TradFi ปะทะ DeFi: การเงินแบบดั้งเดิมและแบบกระจายศูนย์

ในเดือนพฤษภาคม 2022 ระบบการเงินสองระบบล้มเหลวในเดือนเดียวกัน — และความแตกต่างในวิธีที่มันล้มเหลวบอกคุณเกือบทุกอย่างเกี่ยวกับ TradFi เทียบกับ DeFi

ใน DeFi สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม TerraUSD หลุดจากการตรึงราคาดอลลาร์ โทเคนพี่น้องของมัน Luna ร่วงจาก $80 ไปเป็นเศษเซนต์ภายในไม่กี่วัน มูลค่าประมาณ $40 พันล้านหายวับไป ทุกคนสามารถดูมันเกิดขึ้นแบบเรียลไทม์ได้ — การบังคับปิดสถานะทุกครั้ง กองทุนสำรองที่ถูกดูดออกทุกครั้ง การแลกเปลี่ยนที่ตื่นตระหนกทุกครั้ง ถูกบันทึกลงบล็อกเชนสาธารณะ มองเห็นได้สำหรับใครก็ตามที่มีเบราว์เซอร์ ไม่มีการฉ้อโกงที่ต้องเปิดเผย เพราะไม่มีอะไรถูกซ่อนไว้ โค้ดทำในสิ่งที่มันถูกเขียนมาให้ทำอย่างแม่นยำ และการออกแบบนั้นก็แค่พังจริง ๆ

หกเดือนต่อมา ใน CeFi ที่อยู่ใกล้กับ TradFi FTX ล้มลงในลักษณะที่แตกต่าง เงินของลูกค้าไม่ได้สูญไปในวังวนล่มสลายที่เปิดเผยต่อสาธารณะ — แต่ถูกส่งอย่างลับ ๆ ไปยังเฮดจ์ฟันด์พี่น้องผ่านประตูหลังที่คนนอกไม่สามารถมองเห็น $8 พันล้านสูญหายไป และไม่มีใครสามารถตรวจสอบบัญชีได้ เพราะบริษัทเดียวควบคุมมันทั้งหมด ความล้มเหลวไม่ปรากฏให้เห็นจนกว่ามันจะสายเกินไปแล้ว

เงินก้อนเดียวกัน สถาปัตยกรรมสองแบบ วิธีเสียมันสองวิธี อันหนึ่งล้มเหลวในที่เปิดเผย อีกอันล้มเหลวในความมืด เพื่อเข้าใจการเงินยุคใหม่ คุณต้องเข้าใจสามระบบที่แข่งกันถือเงินของคุณ: TradFi, CeFi และ DeFi — สิ่งที่แต่ละอย่างทำได้ดี และวิธีที่แต่ละอย่างสามารถทำร้ายคุณได้อย่างแน่ชัด

Traditional Finance — TradFi — คือโครงสร้างพื้นฐานที่จัดการ เคลื่อนย้าย และปกป้องสินทรัพย์ทางการเงินทั่วโลกมากกว่า $450 ล้านล้าน ธนาคาร โบรกเกอร์ บริษัทประกันภัย ธนาคารกลาง สำนักหักบัญชี ผู้ดูแลทรัพย์สิน กลไกนี้มีหลายชั้น มีการกำกับดูแล และในหลายกรณีมีอายุมากกว่าอินเทอร์เน็ต

นั่นไม่ใช่คำดูถูก อายุที่มากบอกถึงการอยู่รอด U.S. Depository Trust & Clearing Corporation ชำระราคาธุรกรรมหลักทรัพย์ประมาณ $2.4 quadrillion ต่อปี — มีมูลค่ามากกว่า GDP ของทุกประเทศบนโลกรวมกัน เครือข่ายส่งข้อความของ SWIFT เชื่อมต่อสถาบันการเงินมากกว่า 11,000 แห่งในกว่า 200 ประเทศ ประมวลผลข้อความ 44 ล้านข้อความต่อวัน ระบบชำระเงินของ Visa มีจุดสูงสุดที่ 65,000 ธุรกรรมต่อวินาที ไม่มีอันใดในนี้ที่บอบบาง มันถูกทดสอบความเครียดด้วยสงครามโลก วิกฤตการเงิน และโรคระบาด

