Ano ang Altcoins?

Noong 2013, binuo ng dalawang software engineer ang isang cryptocurrency bilang biro. Kinuha nila ang Shiba Inu na aso mula sa isang sikat na internet meme, idinikit ito sa isang Bitcoin clone, at tinawag itong Dogecoin. Walang business plan, walang whitepaper na nangako na irebolusyon ang finance, walang roadmap. Umiral ito para tuksuhin kung gaano seryoso ang pagtanggap ng mga tao sa crypto.

Walong taon ang lumipas, isang tweet lang ni Elon Musk ay nagagalaw ang presyo nito ng 20% sa loob ng isang oras. Sa peak nito noong 2021, ang biro na ito ay nagkahalaga ng higit $80 bilyon — mas malaki kaysa Ford, mas malaki kaysa Marriott, mas malaki kaysa sa karamihan ng kumpanya sa S&P 500. Ang mga tao na bumili ng $100 nito bilang biro ay panandaliang naghawak ng limang-digit na halaga.

Ang Dogecoin ay isang Altcoin — at ang kababaw na kwento nito ay kumukuha ng lahat ng bagay na gumagawa ng altcoin universe na kapwa kaaliwan at mapanganib. Ito ay isang mundo kung saan ang isang meme ay maaaring higitan ang halaga ng isang siglo-gulang na automaker, kung saan ang isang tunay na napakagaling na teknolohiya ay maaaring mawalan ng 95% ng halaga nito, at kung saan ang pagkakaiba ng dalawa ay hindi palaging malinaw mula sa price chart.

Para mag-trade ng altcoins nang hindi nasisira, kailangan mo ng mapa. Ang lesson na ito ay ang mapa.

Ang terminong “Altcoin” ay pinaikli para sa “alternative coin” — at ang ibig sabihin nito ay eksaktong tunog nito: bawat cryptocurrency na hindi Bitcoin. Ang Ethereum ay Altcoin. Ang Solana ay Altcoin. Ang aso coin na inilunsad ng isang tao nang 2 nu ng madaling araw na may copy-pasted na logo at zero utility ay Altcoin din. Umaabot ang kategorya mula sa $300 bilyong infrastructure projects hanggang sa mga token na mas mababa ang halaga kaysa isang second-hand na kotse.

May dalang kasaysayan ang pangalan. Ang Bitcoin ay ang orihinal na cryptocurrency, ang unang nagpatunay na maaaring gumana ang isang digital, decentralized na pera. Lahat ng nagsunod ay “alternatibo” dito — kaya't ang label. Marami sa mga maagang altcoins ay literal na Forks ng code ng Bitcoin: ang mga developer ay kinopya ang open-source software nito, binago ang ilang parameters (mas mabilis na blocks, iba't ibang mining algorithm, mas malaking supply), at inilunsad ang isang bagong chain. Ang Litecoin, Bitcoin Cash, at Dogecoin — lahat sila ay may ganitong pinagmulan mula sa Bitcoin.

Kahanga-hanga ang laki ngayon. Ang mga tracking sites tulad ng CoinGecko at CoinMarketCap ay naglilista ng mahigit 14,000 cryptocurrency, at ang totoong bilang — kabilang ang mga patay at inabandunang proyekto — ay umaabot sa milyon-milyon. Ang Bitcoin Dominance, ang share nito sa kabuuang halaga ng crypto market, ay nagbabago-bago mula humigit-kumulang 40% hanggang 65% depende sa cycle. Ang natitirang hiwa ay pag-aari ng altcoins.

Ang paghalu-halo ng lahat ng altcoins ay parang paghalo ng Amazon, isang panaderya sa kanto, at isang Ponzi Scheme dahil pareho silang “negosyo.” Mahalaga ang mga kategorya dahil ang bawat isa ay may fundamentally-iba na risk profile at ibang pinagmulan ng halaga. May dalawang kapaki-pakinabang na paraan para isorted sila: sa paraan ng pagkakasundo ng chain (ang Consensus Mechanism nito) at sa kung para saan talaga ang token (ang function nito). Ang function ay ang mas praktikal na lens, kaya ito muna ang ating gagamitin.

