Geçici Kayıp

AMM'ler, borç verme, getiri, kalıcı olmayan kayıp ve öz saklama finansı.

21 Eki 2026 tarihinde güncellendiGaiaEx Academy Editorial

Bu derste

Kalıcı olmayan kaybın (impermanent loss) ne olduğu
Neden 'kalıcı olmayan' denildiği

Temel çıkarımlar

1IL, havuzlanmış fiyatlar tutmaya kıyasla ayrışınca oluşur
2Fiyatlar orijinal orana dönerse küçülür
3LP'lerin kâr etmesi için ücretlerin IL'yi geçmesi gerekir

Ders özeti

Kalıcı olmayan kayıp, havuzdaki varlık fiyatları ayrıştığında likidite sağlamanın fırsat maliyetidir.

Zihinsel model

geçici kayıp arkasındaki temel fikir

Kalıcı olmayan kayıp, havuzdaki varlık fiyatları ayrıştığında likidite sağlamanın fırsat maliyetidir. LP pozisyonunu, varlıkları sadece tutmakla karşılaştırır.

Kalıcı olmayan kaybın (impermanent loss) ne olduğu
Neden 'kalıcı olmayan' denildiği

Mekanikler

geçici kayıp hakkında nasıl düşünülür

AMM formülleri, işlemciler arbitraj fiyat değişikliklerini yaparken havuzu yeniden dengeler.

LP, düşük performans gösteren varlığın daha fazlasını, yüksek performans gösterenin ise daha azını elinde tutar.

Ücretler kaybı telafi edebilir; ancak yalnızca hacim ve ücret geliri yeterince güçlüyse.

IL, havuzlanmış fiyatlar tutmaya kıyasla ayrışınca oluşur
Fiyatlar orijinal orana dönerse küçülür
LP'lerin kâr etmesi için ücretlerin IL'yi geçmesi gerekir

Örnek

Pratikte Geçici Kayıp

ETH, USDC karşısında keskin biçimde yükselirse bir ETH/USDC LP, orijinal varlıkları sadece tutmuş olsaydı sahip olacağından daha az ETH'ye sahip olur.

HatırlaKarar kuralı: LP pozisyonlarına yalnızca beklenen ücretler fiyat sapması riskini haklı kıldığında gir.

Yaygın hatalar

geçici kayıp ile ilgili yaygın hatalar

Kalıcı olmayan ifadesi kullanıcıları yanıltabilir. Kayıp yalnızca fiyatlar geri dönerse veya ücretler telafi ederse azalır; aksi takdirde ekonomik olarak gerçektir.

Risk notları

geçici kayıp etrafında güvende kalmak

Yüksek volatilite, düşük ücretler, yoğunlaşmış likidite aralıkları ve ince havuz aktivitesi LP düşük performansını artırabilir.

LP sonucunu tutmakla karşılaştır.
Ücret telafisini tahmin et.
Bir varlık güçlü bir trend izlerse ne olacağını anla.

Uygulama

Devam etmeden önce geçici kayıp üzerinde alıştırma yap

LP sonucunu tutmakla karşılaştır.
Ücret telafisini tahmin et.
Bir varlık güçlü bir trend izlerse ne olacağını anla.

Gözden geçir

Temel terimler

Arbitraj: Aynı varlığın farklı piyasalarda farklı fiyattan işlem görmesinden yararlanarak eş zamanlı alıp satma yoluyla kâr etme.
DeFi: Merkeziyetsiz Finans — akıllı sözleşmeler üzerine inşa edilmiş izinsiz, birleştirilebilir finansal hizmetler.
Kalıcı Olmayan Kayıp: Bir likidite sağlayıcısının havuzdaki varlık fiyatları ayrıştığında sadece elde tutmaya kıyasla yaşadığı kayıp.
Likidite: Bir varlığın fiyatını fazla etkilemeden ne kadar kolaylıkla alınıp satılabildiği.
Volatilite: Fiyatın zaman içinde ne kadar sert salındığı — yüksek volatilite daha fazla risk ve fırsat demektir.

Kaynak notları