什么是 First Digital USD（FDUSD）？

First Digital USD（FDUSD）是由 First Digital Labs 发行的、锚定美元的代币，该公司隶属于总部位于香港的 First Digital Group。它于 2023 年 6 月上线——就在 Paxos 接到停止铸造 BUSD 的指令几周之后。Binance 需要一种能用于手续费折扣的稳定币，FDUSD 正好补上了这个位置。

在 Binance 对 FDUSD 交易对大力推行零手续费促销期间，其公布的流通供应量一度攀升到 数十亿美元级别（低个位数十亿）。这是靠通道推起来的增长，而不是在各条链上自发、扎根式的采用。

First Digital 每月发布第三方核查，证明储备金达到或超过流通在外的代币——这与其他法币背书稳定币的大致模式相同。底层资产被描述为隔离存放的现金和美国短期国库券。

其监管框架与 USDC 不同：香港针对稳定币发行方的牌照制度在 2025–2026 年间仍在不断演进。这意味着它提供的美国消费者保护更少，监管路径也与持有 NYDFS 牌照的发行方不一样。

FDUSD 之所以能在某一个交易所的排行榜上显示出巨大的成交量，是因为那里手续费为零。一旦离开那个交易所，交易对可能就会变薄。在 Ethereum 和主要 L2 上，USDT 和 USDC 仍然主导着跨交易所套利与 DeFi 路由。

如果你只因为数字稳定就把 FDUSD 当成储蓄账户，你手里拿着的依然是一张由香港发行、需求依赖单一交易所的借据。

GaiaEx 始终保持非托管：无论你带来哪种稳定币，私钥都在你手里。当一个发行方的故事与某一家交易所的促销绑在一起时，这一点尤为重要——你可以随时离开，不用征得任何人同意。