Hợp đồng vĩnh cửu: Cách hoạt động trong Crypto

Cấu trúc vi mô, sổ lệnh, hợp đồng vĩnh cửu, funding và thực thi thuật toán.

Cập nhật 21 thg 10, 2026GaiaEx Academy Editorial

Trong bài học này

Điều gì làm cho hợp đồng vĩnh cửu độc đáo
Cách nó theo dõi giá spot

Điểm chính

1Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày hết hạn
2Các khoản thanh toán funding giữ nó gần giá spot
3Đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ

Tóm tắt bài học

Tương quan tài sản đo mức độ giá di chuyển cùng hoặc ngược nhau.

Mô hình tư duy

hợp đồng vĩnh cửu thực sự có nghĩa là gì

Tương quan tài sản đo mức độ giá di chuyển cùng hoặc ngược nhau. Trong tiền mã hóa, hầu hết tài sản tương quan cao với BTC, đặc biệt trong điều kiện rủi ro thấp.

Điều gì làm cho hợp đồng vĩnh cửu độc đáo
Cách nó theo dõi giá spot

Cơ chế

Cách tư duy về hợp đồng vĩnh cửu

Tương quan 1.0 nghĩa là tài sản di chuyển hoàn toàn cùng nhau; -1.0 nghĩa là ngược nhau.

Tương quan thay đổi theo điều kiện thị trường — thường tăng trong thị trường gấu.

Stablecoin và BTC thường có tương quan thấp hơn altcoin.

Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày hết hạn
Các khoản thanh toán funding giữ nó gần giá spot
Đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ

Ví dụ

Ví dụ cụ thể về hợp đồng vĩnh cửu

Danh mục đầu tư có 5 altcoin DeFi khác nhau có thể trông đa dạng nhưng có tương quan BTC cao. Khi BTC bán tháo, tất cả 5 có thể giảm cùng lúc.

Ghi nhớQuy tắc quyết định: Đo tương quan thực tế của danh mục đầu tư với BTC và điều chỉnh kỳ vọng đa dạng hóa cho phù hợp.

Lỗi thường gặp

Lỗi thường gặp với hợp đồng vĩnh cửu

Nhà giao dịch thường tin danh mục phân tán khi tất cả tài sản thực ra tương quan cao với BTC và dao động cùng một câu chuyện.

Lưu ý rủi ro

Điều gì có thể xảy ra sai với hợp đồng vĩnh cửu

Đa dạng hóa tiền mã hóa có thể không cung cấp bảo vệ mà nhà giao dịch kỳ vọng trong thị trường gấu.

Tôi có thể đo tương quan giữa các tài sản trong danh mục đầu tư của mình
Tôi hiểu tại sao tương quan tăng trong thị trường gấu làm giảm đa dạng hóa
Tôi biết cách điều chỉnh kỳ vọng đa dạng hóa cho tương quan thực tế

Thực hành

Củng cố kiến thức về hợp đồng vĩnh cửu

Tôi có thể đo tương quan giữa các tài sản trong danh mục đầu tư của mình
Tôi hiểu tại sao tương quan tăng trong thị trường gấu làm giảm đa dạng hóa
Tôi biết cách điều chỉnh kỳ vọng đa dạng hóa cho tương quan thực tế

Ôn tập

Thuật ngữ chính

Đòn bẩy: Vốn vay dùng để khuếch đại vị thế — phóng đại cả lợi nhuận lẫn tổn thất.
Thanh lý: Đóng bắt buộc vị thế có đòn bẩy khi ký quỹ không còn đủ bù đắp tổn thất.
Thanh khoản: Mức độ dễ dàng mua hoặc bán tài sản mà không làm giá biến động nhiều.
Ký quỹ: Tài sản thế chấp để mở và duy trì vị thế có đòn bẩy.
Hợp đồng vĩnh viễn (Perp): Hợp đồng tương lai không có ngày hết hạn, được giữ gần giá spot bằng khoản thanh toán funding.

Ghi chú nguồn