momentos de tensión.
Repasar
Términos clave
- Custodia
- Quién controla las claves privadas. Custodiado = un tercero las tiene; no custodiado = tú las tienes.
- Ethereum (ETH)
- Una blockchain programable — un «ordenador mundial» que ejecuta contratos inteligentes y dApps.
- Fiat
- Moneda emitida por un gobierno sin respaldo en un bien físico (p. ej. USD, EUR).
- Liquidación
- El cierre forzoso de una posición apalancada cuando el margen ya no puede cubrir sus pérdidas.
- Liquidez
- La facilidad con la que un activo puede comprarse o venderse sin mover mucho su precio.
Notas de fuentes
Referencias editoriales
Esta lección hace referencia a los siguientes recursos.
Antes de continuar
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- Identifica el modelo de respaldo.
- Comprueba el riesgo de canje y del emisor.
- Vigila la liquidez en momentos de tensión.
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