Cos'è Tether (USDT)?
La più grande stablecoin al mondo — e l'asset crypto più scambiato
Cos'è davvero Tether (USDT)
La gente dice «stablecoin» come se fosse un unico prodotto. Non lo è. USDT è un IOU di Tether Limited: detieni un token on-chain, e la società dichiara di mantenere asset che corrispondono a ciò che deve. Questo semplice inquadramento conta più di qualsiasi slogan sui «dollari digitali».
Tether è stato lanciato nel 2014 (allora «Realcoin») e ha poi cambiato nome in USDT. iFinex — lo stesso gruppo dietro Bitfinex — sta al vertice della struttura societaria. Oggi USDT è regolarmente al primo posto sia per market cap tra le stablecoin sia per volume spot riportato. All'inizio del 2026, l'USDT in circolazione è dell'ordine di 140-150 miliardi di dollari, diverse volte più grande del suo concorrente fiat-backed più vicino.
I trader lo usano perché le controparti lo accettano. La liquidità genera liquidità: la coppia che vuoi è di solito quotata contro USDT, e il canale di trasferimento che ti serve (spesso Tron TRC-20) è abbastanza economico per grandi dimensioni.
Come il peg resta di solito attorno a 1$
Tether pubblica i dettagli delle riserve in attestazioni trimestrali (BDO tra le società usate). Il mix si è spostato verso Treasury statunitensi a breve termine e lontano dagli anni ricchi di commercial paper che avevano attirato controlli. Gli scettici si concentrano su ciò che le attestazioni non mostrano; i trader si concentrano su se possono uscire vicino alla parità.
In pratica il peg è rafforzato dall'arbitraggio e dalla profondità di mercato. Se USDT stampa sotto 1,00$ in un mercato sotto stress, le entità con accesso diretto al riscatto hanno un incentivo a comprare token a sconto e riscattarli alla parità — se i canali di riscatto restano aperti. Se USDT viene scambiato sopra 1,00$, il conio e la vendita assorbono il premio. Il retail per lo più vive questo come «è un dollaro» finché una crisi non dimostra il contrario.
Stesso ticker, canali diversi
USDT non è «una sola chain». È lo stesso concetto contabile copiato su più reti: Tron (TRC-20) porta ancora una quota enorme del volume di trasferimento perché le commissioni sono minime. USDT ERC-20 su Ethereum è il default DeFi ma può diventare costoso al margine del gas. Solana, Arbitrum, BNB Chain e altre hanno ciascuna il proprio contratto token.
Scegli la rete sbagliata quando prelevi e imparerai una lezione dolorosa: il formato dell'indirizzo può sembrare compatibile, il token non lo è. Verifica sempre il chain ID nel tuo wallet prima di confermare.
Cosa può andare storto (ed è già accaduto, in atti giudiziari)
Rischio dell'emittente e bancario: Dipendi dalla solvibilità di Tether, dai suoi controlli interni e dalle banche/custodi che utilizza. È diverso da tenere contanti in un conto assicurato.
Rischio legale e regolatorio: Tether ha raggiunto un accordo con il New York Attorney General nel 2021 (18,5 milioni di dollari) su rappresentazioni passate legate alle riserve e a transazioni con parti correlate. Le future regole per le stablecoin potrebbero cambiare chi può emettere, detenere o trasferire USDT in giurisdizioni specifiche.
Rischio blacklist: I contratti USDT includono la capacità di congelamento. La pressione delle forze dell'ordine e le decisioni di conformità possono bloccare un indirizzo.
Limiti di trasparenza: Le attestazioni trimestrali non sono una traccia di audit Big Four. Leggile per quello che sono: istantanee con procedure divulgate dall'emittente.
USDT su GaiaEx
Su GaiaEx, USDT è un asset di quotazione standard per molti mercati. L'exchange non prende mai in custodia: connetti un wallet che già detiene USDT su una rete supportata, firmi swap o flussi di margine su perp, e il regolamento resta verificabile on-chain.
Accompagna questo con un'igiene di base — esposizione diversificata alle stablecoin, leva sensata e consapevolezza del rischio dell'emittente — e USDT è utilizzabile senza pretendere che sia una garanzia governativa.
