เงินคืออะไรและทำไมมันจึงมีอยู่?

เงินไม่ใช่ความมั่งคั่ง เงินคือบันทึกของความมั่งคั่ง — เทคโนโลยีที่ทำให้คนแปลกหน้าร่วมมือกันได้ด้วยการติดตามว่าใครเป็นหนี้อะไรใคร ความแตกต่างนี้สำคัญกว่าที่คนส่วนใหญ่คิด และมันคือฐานของการเข้าใจทุกอย่างตั้งแต่เงินเฟ้อไปจนถึง Bitcoin

ก่อนที่จะมีเงิน มีการแลกเปลี่ยนสิ่งของแบบบาร์เตอร์ ชาวไร่ที่มีข้าวสาลีต้องการรองเท้า ช่างทำรองเท้าต้องการข้าวสาลี ถ้าพวกเขาเจอกันก็ดีไป แต่ถ้าช่างทำรองเท้าอยากได้ปลาล่ะ? ชาวไร่ต้องหาชาวประมงที่อยากได้ข้าวสาลี แลกเป็นปลา แล้วเอาปลาไปแลกรองเท้าอีกที ปัญหา "ความบังเอิญสองทางของความต้องการ" (double coincidence of wants) นี้ทำให้การค้าช้าอย่างทรมานมาตลอดประวัติศาสตร์มนุษย์ประมาณ 190,000 ปี

แล้วมีคนคิดขึ้นมาได้: เลือกสิ่งของอย่างหนึ่งที่ทุกคนตกลงยอมรับร่วมกัน เปลือกหอย cowrie ในจีน (1200 ปีก่อนคริสตกาล) เชเกลเงินในเมโสโปเตเมีย เหรียญทองในลิเดีย (600 ปีก่อนคริสตกาล) สิ่งของเฉพาะนั้นไม่สำคัญ — สิ่งที่สำคัญคือข้อตกลงร่วมกันว่ามันมีค่า เงินคือเทคโนโลยีทางสังคม ไม่ใช่ทางกายภาพ เปลือกหอยและเหรียญเป็นแค่โทเคนสำหรับการบันทึกคะแนน

สื่อกลางการแลกเปลี่ยน (medium of exchange) คุณยอมรับมันเพราะคุณรู้ว่าคนอื่นก็จะยอมรับมันจากคุณ ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำงานเป็นเงินได้ในแมนฮัตตันเพราะร้านขายของ เจ้าของบ้านที่ให้เช่า และ IRS ต่างยอมรับมัน Bitcoin ทำงานเป็นเงินได้ในบางบริบทเพราะเครือข่ายร้านค้าและตลาดแลกเปลี่ยนที่ยอมรับมันกำลังเติบโตขึ้น

หน่วยวัดมูลค่า (unit of account) ราคาถูกอ้างอิงในหน่วยนี้ เมื่อคุณพูดว่ารถราคา $30,000 ดอลลาร์กำลังทำหน้าที่เป็นไม้บรรทัดวัด คริปโตยังไม่บรรลุจุดนี้เต็มที่ — คนส่วนใหญ่ยังคิดในหน่วยดอลลาร์แล้วแปลงเป็น BTC/ETH ในหัว

เครื่องมือรักษามูลค่า (store of value) คุณหามันได้วันนี้แล้วใช้จ่ายปีหน้าได้โดยที่มันไม่หายไป ทองคำรักษามูลค่ามาแล้ว 5,000 ปี ดอลลาร์สหรัฐฯ สูญเสียอำนาจซื้อไปมากกว่า 96% ตั้งแต่ปี 1913 — มันรักษามูลค่าได้แย่ในระยะยาวแต่ดีพอในระยะเวลาหลายเดือน Bitcoin ผันผวนมากในระยะสั้นแต่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากในทุกช่วงเวลาแบบ rolling window 4 ปีในประวัติศาสตร์ของมัน

ไม่มีสินทรัพย์ตัวใดทำได้ครบทั้งสามหน้าที่อย่างสมบูรณ์แบบ ดอลลาร์เก่งในเรื่องสื่อกลางการแลกเปลี่ยนและหน่วยวัดมูลค่า แต่ล้มเหลวในการรักษามูลค่าระยะยาว (เงินเฟ้อ) ทองคำเก่งในการรักษามูลค่าแต่แย่มากสำหรับการจ่ายเงินรายวัน (ลองแบ่งทองคำแท่งจ่ายที่ Starbucks ดูสิ) Bitcoin กำลังพัฒนาขึ้นในทั้งสามด้าน แต่ยังขาดในเรื่องความผันผวนและการยอมรับ

