intermediate6分クイズ付き
暗号資産深掘り
ステーブルコインとペッグリスク
イーサリアム、ステーブルコイン、取引所の仕組み、セルフカストディ。.
更新日：2026年10月21日GaiaEx Academy Editorial
このレッスンの内容
- ステーブルコインがペッグを維持する仕組み
- フィアット担保型とアルゴリズム型の違い
重要なポイント
- 1ステーブルコインは、多くの場合米ドルに対して一定の価値を維持することを目指します
- 2フィアット担保型のコインは実際の準備金を保有します
- 3アルゴリズム型のペッグはインセンティブに依存し、デペッグする可能性があります
レッスンの要約
ステーブルコインは、しばしば1米ドルという安定した参照価値を保とうとします。
考え方の基本
ステーブルコインとペッグリスクが本当に意味すること
ステーブルコインは、しばしば1米ドルという安定した参照価値を保とうとします。ペッグは準備金、償還への信頼、マーケットの流動性、時にはプロトコルのインセンティブに依存します。.
- ステーブルコインがペッグを維持する仕組み
- フィアット担保型とアルゴリズム型の違い
仕組み
ステーブルコインとペッグリスクをどう考えるか
フィアット担保型ステーブルコインは発行者と準備資産に依存します。.
暗号資産担保型ステーブルコインは過剰担保と強制決済の規則に依存します。.
アルゴリズム型設計はより強くマーケットのインセンティブに依存し、ストレス下で破綻する可能性があります。.
- ステーブルコインは、多くの場合米ドルに対して一定の価値を維持することを目指します
- フィアット担保型のコインは実際の準備金を保有します
- アルゴリズム型のペッグはインセンティブに依存し、デペッグする可能性があります
具体例
ステーブルコインとペッグリスクの具体例
ユーザーがフィアット担保型ステーブルコインをドルに換金できると信じている場合、マーケットメーカーはペッグより低い価格で購入して償還し、価格の回復を助けることができます。.
覚えておくこと判断基準：すべてのステーブルコインを、デフォルトで現金として扱うのではなく、リスクモデルとして扱ってください。.
よくある間違い
学習者がステーブルコインとペッグリスクでつまずく理由
チャート上の安定した価格は安全性の証明ではありません。準備金の質、償還アクセス、法域、発行者の管理体制が重要です。.
リスクに関する注意点
ステーブルコインとペッグリスクに潜むリスクを読む
デペッグ（ペッグ解除）、凍結されたアドレス、準備金の損失、規制当局の措置、流動性危機はステーブルコインに異なる影響を及ぼす可能性があります。.
- 裏付けのモデルを識別してください。
- 償還と発行者のリスクを確認してください。
- ストレス時の流動性を注視してください。
練習問題
ステーブルコインとペッグリスクを実際に使ってみる
- 裏付けのモデルを識別してください。
- 償還と発行者のリスクを確認してください。
- ストレス時の流動性を注視してください。
振り返り
重要な用語
- カストディ（資産管理）
- 誰が秘密鍵を管理しているかを指します。カストディアルは第三者が管理し、ノンカストディアルは自分自身が管理します。
- イーサリアム（ETH）
- スマートコントラクトや dApp を実行する「ワールドコンピューター」— プログラム可能なブロックチェーンです。
- フィアット（法定通貨）
- 物理的なコモディティに裏付けられていない、政府が発行する通貨です（USD、EUR など）。
- 強制決済（清算）
- マージンが損失をカバーできなくなった際に、レバレッジポジションが強制的にクローズされることです。
- 流動性
- 資産の価格を大きく動かさずに、どれだけ容易に売買できるかを示す指標です。
出典
編集リファレンス
これらの参考資料は、このレッスンの背景にある仕組み、リスクチェック、プロダクトの文脈を確認するための出発点です。
続ける前に
これらはできますか？
- 裏付けのモデルを識別してください。
- 償還と発行者のリスクを確認してください。
- ストレス時の流動性を注視してください。
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チェックポイント
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理解度チェック
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ステーブルコインが目指すことは……