Hisse Senedi Nedir ve Hisse Senedi Piyasaları Nasıl Çalışır?

Bir hisse senedi (veya pay), bir şirkette sahiplik sertifikasıdır. Bir şirketin 1 milyon dolaşımdaki hissesi varsa ve sen 10,000'e sahipsen, o şirketin %1'ine sahipsindir — kârlarının, varlıklarının, geleceğinin büyümesinin.

Hisse senedi piyasaları (equity markets) (borsalar), bu sahiplik paylarının alınıp satıldığı yerlerdir. New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE, 1792'de kuruldu) ve NASDAQ en büyük ikisidir. Birlikte 50 trilyon doları aşan değerde şirketleri listelerler. Her gün milyarlarca hisse el değiştirir.

Bir hisse senedi fiyatı neden hareket eder? Çünkü binlerce alıcı ve satıcı şirketin değerinin ne olduğu konusunda anlaşamıyor. Alıcı fiyatın yükseleceğini düşünür. Satıcı yükselmeyeceğini düşünür. Herhangi bir anda piyasa fiyatı, bu anlaşmazlığın konsensüsüdür.

• Piyasa Değeri (Market Cap) — Hisse fiyatının toplam dolaşımdaki hisse sayısıyla çarpımı. Apple, hisse başına $190'da ve 15.4 milyar hisseyle = $2.9 trilyon piyasa değeri. Şirket büyüklüklerini bu şekilde karşılaştırırsın.
• F/K Oranı (P/E Ratio) — Fiyatın hisse başına kâra bölünmesi. 25'lik bir F/K, yıllık $1 kâr için $25 ödediğin anlamına gelir. Yüksek F/K = yatırımcılar hızlı büyüme bekliyor. Düşük F/K = olgun veya değeri düşük gösterilmiş şirket.
• Temettüler (Dividends) — Şirket kârlarından hissedarlara yapılan nakit ödemeleri. Tüm şirketler temettü ödemez — büyüme şirketleri (teknoloji gibi) kârları yeniden yatırıma yönlendirir. Temettü hisseleri, yükseliş potansiyeli olan tahviller gibidir.
• IPO (İlk Halka Arz) — Özel bir şirketin hisselerini ilk kez halka sattığı zaman. Şirket kapital toplar; erken yatırımcılar ve kurucular likidite elde eder. Facebook'un 2012 IPO'su $16 milyar topladı.

Hisse senedi piyasası ekonomi değildir. İşsizlik artarken hisseler yükselebilir (2020). Kurumsal kârlar büyürken hisseler düşebilir (2022). Hisse senedi piyasası, gelecek hakkındaki beklentileri fiyatlayan, bugüne indirgenmiş, geleceğe dönük bir makinedir.

Kripto işlemcileri için hisse senetlerini anlamak önemlidir, çünkü iki piyasa giderek daha korelasyonlu hâle geliyor. Bitcoin, riski-al (risk-on) ortamlarında yüksek beta bir teknoloji hissesi gibi işlem görür. Ve tokenize edilmiş hisseler — blok zincirlerinde token olarak temsil edilen hisse senetleri — geleneksel finans ile merkeziyetsiz finans arasındaki boşluğu köprülüyor.

10 Mart 2000'de NASDAQ endeksi 5,048'e ulaştı — dot-com balonunun tepe noktası. Geliri olmayan, ürünü olmayan ve iş planı olmayan şirketler, sadece adlarında „.com" olduğu için milyar dolarlık değerlemelerle işlem gördü. Zararına internetten evcil hayvan malzemesi satan Pets.com halka açıldı ve $300 milyon değerindeydi.

Sonraki iki yıl içinde NASDAQ %78 düştü. $5 trilyon piyasa değeri buharlaştı. Pets.com, IPO'sundan sonra kapanmadan önce 268 gün dayandı. Dot-com şirketlerinin çoğu sıfıra düştü. Ama bir avuç şirket — Amazon, Google, eBay — hayatta kaldı ve tarihin en değerli şirketlerinden birine dönüştü.

Kripto yatırımcıları için ders çarpıcı. 2017–2018 ICO patlaması, dot-com balonunu neredeyse mükemmel şekilde yansıtıyor. Binlerce token, ürün yerine whitepaper ile piyasaya sürüldü. Çoğu sıfıra düştü. Ama hayatta kalanlar — Ethereum, Chainlink, Aave — yeni bir finansal sistemin temeli oldu.

Piyasalar, kötü fikirleri yok etmede ve iyi olanları ödüllendirmede acımasızca etkilidir — ama yalnızca uzun zaman ufuklarında. Kısa vadede, hype ve momentum her şeyi değerli gösterebilir. F/K oranı, özellikle hype'ı kesip şu soruyu sormak için icat edildi: gerçek kâr için ne kadar ödüyorum?

Hisse senedi piyasalarını anlamak seni daha iyi bir kripto yatırımcısı yapar. Bu kavramları şu şekilde uygulayabilirsin:

• Piyasa değeri üzerinden düşün, fiyat üzerinden değil. $100'lık bir token, $0.50'lık bir tokenden „daha pahalı" değildir. Önemli olan toplam piyasa değeridir. Kripto piyasa değerlerini anladığın şirketlerle karşılaştır — bir DeFi protokolünün piyasa değeri Goldman Sachs'tan yüksek ama geliri 1/1000'iyse, değerlemenin mantıklı olup olmadığını sorgula.
• Kripto protokolleri için F/K eşdeğerini kullan. Fiyat/Kâr, tokenler için de işe yarar. Token Terminal, ücret gelirini kullanarak kripto protokolleri için F/K oranları hesaplıyor. Ethereum, Uniswap ve Aave hepsi gerçek gelir üretir. Perspektif için çarpanlarını geleneksel teknoloji şirketleriyle karşılaştır.
• Hisse senedi piyasası korelasyonlarını izle. S&P 500 ve NASDAQ satışa geçtiğinde, kripto neredeyse her zaman saatler içinde takip eder. Riskten-kaç (risk-off) olaylarında korelasyon 1'e gider. GaiaEx'te, hisse senedi piyasaları uyarı sinyali verdiğinde sürekli vadeli işlemlerde açığa satarak hedge yapabilirsin.
• Formasyon tanıma için piyasa tarihini incele. 1929 çöküşünü, 1987 Kara Pazartesi'yi, 2000 dot-com iflasını, 2008 finansal krizini oku. Her biri kripto döngüleriyle uyaklanıyor. Duygular — açgözlülük, inkâr, panik, teslim olma — aynıdır. Sadece zaman çizelgesi kriptoda sıkıştırılmıştır.