Payment coins. Ang mga ito ay umiiral pangunahin para ilipat ang halaga mula sa isang tao patungo sa isa pa — digital na cash. Ang Litecoin, Bitcoin Cash, at Dogecoin ay nakatira dito. Nagkumpetensya sila sa bilis at mababang bayad kaysa sa mga smart-contract features. Sila ang pinakasimpleng altcoins sa konsepto dahil sinusubukan nila gawin ang isang bagay na kaya na ng Bitcoin.

Layer 1 platforms. Ang Ethereum, Solana, Avalanche, at Cardano ay mga base-layer blockchain na nagkumpetensya na maging ang infrastructure na susundan ng lahat. Ang mga token nila ay nagbabayad ng “gas” (transaction fees), pinoprotektahan ang network sa pamamagitan ng Staking, at nag-aakumula ng halaga habang dumarating ang mas maraming applications at users. Ito ang pinakamalapit sa blue chips na meron ang crypto — kung ang blue chips ay maaaring maiwala ang 80% nito nang regular sa bear market.

Utility at infrastructure tokens. Ang LINK (Chainlink), FIL (Filecoin), at RNDR (Render) ay nagpapatakbo ng mga espesipikong serbisyo. Ang oracle network ng Chainlink ay nagpapakain ng real-world data sa Smart Contract; ang Filecoin ay nagbabayad para sa decentralized storage; ang Render ay nagbabayad para sa distributed GPU power. Ang token ang access pass o ang fuel para sa serbisyo, na nagbibigay sa mga proyektong ito ng makikilalang usage metrics na aktwal mong mapag-aaralan.

Governance tokens. Ang UNI, AAVE, at MKR ay nagbibigay sa mga holder ng karapatan na bumoto kung paano tatakbuhin ang isang protocol — antas ng bayad, gastos ng treasury, upgrades. Ang pag-hawak ng token ay parang pagmamay-ari ng shares na may voting rights pero (karaniwan) walang garantisadong dividend. Ang halaga nito ay konektado sa usage ng protocol; nakabuo ang Uniswap ng bilyon-bilyong cumulative fees, kahit patuloy ang debate sa governance kung nakukuha ba talaga ng UNI holders ang halagang iyon.

Stablecoins. Ang USDT, USDC, at DAI ay naka-peg sa isang reference asset, halos palagi ang US dollar. Sila ay teknikal na altcoins, pero ibang-iba sila kumilos sa natitirang kategorya — ang buong trabaho nila ay hindi gumalaw ang presyo. Sila ang cash register ng crypto, at may kanya-kanyang dedikadong lesson.

Meme coins. Ang DOGE, SHIB, PEPE, at WIF ay walang protocol revenue, walang teknolohikal na moat, at madalas walang roadmap. Purong social coordination ang halaga nila — attention, community, at momentum. Ito ang sabay-sabay na nagpapadaling balewalain at nagpapahirap balewalain, dahil sa bawat cycle, ilan sa mga ito ay gumagawa ng bagong milyonaryo sa isang gabi bago bumagsak.

Kung gumagana na ang Bitcoin, bakit may 14,000 alternatibo? Dahil dinisenyo ang Bitcoin para gawin ang isang bagay nang napakahusay — maging isang secure, decentralized na Store of Value — at sadyang isinakripisyo nito ang halos lahat ng iba pa para gawin ito. Umiiral ang altcoins para punuin ang mga agwat na iniwan ng Bitcoin.

