Торгові комісії пояснено: мейкер проти тейкера
Чому додавання ліквідності коштує менше, ніж її забирання — і як комісії впливають на вашу дохідність
Хто платить більше — і чому
Кожна біржа стягує торгові комісії. Більшість використовує модель «мейкер-тейкер», у якій комісія залежить від того, чи ваш ордер додає ліквідність до книги ордерів, чи забирає її.
Мейкер розміщує лімітний ордер, який не виконується миттєво — він залишається в книзі, чекаючи на виконання. Розміщуючи такий ордер, ви «створюєте» ліквідність для інших. Заявка на купівлю за $64 500, коли BTC торгується на рівні $65 000, додає глибину до боку купівлі. Біржа заохочує таку поведінку нижчими комісіями (а іноді навіть рибейтами), бо глибокі книги ордерів приваблюють більшу торгову активність.
Тейкер розміщує ордер, який виконується миттєво проти вже наявних ордерів — зазвичай ринковий ордер або лімітний ордер, що перетинає спред. Ви «забираєте» ліквідність із книги. Біржа стягує вищу комісію, бо ви споживаєте глибину, яку надали мейкери.
Різниця в комісіях не є незначною. На базовому рівні Binance комісія тейкера — 0,10%, а мейкера — 0,10%. На VIP-рівнях мейкери платять 0,02%, тоді як тейкери все ще платять 0,04%. На деяких платформах мейкери отримують негативні комісії — їм платять за розміщення ордерів. За тисячі угод накопичена різниця між виконанням у ролі мейкера та тейкера стає суттєвою.
Кумулятивна вартість комісій тейкера
Денний трейдер виконує 10 угод в обидва боки на день по $10 000 за угоду. За тейкерської комісії 0,05% це $5 за угоду, $100 на день, $2 600 на місяць. Перейшовши на мейкерські ордери за 0,02%, сума падає до $2 за угоду, $40 на день, $1 040 на місяць. Річна економія: $18 720. Це не похибка округлення — це суттєва стаття, яка безпосередньо впливає на прибуток і збиток (P&L).
Професійні маркет-мейкери — такі фірми, як Jump, Wintermute і DRW — існують саме через цю структуру комісій. Вони заробляють на спреді (різниці між ціною попиту й пропозиції) на кожній угоді, яку фасилітують, платять мінімальні або негативні комісії мейкера і забирають різницю собі. Їхня перевага не в прогнозуванні напрямку — вона в оптимізації виконання на рівні комісій.
Для роздрібних трейдерів практичний висновок такий: якщо ваша угода не термінова, використовуйте лімітний ордер. Встановіть ціну купівлі на кілька центів нижче поточного аска, і якщо ордер виконається, ви заплатите комісію мейкера замість комісії тейкера. Відсоток виконання буде нижчим — деякі ордери не виконаються, — але економія на комісіях накопичується протягом сотень угод.
Комісії на GaiaEx
GaiaEx використовує шкалу комісій «мейкер-тейкер» на своїх спотовому та перпетуальних ринках. Конкретні значення опубліковані на сторінці комісій платформи й залежать від рівня торгового обсягу — більший місячний обсяг відкриває нижчі комісії, так само як більшість централізованих бірж структурують свої VIP-програми.
Практична оптимізація: коли ваша угода не є терміновою, розміщуйте лімітний ордер, що залишиться в книзі, замість перетину спреду ринковим ордером. Ви отримуєте кращу ціну виконання (без перетину спреду) і нижчу комісію. Використовувати ринкові ордери варто лише тоді, коли швидкість важливіша за вартість — під час швидкого пробою, каскаду ліквідацій або коли потрібно негайно закрити позицію, бо стоп-лосс було виконано.
