Що таке Siren Protocol?

Siren Protocol — це децентралізована платформа для торгівлі опціонами, побудована на блокчейн-технології. Вона дозволяє користувачам купувати й продавати опціонні контракти — фінансові інструменти, що дають власнику право, але не обов’язок, купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною до конкретної дати експірації — повністю он-чейн, без посередників.

Опціони — один із найпоширеніших фінансових інструментів у традиційних фінансах, але в DeFi вони приживалися повільно. Siren прагне принести цей потужний інструмент у децентралізовані ринки, дозволяючи криптотрейдерам хеджувати ризик, спекулювати на рухах ціни та отримувати дохід за допомогою стратегій, які раніше були доступні лише на централізованих біржах.

Токен SIREN виконує роль токена управління та утилітарного токена протоколу, надаючи власникам право голосу щодо розвитку й параметрів платформи.

Перш ніж заглиблюватись у специфічний підхід Siren, варто зрозуміти основи опціонів — навіть якщо ви новачок у цій темі:

Опціони колл дають власнику право купити актив за конкретною ціною (страйк-ціна) до певної дати (експірація). Ви б купили опціон колл, якщо вважаєте, що ціна активу зросте вище страйк-ціни. Якщо ETH торгується на рівні $3,000, а ви купуєте колл зі страйком $3,500, ви отримуєте прибуток, якщо ETH піднімається вище $3,500 до експірації.

Опціони пут дають власнику право продати актив за страйк-ціною до експірації. Ви б купили опціон пут, якщо вважаєте, що ціна активу впаде. Якщо ETH на рівні $3,000, а ви купуєте пут зі страйком $2,500, ви отримуєте прибуток, якщо ETH падає нижче $2,500.

Ключові терміни, які варто знати:

• Премія: ціна, яку ви сплачуєте за купівлю опціону. Це максимум, який ви можете втратити як покупець.
• Страйк-ціна: ціна, за якою опціон може бути виконаний.
• Експірація: дата, після якої опціон стає нікчемним, якщо його не виконали.
• В грошах (in the money): коли виконання опціону було би прибутковим (наприклад, опціон колл, де поточна ціна вища за страйк).
• Поза грошима (out of the money): коли виконання опціону не було би прибутковим.

У традиційних фінансах опціони торгуються на регульованих біржах з клірингвими центрами, що гарантують розрахунки. У DeFi роль клірингового центру виконують смарт-контракти — логіка застави й розрахунків закодована й виконується автоматично.

Siren Protocol використовує модель автоматичного маркет-мейкера (AMM), адаптовану для торгівлі опціонами. Це фундаментально відрізняється від того, як опціони торгуються в традиційних фінансах, де централізовані книги ордерів зіставляють покупців і продавців.

У моделі Siren:

• Пули ліквідності надають капітал: постачальники ліквідності (LP) депонують активи в пули Siren, які виступають контрагентом для покупців опціонів. Коли хтось купує опціон колл або пут, пул надає забезпечення, що покриває цей контракт.
• Алгоритмічне ціноутворення: замість того, щоб покладатися на маркет-мейкерів для встановлення цін, Siren використовує математичні моделі для ціноутворення опціонів на основі таких факторів, як ціна базового активу, волатильність, час до експірації та страйк-ціна. Це забезпечує справедливе ціноутворення опціонів навіть без глибокої книги ордерів.
• Токенізовані опціони: кожен опціонний контракт на Siren представлений як токен, який потенційно можна торгувати, передавати або комбінувати з іншими протоколами DeFi.
• Автоматичний розрахунок: при експірації опціони автоматично розраховуються смарт-контрактами. Опціони «в грошах» виконуються, і виплати розподіляються без ручного втручання.

Модель AMM робить опціони доступними для ширшої аудиторії, усуваючи потребу в досвідчених маркет-мейкерах і глибоких книгах ордерів. Однак вона також несе певні складнощі — ціноутворення на основі AMM може бути менш ефективним, ніж ринки з книгою ордерів, а постачальники ліквідності беруть на себе ризик бути контрагентом покупців опціонів.

SIREN — це власний токен управління екосистеми Siren Protocol. Він відіграє роль у:

• Управлінні: власники SIREN можуть голосувати за пропозиції протоколу, включно з параметрами нових ринків, структурами комісій та оновленнями протоколу.
• Стимулах для ліквідності: токени SIREN можуть розподілятися як винагороди постачальникам ліквідності, що надають капітал у пули опціонів, допомагаючи запустити ліквідність, необхідну для функціонування протоколу.
• Узгодженні протоколу: розподіляючи право голосу серед активних учасників, SIREN прагне узгодити інтереси користувачів, постачальників ліквідності та розробників навколо довгострокового зростання протоколу.

Як і з багатьма токенами управління DeFi, вартість SIREN тісно пов’язана з використанням протоколу, обсягом торгів опціонами та згенерованими комісіями. Протоколи опціонів DeFi як категорія все ще на ранній стадії адаптації порівняно зі спотовою торгівлею та кредитуванням — а це означає як значний потенціал зростання, так і значну невизначеність.

Он-чейн опціони залишаються одним із нових напрямків розвитку DeFi. Тоді як протоколи спотової торгівлі та кредитування обробляють мільярди щоденного обсягу, децентралізовані протоколи опціонів демонструють повільніше зростання. На цей простір впливає кілька факторів:

• Складність: опціони за своєю природою складніші за просту торгівлю купівлі/продажу. Крива навчання обмежує масове впровадження, навіть серед досвідчених користувачів крипти.
• Конкуренція: кілька протоколів конкурують за створення стандарту для опціонів DeFi, включно з Dopex, Lyra, Premia та іншими. Ринок ще не консолідувався навколо єдиного лідера.
• Проблеми з ліквідністю: ринки опціонів потребують глибокої ліквідності на багатьох страйк-цінах і датах експірації. Побудова такої ліквідності децентралізованим способом залишається нерозв’язаною проблемою.
• Зростання попиту: у міру дозрівання DeFi та залучення досвідченіших трейдерів очікується зростання попиту на опціони та структуровані продукти. Протоколи, що розв’яжуть проблеми ліквідності та UX, виграють значно.

Siren Protocol робить свій внесок у цей еволюційний ландшафт своїм підходом на основі AMM. Його довгостроковий успіх залежатиме від залучення достатньої ліквідності, пропонування конкурентоспроможних цін і побудови користувацького досвіду, що робить он-чейн опціони доступними для ширшої аудиторії.

SIREN доступний для торгівлі на GaiaEx, надаючи доступ до токена через некастодіальну децентралізовану біржу, де ваші активи завжди залишаються у вашому гаманці.

Для трейдерів, які цікавляться тезою DeFi-опціонів — ідеєю, що он-чейн опціони з часом захоплять значний обсяг у централізованих альтернатив — SIREN пропонує експозицію до одного з протоколів, що будують у цьому просторі.

• Підключіть свій гаманець до GaiaEx і торгуйте SIREN без депонування на централізовану біржу.
• Самостійне зберігання: ваші токени SIREN залишаються у вашому гаманці до виконання угоди. Жоден посередник не тримає ваші активи.
• Дослідіть перед торгівлею: протоколи опціонів DeFi за більшістю показників перебувають на ранній стадії. Зрозумійте траєкцію протоколу, конкурентну позицію та ширший ринок опціонів, перш ніж відкривати позицію.