• Programmability. Sadyang limitado ang scripting language ng Bitcoin. Gustong gawa ng mga founder ng Ethereum ang isang blockchain na maaaring patakbuhin ang kahit anong code — Smart Contract — kaya binuo nila ang isa. Bawat lending protocol, NFT marketplace, at on-chain exchange na umiiral ay resulta ng isang desisyong iyon na gawing programmable ang chain.
• Bilis at gastos. Ang base layer ng Bitcoin ay nagkukumpirma lang ng ilang transaksyon kada segundo, at sumipa ang fees kapag busy. Ang Solana, Avalanche, at iba pa ay ipinagpalit ang ilang decentralization para sa throughput, na nagproseso ng libong transaksyon kada segundo sa isang bahagi ng centavo bawat isa.
• Espesyalisadong trabaho. Kailangan ng ilang problema ng purpose-built na token: stablecoins para sa price stability, privacy coins tulad ng Monero para sa confidential payments, oracle tokens tulad ng Chainlink para makuha ang real-world data on-chain. Hindi na kailanman gagawin ng Bitcoin ang mga trabahong ito, kaya isinilang ang bagong chains para gawin ito.

Ang kabaligtaran ng lahat ng innovation na ito ay nabigo ang karamihan nito. Talagang mahirap magbuo ng mas magandang blockchain, at ang “mas mabilis kami kaysa Ethereum” ay isang claim na ginawa ng libong proyekto at halos wala nagtupad. Ang kalayaan na ilunsad ang kahit anong token na gusto mo ay nangangahulugang binaha ng mga eksperimento ang market — isang kaunti sa mga ito ay magiging susunod na Ethereum, at karamihan ay magiging patay na links bukas.

Kapag pangalanan mo na ang mga kategorya, ang susunod na dapat mong maintindihan ay kung paano gumagalaw ang pera sa pagitan nila. Ang pinaka-kapaki-pakinabang na macro indicator para sa mga altcoin trader ay ang Bitcoin Dominance — ang share ng BTC sa kabuuang market cap ng crypto. Ang pattern na iginuhit nito ay umuulit sa bawat cycle mula 2017.

Sa panahon ng bear markets at maagang recoveries, nagkumpul-kumpol ang capital sa Bitcoin. Tumataas ang Dominance mula low 40s patungong 60%+. Ang bagong institutional money ay may tendensya na pumasok sa pamamagitan ng BTC-first vehicles (ETFs, futures, malalaking custodians) dahil ang Bitcoin ang pinaka-legible, pinaka-mababang risk na crypto asset. Sa phase na ito, dinudugo ng altcoins ang halaga laban sa dollar at laban sa Bitcoin.

Sa huling bahagi ng bull markets, matulin ang pagbaba ng Dominance. Dumarating ang retail, lumalawak ang risk appetite, at gumagalaw ang pera mula BTC patungong ETH, pagkatapos patungong mga large-cap alts, pagkatapos patungong small caps at meme coins. Ang downhill cascade na ito ang tinatawag ng mga trader na “alt season.” Nangyari ito noong unang bahagi ng 2018, muling noong unang bahagi ng 2021, at ang maagang senyales nito ay muling lumitaw noong huling bahagi ng 2024.

Hindi ito batas ng physics, pero hindi nagbago ang incentive structure sa likod nito: pumasok ang bagong pera sa pamamagitan ng Bitcoin dahil ito ang pinaka-ligtas na on-ramp, at habang lumalaki ang conviction, lumilipat ang pera pababa sa risk curve para hanapin ang mas malaking returns. Sa pagbabantay ng Dominance, malalaman mo nang humigit-kumulang saan nasa rotation ang kasalukuyang market — at kaya alam mo kung maaga ka, huli, o mapanganib na huli sa altcoin party.

Nagbibigay ang altcoins ng posibilidad ng napakalaking returns. May dala rin sila na risk na hindi kayang bigyan ng Bitcoin — at ang tapat na edukasyon ay nangangahulugang pagpapangalan sa bawat isa sa mga ito.