วันที่ 15 สิงหาคม 1971 ประธานาธิบดี Nixon ยุติการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำ นับจากวันนั้น ดอลลาร์ไม่มีสิ่งหนุนหลังทางกายภาพอีกต่อไป — มีเพียง "ความเชื่อใจและความน่าเชื่อถือเต็มรูปแบบ" ของรัฐบาลสหรัฐฯ สกุลเงินหลักทุกสกุลทำตามในเวลาต่อมา เราตอนนี้อยู่ในระบบเงินเฟียตแท้จริง ที่เงินหนุนหลังด้วยความเชื่อใจในสถาบันและอำนาจเก็บภาษีของรัฐบาล

นี่ไม่ใช่สิ่งที่แย่โดยเนื้อแท้ ระบบเงินเฟียตให้ความยืดหยุ่นแก่รัฐบาลในการบริหารภาวะเศรษฐกิจถดถอย จัดหาเงินทุนในสถานการณ์ฉุกเฉิน และปรับเงื่อนไขทางการเงิน สหรัฐฯ พิมพ์เงินประมาณ $4.5 trillion ระหว่างการระบาดของ COVID-19 เพื่อป้องกันการล่มสลายทางเศรษฐกิจ — สิ่งที่ระบบที่หนุนหลังด้วยทองคำทำไม่ได้เลย เว้นแต่จะหาทองคำมูลค่า $4.5 trillion มาก่อน

ข้อเสียคือ: ความยืดหยุ่นนั้นก็เป็นเครื่องจักรผลิตเงินเฟ้อด้วย ตั้งแต่ปี 1971 ดอลลาร์สูญเสียอำนาจซื้อไปมากกว่า 85% บ้านที่มีราคา $25,000 ในปี 1971 มีราคามากกว่า $400,000 ในวันนี้ ตะกร้า CPI ที่มีราคา $100 ในปี 1971 มีราคา $766 ในปี 2024 เงินเฟ้อไม่ใช่บั๊กของเงินเฟียต — มันคือฟีเจอร์ที่รัฐบาลใช้เพื่อลดมูลค่าแท้จริงของหนี้ของตัวเองและกระตุ้นให้เกิดการใช้จ่ายมากกว่าการกักตุน

Bitcoin ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อตอบสนองต่อสิ่งนี้โดยตรง genesis block ของ Satoshi Nakamoto มีพาดหัวข่าวจาก The Times ฝังอยู่ ซึ่งบรรยายถึงรัฐมนตรีคลังที่ใกล้จะต้องอุ้มธนาคารเป็นครั้งที่สอง ข้อความนั้นชัดเจน — การพึ่งพาความเชื่อใจในสถาบันของระบบการเงินที่มีอยู่นั้นมีต้นทุน และ Bitcoin เสนอทางเลือก: เงินที่ถูกกำกับด้วยคณิตศาสตร์แทนการเมือง

Bitcoin และสเตเบิลคอยน์เป็นคำตอบสองแบบที่ต่างกันต่อจุดอ่อนของเงินเฟียต Bitcoin เสนอความหายาก — ปริมาณคงที่ 21 million ที่ไม่มีคณะกรรมการใดเพิ่มปริมาณได้ สเตเบิลคอยน์ (USDC, USDT) เสนอความสะดวกของดอลลาร์บนรางบล็อกเชน — การชำระราคาที่ทันที ไม่มีพรมแดน ตลอด 24 ชั่วโมง

ทั้งสองอย่างยังไม่ได้แทนที่ดอลลาร์ Bitcoin ผันผวนเกินไปสำหรับการตั้งราคาของชำ สเตเบิลคอยน์รับปัญหาเงินเฟ้อของดอลลาร์มาเต็ม ๆ แต่ทั้งสองแก้ปัญหาจริงที่เงินเฟียตแก้ไม่ได้: Bitcoin เป็นช่องทางออมเงินที่อยู่นอกนโยบายการเงินของรัฐบาล; สเตเบิลคอยน์ให้การเข้าถึงดอลลาร์แก่ผู้ใหญ่ 1.4 billion คนที่ไม่มีบัญชีธนาคาร

บน GaiaEx สเตเบิลคอยน์ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินฐานสำหรับการเทรด — USDC และ USDT อ้างอิงราคาในทุกตลาด พอร์ตของคุณถูกกำหนดมูลค่าเป็นดอลลาร์ผ่านสเตเบิลคอยน์ ในขณะที่คุณเทรดสินทรัพย์ที่แทนปรัชญาทางการเงินแบบอื่น การเข้าใจว่าเงินคืออะไร — และอะไรที่ทำให้มันทำงานหรือล้มเหลว — คือบริบทที่ทำให้ทุกการเทรดเข้าใจได้มากขึ้น