银行如何运作：从存款到贷款
银行为何存在、如何盈利，以及部分准备金意味着什么
你的银行并没有保管着你的钱
当你在 Chase 存入 $10,000 时，银行并不会把 $10,000 锁进一个写着你名字的金库里。它只留存其中一小部分——历史上大约是 10%，不过美联储已在 2020 年 3 月将准备金要求下调至 0%——然后把其余的钱贷给别人。借款人把这笔钱花出去，钱又被存进另一家银行，那家银行再把其中大部分贷出去，如此循环往复。这就是部分准备金银行制度，也正是为什么单笔 $10,000 的存款，能够通过货币乘数创造出大约 $100,000 的经济活动。
这一体系之所以能运转，是因为并非所有人会同时取款。在任何一天，存款和取款大致是平衡的。银行赚取的是它支付给你的利息（多年来接近 0%，2024 年高收益储蓄账户约为 4-5%）与它向借款人收取的利息（房贷为 6-8%，信用卡超过 20%）之间的利差。这一利差——即净息差——就是银行的盈利方式。JPMorgan Chase 在 2023 年实现了 490 亿美元的净利息收入。
当信心崩溃时，取款超过存款，而银行没有足够的准备金来兑付所有人的取款。这就是银行挤兑。Silicon Valley Bank 在 2023 年 3 月于 48 小时内倒闭，此前储户在单日内取走了 420 亿美元——这是历史上速度最快的一次银行挤兑，被 Twitter 和手机银行 App 进一步加速。
利差：银行真正的赚钱方式
银行的收入主要来自三大来源。净利息收入——即存款利率与贷款利率之间的利差——是其中最大的一块。JPMorgan 在 2023 年 490 亿美元的净利息收入，使其损益表上的其他任何项目都相形见绌。第二是手续费收入，来自信用卡、财富管理、投资银行业务和交易处理。第三是交易收入，来自银行自有的资本市场交易部门。
这一商业模式本质上就是杠杆。银行的资产负债表规模相对于其股本极为庞大。一家典型银行每 $1 的股本对应着 $10-$15 的资产。这意味着资产价值的微小变动，会在盈利能力——以及偿付能力——上产生被放大的剧烈波动。SVB 的倒闭并非因为其贷款违约，而是因为利率上升使其债券组合的市场价值下跌幅度足以抹去其股本缓冲。
中央银行扮演着"最后贷款人"的角色——为那些有偿付能力但暂时现金短缺的银行提供紧急流动性。美联储的贴现窗口、FDIC 的保险基金（1,280 亿美元），以及政府不会放任具系统重要性的银行倒闭这一隐性担保，共同构成了一张在加密世界中并不存在的安全网。
DeFi 从银行业拿走了什么——以及它无法做到什么
DeFi 协议复刻了核心的银行职能：Aave 处理借贷，MakerDAO 创造合成美元（DAI），Uniswap 提供兑换服务。它们无需分行、员工或 FDIC 保险即可完成这些——并且做到了 7×24 全天候运行、即时结算。
DeFi（目前）无法复刻的是：存款保险、消费者保护、信用评分，以及通过部分准备金放贷来创造货币的能力。DeFi 借贷是超额抵押的——你必须存入价值 $150 的 ETH 才能借出 $100 的 DAI。传统银行的做法恰恰相反：它们把存款的 90% 贷出去，只留存 10%。两者在资金效率上的差距是巨大的。
GaiaEx 正处于这两者的交汇点：一个去中心化交易所，在这里你的资产不会被部分贷出，不受银行挤兑的影响，也不依赖于某个机构的偿付能力。理解传统银行业如何运作——以及它在哪里失灵——能让你清楚地看到，加密的非托管模式究竟是为防范什么而设计的。