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DeFi 심층 분석
비영구적 손실
AMM, 대출, 수익, 비영구적 손실, 그리고 자기 수탁형 금융.
2026년 10월 21일 업데이트GaiaEx Academy Editorial
이 레슨에서 배우는 것
- 비영구적 손실이 무엇인지
- 왜 '비영구적'이라고 불리는지
핵심 요약
- 1IL은 풀에 예치된 자산 가격이 단순 보유와 비교해 벌어질 때 발생합니다
- 2가격이 원래 비율로 돌아오면 줄어듭니다
- 3LP가 이익을 보려면 수수료가 IL을 초과해야 합니다
레슨 요약
비영구적 손실은 풀에 예치된 자산 가격이 발산할 때 유동성을 제공하는 기회비용입니다.
사고 모델
비영구적 손실의 핵심 개념
비영구적 손실은 풀에 예치된 자산 가격이 발산할 때 유동성을 제공하는 기회비용입니다. LP 포지션을 단순히 자산을 보유하는 것과 비교합니다.
- 비영구적 손실이 무엇인지
- 왜 '비영구적'이라고 불리는지
작동 원리
비영구적 손실을 이해하는 방법
AMM 공식은 트레이더가 가격 변화를 차익거래함에 따라 풀을 재조정합니다.
LP는 결국 성과가 낮은 자산을 더 많이, 성과가 좋은 자산을 더 적게 보유하게 됩니다.
수수료가 손실을 상쇄할 수 있지만, 거래량과 수수료 수입이 충분히 강할 때만입니다.
- IL은 풀에 예치된 자산 가격이 단순 보유와 비교해 벌어질 때 발생합니다
- 가격이 원래 비율로 돌아오면 줄어듭니다
- LP가 이익을 보려면 수수료가 IL을 초과해야 합니다
예시
실전에서의 비영구적 손실
ETH가 USDC 대비 급격히 오르면, ETH/USDC LP는 원래 자산을 그냥 보유했을 때보다 더 적은 ETH를 갖게 됩니다.
기억하세요판단 기준: 예상 수수료가 가격 발산 리스크를 정당화할 때만 LP 포지션에 진입하세요.
흔한 실수
비영구적 손실에서 흔한 실수
'비영구적'이라는 단어가 사용자를 오도할 수 있습니다. 가격이 돌아오거나 수수료가 보상할 때만 손실이 줄어듭니다 — 그렇지 않으면 경제적으로 실재하는 손실입니다.
리스크 노트
비영구적 손실 주변에서 안전하게 지내기
높은 변동성, 낮은 수수료, 집중된 유동성 범위, 얕은 풀 활동은 LP의 성과 저하를 늘릴 수 있습니다.
- LP 결과와 보유를 비교하세요.
- 수수료 상쇄를 추정하세요.
- 한 자산이 크게 추세를 타면 무슨 일이 일어나는지 이해하세요.
연습
다음으로 넘어가기 전에 비영구적 손실을 연습해 보세요
- LP 결과와 보유를 비교하세요.
- 수수료 상쇄를 추정하세요.
- 한 자산이 크게 추세를 타면 무슨 일이 일어나는지 이해하세요.
복습
핵심 용어
- 차익거래
- 동일한 자산이 여러 시장에서 다른 가격에 거래될 때 낮은 가격에 사고 높은 가격에 동시에 팔아 이익을 얻는 것입니다.
- 디파이(DeFi)
- 탈중앙화 금융 — 스마트 컨트랙트 위에 구축된 허가가 필요 없고 조합 가능한 금융 서비스입니다.
- 비영구적 손실
- 풀에 예치된 자산 가격이 단순 보유와 비교해 벌어질 때 유동성 공급자가 겪는 손실입니다.
- 유동성
- 자산을 가격을 크게 움직이지 않고 얼마나 쉽게 매수·매도할 수 있는지를 나타냅니다.
- 변동성
- 시간에 따라 가격이 얼마나 급격히 움직이는지를 나타내며, 변동성이 높을수록 리스크와 기회도 커집니다.
출처 노트
편집 참고자료
이 참고자료는 이 레슨의 메커니즘, 리스크 확인, 제품 맥락을 검증하기 위한 출발점입니다.
계속하기 전에
다음을 할 수 있나요?
- LP 결과와 보유를 비교하세요.
- 수수료 상쇄를 추정하세요.
- 한 자산이 크게 추세를 타면 무슨 일이 일어나는지 이해하세요.
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비영구적 손실이 발생하는 경우는…

