Binance USD (BUSD) คืออะไร?
สเตเบิลคอยน์ที่ถูกกำกับดูแลซึ่งถูกปิดตัวลง — บทเรียนเรื่องความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ
BUSD: แบรนด์บนกระป๋อง Paxos บนกระดาษ
Binance USD (BUSD) เป็นสเตเบิลคอยน์สกุลดอลลาร์สหรัฐที่ได้รับการอนุมัติจากกรมบริการการเงินแห่งรัฐนิวยอร์ก (NYDFS) Paxos Trust Company เป็นผู้มินต์และไถ่ถอน ส่วน Binance ให้อนุญาตใช้แบรนด์ เงินสำรองเป็นเงินสดและตราสารหนี้รัฐบาลระยะสั้น พร้อมการรับรองรายเดือน—เป็นมาตรฐานทั่วไปสำหรับผู้ออกที่ถูกกำกับดูแลในสหรัฐฯ ในเวลานั้น
ปริมาณหมุนเวียนสูงสุดพุ่งผ่าน 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ในปี 2022 Binance ส่งค่าธรรมเนียมการเทรด โปรโมชัน และการรับผู้ใช้รายย่อยผ่าน BUSD ในลักษณะเดียวกับที่ตลาดแลกเปลี่ยนส่งกระแสธุรกรรมผ่านสเตเบิลคอยน์ตัวใดก็ตามที่พวกเขาให้เงินอุดหนุนอยู่ในปัจจุบัน
กุมภาพันธ์ 2023: การมินต์หยุดลง
ในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2023 NYDFS สั่งให้ Paxos หยุดออก BUSD ใหม่ SEC ก็ส่งสัญญาณความเสี่ยงด้านการบังคับใช้กฎหมายผ่าน Wells notice ให้กับ Paxos ในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน—ทฤษฎีทางกฎหมายคือ "สเตเบิลคอยน์คือหลักทรัพย์" ซึ่งทำให้ผู้ออกทั่วทั้งวงการหวาดกลัว
โทเคนที่มีอยู่ยังคงไถ่ถอนได้ผ่าน Paxos ตราบเท่าที่เงินสำรองยังคงอยู่ Binance เริ่มเปลี่ยนกระแสธุรกรรมไปยัง USDT, TUSD และต่อมา FDUSD ภายในต้นปี 2024 Paxos ยุติการสนับสนุนผลิตภัณฑ์—บทสุดท้ายของการปิดตัวอย่างเป็นระเบียบ มากกว่าจะเป็นการแตกตื่นถอนเงินบนเชน
สิ่งที่ BUSD พิสูจน์
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเอาชนะ "หนุนเต็มมูลค่า" เงินสำรองอาจไม่มีปัญหาเลย ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลตัดสินใจว่าผลิตภัณฑ์ต้องยุติลง
แรงจูงใจของตลาดแลกเปลี่ยนเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว สเตเบิลคอยน์ที่ไม่มีค่าธรรมเนียมสามารถหายไปได้เมื่อผู้สนับสนุนเปลี่ยนโปรโมชัน
การกระจายความเสี่ยงมีความสำคัญ ถ้ายอดเงินใช้งานทั้งหมดของคุณอยู่ในคู่เทรด BUSD คุณต้องย้ายระบบท่อประปา—เจ็บปวด แต่ไม่เหมือนกับการล้มละลายแบบ FTX ถ้าผู้ออกยังรักษาสัญญาการไถ่ถอน
เหตุที่สิ่งนี้ยังสำคัญบน GaiaEx
BUSD เป็นเรื่องเก่าแล้ว แต่บทเรียนยังใช้ได้อยู่ GaiaEx ไม่เคยถือเหรียญของคุณ—แต่คุณอาจยังส่งกระแสธุรกรรมผ่านสเตเบิลคอยน์ที่พึ่งพานโยบายของผู้ออก เก็บสองเส้นทาง (เช่น USDC + USDT) เพื่อความซ้ำซ้อนในการดำเนินงาน
