Perpetual Futures: Wie sie in Krypto funktionieren

Mikrostruktur, Orderbücher, Perpetuals, Funding und algorithmische Ausführung.

Aktualisiert 21. Okt. 2026GaiaEx Academy Editorial

In dieser Lektion

Was ein Perpetual einzigartig macht
Wie er den Spot-Preis verfolgt

Wichtigste Erkenntnisse

1Ein Perpetual Future hat kein Ablaufdatum
2Funding-Zahlungen halten ihn nah am Spot-Preis
3Hebel verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste

Lektionszusammenfassung

Ein Perpetual Future ist ein Derivat, das einen Basismarkt ohne Verfallsdatum verfolgt.

Mentales Modell

Was Perpetual Futures wirklich bedeutet

Ein Perpetual Future ist ein Derivat, das einen Basismarkt ohne Verfallsdatum verfolgt. Funding-Zahlungen sind der Mechanismus, der den Vertrag nahe am Spot hält.

Was ein Perpetual einzigartig macht
Wie er den Spot-Preis verfolgt

Mechanismen

So denkst du über Perpetual Futures nach

Longs und Shorts tauschen Funding je nach Perp-Prämie oder -Rabatt.

Margin ermöglicht gehebeltes Exposure mit weniger Kapital im Voraus.

Mark-Preis und Maintenance-Margin entscheiden über das Liquidationsrisiko.

Ein Perpetual Future hat kein Ablaufdatum
Funding-Zahlungen halten ihn nah am Spot-Preis
Hebel verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste

Beispiel

Ein konkretes Perpetual Futures-Beispiel

Wenn Perps über Spot handeln und Funding positiv ist, können Long-Trader Shorts zahlen, bis die Prämie weniger attraktiv wird.

Merke dirEntscheidungsregel: Nutze Perps nur, wenn Funding, Margin und Liquidationspreis Teil des Plans sind.

Häufige Fehler

Häufige Fehler bei Perpetual Futures

Ein Perp ist nicht dasselbe wie das Asset zu besitzen. Funding, Hebel, Liquidation und Börsenregeln ändern die Auszahlung.

Risikohinweise

Was bei Perpetual Futures schief gehen kann

Hoher Hebel, Funding-Spitzen, Liquidationskaskaden und geringe Liquidität können Verluste schneller als Spot-Trading erzeugen.

Erkläre, warum Perps Funding haben.
Finde Liquidationspreis.
Berücksichtige Funding in der erwarteten Rendite.

Übung

Lass Perpetual Futures festigen

Erkläre, warum Perps Funding haben.
Finde Liquidationspreis.
Berücksichtige Funding in der erwarteten Rendite.

Wiederholung

Schlüsselbegriffe

Hebel: Die Nutzung von geliehenem Kapital, um eine größere Position zu kontrollieren. Vervielfacht Gewinne und Verluste gleichermaßen — Liquidationsrisiko steigt mit dem Hebel.
Liquidation: Das Zwangsschließen einer gehebelten Position, wenn die Margin unter die erforderliche Schwelle fällt. Liquidierte Positionen resultieren meist in einem vollständigen Margin-Verlust.
Liquidität: Die Leichtigkeit, mit der ein Asset ohne erhebliche Preisauswirkung gekauft oder verkauft werden kann. Geringe Liquidität führt zu größerem Slippage und höheren effektiven Kosten.
Margin: Die Sicherheit, die zur Eröffnung und Aufrechterhaltung einer gehebelten Position hinterlegt wird. Unterschreitet die Margin die Maintenance-Margin, droht Liquidation.
Perpetual Future: Ein Futures-Vertrag ohne Verfallsdatum, der den Spot-Preis durch einen Funding-Rate-Mechanismus verfolgt. Standard-Instrument an Krypto-Derivatbörsen.

Quellenhinweise