Як насправді працюють банки: часткове резервування та створення грошей

Коли ви депонуєте $10 000 у Chase, банк не кладе $10 000 у сховище з вашим іменем. Він залишає лише частину — історично близько 10%, хоча Федеральна резервна система (ФРС) знизила вимогу до резервів до 0% у березні 2020 року — і позичає решту комусь іншому. Той позичальник витрачає ці гроші, які потрапляють депозитом в інший банк, той банк позичає більшість цих коштів далі, і так далі. Це часткове резервування, і саме так один депозит у $10 000 може створити приблизно $100 000 економічної активності через грошовий мультиплікатор.

Система працює, бо не всі виводять кошти одночасно. У будь-який день депозити й виведення приблизно врівноважуються. Банк заробляє на спреді між тим, що він платить вам у відсотках (близько 0% протягом років, приблизно 4–5% на високодохідних ощадних рахунках у 2024 році) і тим, що він стягує з позичальників (6–8% за іпотекою, понад 20% за кредитними картками). Цей спред — чистий процентний дохід — і є способом, яким банки заробляють. JPMorgan Chase отримав $49 мільярдів чистого процентного доходу у 2023 році.

Коли довіра руйнується, виведення коштів перевищує депозити, і банку не вистачає резервів, щоб виконати всі зобов’язання. Це і є банківський крах. Silicon Valley Bank обвалився за 48 годин у березні 2023 року, після того як вкладники вивели $42 мільярди за один день — найшвидший банківський крах в історії, прискорений Twitter і мобільними банківськими застосунками.

Банки отримують дохід з трьох основних джерел. Чистий процентний дохід — спред між ставками за депозитами й ставками за кредитами — найбільший з них. $49 мільярдів чистого процентного доходу JPMorgan у 2023 році переважає все інше в їхньому звіті про прибутки. По-друге: комісійний дохід від кредитних карток, управління капіталом, інвестиційно-банківських послуг і обробки транзакцій. По-третє: торговий дохід від власного підрозділу банку на ринках капіталу.

Бізнес-модель, по суті, — це кредитне плече. Банки працюють з величезними балансами відносно свого капіталу. Типовий банк має $10–15 активів на кожен $1 капіталу. Це означає, що невеликі зміни у вартості активів спричиняють неспіврозмірні коливання прибутковості — і платоспроможності. SVB зазнав краху не через дефолт за своїми кредитами, а тому що зростання відсоткових ставок знизило ринкову вартість його портфеля облігацій достатньо, щоб знищити буфер капіталу.

Центральні банки виступають «кредитором останньої інстанції» — надаючи екстрену ліквідність банкам, які платоспроможні, але тимчасово відчувають брак коштів. Дисконтне вікно ФРС, страховий фонд FDIC ($128 мільярдів) і неявна гарантія, що уряд не дозволить системно важливим банкам зазнати краху, створюють мережу безпеки, якої немає в крипто.

Протоколи DeFi відтворюють основні банківські функції: Aave обробляє кредитування та позики, MakerDAO створює синтетичні долари (DAI), Uniswap надає послуги обміну. Вони роблять це без відділень, працівників чи страхування FDIC — і роблять це 24/7 з миттєвими розрахунками.

Що DeFi (поки що) не може відтворити: страхування депозитів, захист споживачів, кредитний скоринг і здатність створювати гроші через часткове резервування. Кредитування в DeFi надлишково забезпечене — вам потрібно депонувати $150 в ETH, щоб позичити $100 в DAI. Традиційні банки роблять протилежне: вони позичають 90% депозитів і залишають 10%. Розрив у капітальній ефективності величезний.

GaiaEx знаходиться на перетині: децентралізована біржа, де ваші активи не позичаються частково, не піддаються ризику банківського краху й не залежать від платоспроможності установи. Розуміння того, як працює традиційна банківська справа — і де вона зазнає невдачі — точно пояснює, що саме некастодіальна модель крипто призначена запобігти.