Як працюють криптобіржі

Ethereum, стейблкоїни, механіка бірж і самостійне зберігання.

Оновлено 21 жовт. 2026 р.GaiaEx Academy Editorial

У цьому уроці

Як біржа зіставляє ордери
Кастодіальні проти некастодіальних моделей

Ключові висновки

1Механізм зіставлення об’єднує сумісні ордери на купівлю та продаж
2Кастодіальні майданчики тримають ваші активи
3Ліквідність та зберігання визначають торговий досвід

Підсумок уроку

Криптобіржа перетворює ордери на угоди.

Ментальна модель

Розібратися з криптобіржі

Криптобіржа перетворює ордери на угоди. Досвід користувача залежить від зіставлення ордерів, зберігання, ліквідності, управління ризиками та способу подальшого розрахунку.

Як біржа зіставляє ордери
Кастодіальні проти некастодіальних моделей

Механіка

Як розмірковувати про криптобіржі

Книга ордерів зберігає заявки на купівлю та продаж до їх зіставлення.

Кастодіальна біржа оновлює внутрішні баланси до виведення коштів користувачами в мережу.

Некастодіальна платформа маршрутизує виконання, поки користувачі зберігають контроль над гаманцем.

Механізм зіставлення об’єднує сумісні ордери на купівлю та продаж
Кастодіальні майданчики тримають ваші активи
Ліквідність та зберігання визначають торговий досвід

Приклад

Криптобіржі на практиці

Ринковий ордер може виконатися на кількох рівнях заявок на продаж на централізованій біржі, тоді як обмін на DEX може виконатися відносно пулу ліквідності та розрахуватися безпосередньо на гаманець.

Пам'ятайтеПравило рішення: Оцінюйте біржі за виконанням плюс зберіганням, а не за зовнішнім виглядом інтерфейсу.

Поширені помилки

Типова пастка криптобіржі

Користувачі часто порівнюють біржі лише за переліком торгових пар. Реальна якість виконання залежить від спреду, глибини, затримки, виведень та зберігання.

Нотатки про ризики

Оцінка ризику в криптобіржі

Простої біржі, заморожування виведень, тонкі книги ордерів, проблеми оракулів або помилки смарт-контрактів можуть змінити реальну вартість торгівлі.

Поясніть, як відбувається зіставлення ордерів.
Визначте модель зберігання платформи.
Перевірте спред та глибину книги ордерів перед визначенням обсягу.

Практика

Відпрацюйте криптобіржі перед тим, як рухатись далі

Поясніть, як відбувається зіставлення ордерів.
Визначте модель зберігання платформи.
Перевірте спред та глибину книги ордерів перед визначенням обсягу.

Повторення

Ключові терміни

Кастодія: Хто контролює приватні ключі. Кастодіальна — третя сторона зберігає їх; некастодіальна — ви самі.
Ethereum (ETH): Програмований блокчейн — «світовий комп'ютер», що виконує смарт-контракти та dApp.
Ліквідність: Наскільки легко можна купити або продати актив, не суттєво впливаючи на його ціну.
Пул ліквідності: Резерв парних активів у смарт-контракті, проти якого трейдери обмінюють токени через AMM.
Оракул: Сервіс, що передає реальні дані (наприклад, ціни) смарт-контрактам у ланцюжку.

Примітки до джерел