رسک-ایڈجسٹڈ ریٹرنز: شارپ ریشو، سورٹینو، اور الفا
لیے گئے ہر یونٹ رسک کے عوض آپ کو کتنا ریٹرن ملتا ہے، یہ ماپنا
بغیر سیاق کے منافع گمراہ کرتا ہے
دو حکمت عملیاں ایک ہی سالانہ فیصد پوسٹ کر سکتی ہیں جبکہ آپ کو بہت مختلف ڈرا ڈاؤنز سے دوچار کرتی ہیں۔ خطرہ-ایڈجسٹڈ میٹرکس ایک منظم سوال پوچھتے ہیں: آپ نے انعام کی ہر یونٹ کے لیے کتنی تکلیف اٹھائی؟ وہ فیصلے کی جگہ نہیں لیتے — وہ سرخی نمبروں کو لیوریج، ارتکاز، اور گیپ خطرہ چھپانے سے روکتے ہیں۔
ایک سادہ تقسیم سے شروع کریں: بنیاد (اکثر ایک قصیر-مدتی حکومتی منافع) کے مقابلے زائد منافع، اور خطرہ جو returns کے پھیلاؤ یا ایک بینچ مارک کے لیے حساسیت کے طور پر ماپا جاتا ہے۔
Sortino اور Treynor: مختلف Denominators
Sortino ریشو denominator میں downside deviation استعمال کرتا ہے — ایک ہدف یا صفر سے نیچے returns کا اتار چڑھاؤ — تاکہ مثبت حیرتوں کو خطرے کے طور پر "سزا" نہ دی جائے۔ Treynor ریشو زائد منافع کو بیٹا سے تقسیم کرتا ہے، کل اتار چڑھاؤ کے بجائے سسٹمیٹک نمائش کے معاوضے پر زور دیتے ہوئے۔
کوئی بھی عالمی طور پر "بہتر" نہیں ہے۔ وہ denominator چنیں جو اس خطرے سے میچ کرتا ہے جس سے آپ اصل میں ڈرتے ہیں۔
الفا اور انفارمیشن ریشو
Jensen کا الفا (ایک CAPM فریمنگ میں) اس منافع کو ماپتا ہے جو بیٹا کی پیشین گوئی سے اوپر ہے۔ انفارمیشن ریشو فعال منافع کو ٹریکنگ ایرر سے پیمانہ بند کرتا ہے — آپ ایک بینچ مارک سے کتنی مستقل طور پر ہٹتے ہیں۔ کبھی کبھار جیک پاٹس والی ایک شور والی حکمت عملی ایک زیادہ مستحکم سے بدتر نظر آ سکتی ہے جب آپ نفاذ کے خطرے کی پرواہ کرتے ہیں۔
کرپٹو میں میٹرکس لاگو کرنا
کرپٹو منافع سیریز غیر معمولی ہیں: موٹی دمیں، رجیم تبدیلیاں، اور پرپیچوئلز پر فنڈنگ میکانکس۔ رولنگ شارپ اور زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن دونوں رپورٹ کریں۔ اگر آپ GaiaEx پر ٹریڈ کرتے ہیں، اپنی سیمولیشن میں فیس، فنڈنگ، اور لیکویڈیشن قربت شامل کریں — ورنہ آپ کا "الفا" ایک اسپریڈشیٹ خیال ہے۔
ایک عملی چیک لسٹ
- منافع سیریز متعین کریں (log بمقابلہ سادہ) اور اس پر قائم رہیں۔
- ایک خطرہ-آزاد پراکسی چنیں جو آپ کے افق سے میچ کرے۔
- دستاویز کریں آیا شماریات مکمل-نمونے یا رولنگ ہیں۔
- کبھی صرف شارپ کے لیے in-sample آپٹیمائز نہ کریں بغیر ایک holdout رجیم کے۔