• Karamihan sa kanila ay mauuwi sa zero. Hindi ito pesimismo; ito ang historikal na record. Sa humigit-kumulang 5,000 tokens na inilunsad sa panahon ng 2017 ICO boom, nawalan ang karamihan ng higit sa 95% ng halaga nito, at marami ang tuluyang patay — walang developer, walang volume, walang community. Higit sa saradong ang graveyard kaysa sa mga survivor.
• Matinding Volatility at manipis na Liquidity. Ang isang small-cap altcoin ay maaaring bumaba ng 50% sa isang araw nang walang balita. Dahil mas kaunting pera ang nag-trade sa kanila kaysa sa Bitcoin, ang isang malaking seller ay maaaring durugin ang presyo — at kapag sinubukan mong umalis sa panahon ng panic, maaaring walang buyers sa kabilang panig.
• Insider supply at unlocks. Marami sa mga proyekto ay nagpapanatili ng malalaking allocation para sa founders at maagang investors na vest sa loob ng 2-4 taon, na naglilikha ng walang-tigil na selling pressure. Ang isang token na may $500M market cap pero 10% lang ng supply na circulating ay may bilyon-bilyong dolyar na susunod na benta na naghihintay tamaan ang market sa sandaling dumating ang mga unlocks na iyon.
• Scams, rugs, at pump-and-dumps. Kahit sino ay maaaring maglunsad ng token sa loob ng minuto. Ang “Rug Pull” (ang mga developer ay ubusin ang Liquidity at maglaho) at coordinated pump-and-dumps ay karaniwan, lalo na sa mga meme coins at bagong lunsad na proyekto na may anonymous na teams.
• Regulatory at security-law risk. Sinasabi ng mga regulator sa ilang jurisdiction na maraming altcoins ay unregistered securities. Ang isang enforcement action o exchange delisting ay maaaring burahin ang Liquidity sa loob ng isang gabi, sa paraang halos hindi kailanman nagbabanta sa Bitcoin.

Kung nagpasya kang lumagpas sa Bitcoin, malayo ang mararating ng kaunting disiplina. Bago hipuin ang kahit anong altcoin, tingnan kung ang proyekto ay may totoong usage — ang on-chain metrics tulad ng daily active addresses, protocol revenue, at developer activity ay mas mahirap pekehin kaysa sa follower count. Basahin ang token unlock schedule para malaman kung kailan tamaan ng insider supply ang market. At tingnan ang float: gaano ang total supply talaga ang circulating kumpara sa naka-lock at naghihintay ibenta.

Binuo ang GaiaEx para hindi kailanman magdagdag ng risk ang infrastructure sa ibabaw ng risk na kinukuha mo na sa asset mismo:

Spot at perpetual markets. Available ang altcoins parehong para sa direktang ownership (spot) at para sa leveraged trading (perpetuals), isinasagawa sa Hyperliquid L1 na may sub-second finality — kaya mabilis ang fills mo at agad na nagsettle on-chain, kahit malakas gumalaw ang market.

Non-custodial sa disenyo. Kapag bumagsak ang altcoins, ang unang bagay na madaling i-freeze ng centralized exchanges ay ang withdrawals — na nabibitag ang mga pondo mo eksakto sa sandaling gusto mong lumabas. Sa GaiaEx, ang wallet mo ay iyo. Ang MPC key security ay hinahati ang private key mo sa naka-encrypt na shards kaya walang isang party na kailanman naghahawak nito, na nangangahulugang walang central custodian na makakalock ka out o makakawala ng coins mo.

Multi-chain access. Nakatira ang altcoins sa iba't ibang blockchain — Ethereum, Solana, Arbitrum, BNB Chain, TRON. Kumokonekta ang GaiaEx sa lahat nito sa isang interface, kaya maaari kang gumalaw sa iba't ibang ecosystem nang hindi ginagalaw ang isang dosenang wallet.

Wala rito ang gumagawang ligtas ang altcoins — walang makakagawa nito. Ang tinatanggal nito ay ang karagdagang panganib ng custody at mabagal na settlement, kaya ang natitirang risk lang ay ang isa na talagang piniling mong kunin: ang asset mismo.