intermediate7 分鐘含測驗
加密貨幣交易深度解析
永續合約：在加密貨幣中如何運作
微觀結構、訂單簿、永續合約、資金費率與演算法執行。.
更新於 2026年10月21日GaiaEx Academy Editorial
本課內容
- 永續合約獨特之處在哪裡
- 它如何追蹤現貨價格
重點回顧
- 1永續合約沒有到期日
- 2資金費率的支付讓它接近現貨價格
- 3槓桿會同時放大盈利與虧損
課程摘要
永續合約是一種追蹤標的市場、但沒有到期日的衍生品。
心智模型
永續合約真正的意思
永續合約是一種追蹤標的市場、但沒有到期日的衍生品。資金費率的支付機制讓合約價格維持在接近現貨的水準。.
- 永續合約獨特之處在哪裡
- 它如何追蹤現貨價格
運作機制
如何理解永續合約
多頭與空頭之間依永續合約溢價或折價支付資金費率。.
保證金讓你能用較少的前期資金取得槓桿倉位。.
標記價格與維持保證金決定強平風險。.
- 永續合約沒有到期日
- 資金費率的支付讓它接近現貨價格
- 槓桿會同時放大盈利與虧損
範例
一個具體的永續合約範例
如果永續合約價格高於現貨且資金費率為正，多頭交易者就要付錢給空頭，直到溢價變得不再吸引人為止。.
請記住決策原則：只有在計畫中納入資金費率、保證金與強平價格時，才使用永續合約。.
常見錯誤
永續合約的常見錯誤
永續合約並不等於持有現貨資產。資金費率、槓桿、強平與交易所規則都會改變最終的損益結果。.
風險提示
永續合約可能出什麼問題
高槓桿、資金費率飆升、連環強平與流動性不足，都可能讓虧損比現貨交易來得更快。.
- 說明永續合約為何需要資金費率。
- 找出強平價格。
- 在預期回報中納入資金費率。
練習
讓永續合約真正內化
- 說明永續合約為何需要資金費率。
- 找出強平價格。
- 在預期回報中納入資金費率。
複習
關鍵術語
- 槓桿
- 用借來的資本放大一個頭寸——同時放大盈利與虧損。
- 強平 / 清算
- 當保證金無法再覆蓋虧損時，強制平倉一個槓桿頭寸。
- 流動性
- 一項資產能在不大幅移動價格的情況下被買賣的容易程度。
- 保證金
- 為開立並維持一個槓桿頭寸而提交的抵押品。
- 永續合約
- 沒有到期日的期貨合約，透過資金費率的支付使其貼近現貨價格。
來源說明
編輯參考資料
這些參考資料是驗證本課背後機制、風險檢查與產品情境的起點。
繼續之前
你能做到這些嗎？
- 說明永續合約為何需要資金費率。
- 找出強平價格。
- 在預期回報中納入資金費率。
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檢查點
完成本課
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知識檢測
1 / 2鎖定完成本課
答對每一題才能完成本課。
永續合約與有到期日的期貨合約不同之處在於，它……