แต่การถูกทดสอบความเครียดไม่เหมือนกับความมีประสิทธิภาพ

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดตอน 9:30 น. และปิดตอน 16:00 น. เวลาตะวันออก วันจันทร์ถึงวันศุกร์ ขายหุ้นตอน 15:59 น. ของวันศุกร์ การโอนความเป็นเจ้าของที่ทุกคนตกลงกันไปแล้วก็ต้องรอไปจนถึงวันอังคาร การโอนเงินระหว่างประเทศมีค่าใช้จ่าย $25–65 และใช้เวลา 1–5 วันทำการ เพราะเงินของคุณต้องเด้งไปมาระหว่างธนาคารตัวแทน แต่ละแห่งเพิ่มความหน่วงและค่าธรรมเนียม มีการประมาณว่าผู้ใหญ่ทั่วโลกกว่า 1.4 พันล้านคนไม่มีบัญชีธนาคารเลย — ถูกกันออกไปด้วยข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ ข้อกำหนดด้านเอกสาร หรือเกณฑ์ยอดคงเหลือขั้นต่ำที่พวกเขาไม่สามารถผ่านได้เลย

จุดแข็งที่แท้จริงของ TradFi คือเซฟตี้เน็ตของมัน ประกันเงินฝากของ FDIC คุ้มครองสูงสุด $250,000 ต่อผู้ฝากต่อสถาบัน SIPC คุ้มครองบัญชีโบรกเกอร์สูงสุด $500,000 เมื่อ Silicon Valley Bank ล้มลงในเดือนมีนาคม 2023 ผู้ฝากเงินตื่นตระหนก — แต่ได้รับเงินคืนเต็มจำนวนภายในไม่กี่วัน เพราะประกันที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลทำงานได้ตามที่ออกแบบไว้อย่างแม่นยำ การรับประกันแบบนั้นทั้งแพง ช้า และกีดกัน แต่มันก็ยังใช้งานได้

ก่อน DeFi ยังมีระบบหนึ่งที่คนส่วนใหญ่ได้สัมผัสก่อนจริง ๆ: CeFi — Centralized Finance ลองคิดถึง Binance, Coinbase, Kraken, Gemini เหล่านี้เป็นบริษัทคริปโตดั้งเดิม แต่สถาปัตยกรรมของพวกมันยืมมาตรงจาก TradFi

เมื่อคุณฝากบิตคอยน์บนตลาดแลกเปลี่ยน CeFi คุณไม่ได้ถือมันอีกต่อไป บริษัทถือมันไว้ให้คุณ ในกระเป๋าเงินของบริษัทเอง และติดตามยอดคงเหลือของคุณในฐานข้อมูลภายในของบริษัทเอง — เหมือนกับที่ธนาคารติดตามเงินดอลลาร์ของคุณเป๊ะ คุณได้รับประสบการณ์ที่คุ้นเคย: การล็อกอิน การรีเซ็ตรหัสผ่าน บริการลูกค้า ช่องทางฝากเงินเฟียต แอปที่ใช้งานง่าย ประโยคที่นิยามความหมายของ CeFi คือ "ไม่ใช่กุญแจของคุณ ก็ไม่ใช่เหรียญของคุณ" คริปโตของคุณเป็นแค่ IOU (สัญญาหนี้) บนบัญชีของบริษัท ไม่ใช่สินทรัพย์ในกระเป๋าของคุณ

การดูแลนั้นเป็นประเด็นหลักทั้งหมด — และเป็นความเสี่ยงทั้งหมดด้วย CeFi มอบความสะดวกของ TradFi บนรางของคริปโต: การเทรดภายในทันที ไม่มีค่า Gas ทางกู้คืนถ้าคุณลืมรหัสผ่าน ในการแลกเปลี่ยน คุณสืบทอดจุดอ่อนหลักของ TradFi โดยไม่มีเซฟตี้เน็ตของ TradFi ไม่มี FDIC สำหรับยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนของคุณ FTX, Celsius และ BlockFi ทั้งหมดคือ CeFi — และเมื่อพวกมันล่มสลาย เงินของลูกค้าถูกติดอยู่ภายในกล่องดำเดียวกันที่ทำให้มันสะดวกสบาย

ดังนั้นสเปกตรัมที่แท้จริงไม่ใช่สองระบบ แต่เป็นสามระบบ CeFi คือสะพาน: มันนำโมเดลการดูแลของ TradFi เข้ามาสู่คริปโต โดยอยู่ระหว่างโลกของธนาคารที่มีการกำกับดูแลเต็มรูปแบบและมีประกัน และโลกของ DeFi ที่เปิดเต็มรูปแบบและมีการดูแลสินทรัพย์ด้วยตัวเอง การเข้าใจว่าเงินของคุณอยู่ในกล่องไหน — ธนาคาร ตลาดแลกเปลี่ยน หรือกระเป๋าของคุณเอง — คือคำถามที่สำคัญที่สุดข้อเดียวในบทเรียนทั้งหมดนี้

Decentralized Finance แทนที่สายโซ่ตัวกลาง — ธนาคาร โบรกเกอร์ ตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลทรัพย์สิน — ด้วยสัญญาอัจฉริยะ: โปรแกรมที่อยู่บนบล็อกเชนและดำเนินการโดยอัตโนมัติเมื่อเงื่อนไขที่กำหนดไว้ล่วงหน้าได้รับการตอบสนอง ไม่มีคณะกรรมการสินเชื่อ ไม่มีคิวการชำระราคา ไม่มีเสียงระฆังปิดตลาด ไม่มีบริษัทถือเหรียญของคุณ

เส้นการเติบโตนี้ไม่เหมือนสิ่งใดที่การเงินดั้งเดิมเคยสร้างมา ในเดือนมิถุนายน 2020 มูลค่าที่ถูกล็อกไว้ทั้งหมด (TVL) ในทุกโปรโตคอล DeFi อยู่ที่ประมาณ $1 พันล้าน ในเดือนพฤศจิกายน 2021 มันไปแตะที่ $180 พันล้าน ระบบการเงินคู่ขนานทั้งระบบเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ธนาคารใช้อนุมัติสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก

โปรโตคอลรายบุคคลพิสูจน์ว่าโมเดลนี้ไม่ใช่แค่แรงเหวี่ยง Aave ได้ประมวลผลเงินกู้สะสมมากกว่า $50 พันล้าน ทุกรายการเกิดขึ้นโดยไม่ต้องมีใบสมัครสินเชื่อ ผู้พิจารณาสินเชื่อ หรือการโทรศัพท์ Uniswap ได้จัดการปริมาณการเทรด $2.2 ล้านล้าน ควบคุมด้วยโค้ดสัญญาอัจฉริยะที่ไม่เปลี่ยนแปลงประมาณ 3,000 บรรทัด สเตเบิลคอยน์ DAI ของ MakerDAO รักษาการตรึงราคาดอลลาร์ไว้ได้ตลอดการล่มสลายของ Terra/Luna การฉ้อโกงของ FTX และการร่วงตลาดมากกว่า 30% หลายครั้ง — หนุนโดยสินทรัพย์ที่มีหลักประกันเกินมูลค่าหนี้ที่ใครก็ตรวจสอบได้บนเชนได้ทุกเมื่อ

จากนั้นก็เป็นส่วนที่ตรงไปตรงมา

Terra/Luna ระเบิดในเดือนพฤษภาคม 2022 และทำให้ $40 พันล้านสลายไปในหนึ่งสัปดาห์ การแฮ็ก Wormhole bridge มีค่าใช้จ่าย $320 ล้าน Euler Finance เสียเงิน $197 ล้านให้กับการโจมตีแบบแฟลชโลน มากกว่า $6 พันล้านถูกขโมยหรือดูดออกจากโปรโตคอล DeFi ทั้งหมดตั้งแต่ปี 2020 ต่างจาก TradFi ไม่มี FDIC รองรับ ไม่มีแผนกฉ้อโกง และไม่มีทางย้อนกลับธุรกรรมได้เมื่อมันถูกยืนยันแล้ว สัญญาอัจฉริยะไม่เปลี่ยนแปลง: ถ้าโค้ดมีบั๊ก มันก็มีบั๊กตลอดไป — หรือจนกว่าการโหวตกำกับดูแลจะ deploy สัญญาใหม่ที่ชุมชนอาจจะย้ายไปหรือไม่ก็ได้ UX ยังคงยากลำบากอย่างแท้จริงสำหรับใครก็ตามที่ยังไม่คุ้นเคยลึกกับอีโคซิสเตมนี้

ความแตกต่างหลักระหว่างระบบเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องปรัชญา แต่เป็นเรื่องระบบท่อ นับขั้นตอนที่เงินของคุณต้องผ่าน

ซื้อหุ้นผ่านโบรกเกอร์ดั้งเดิม และคำสั่งจะไหลจากแอปของคุณไปยังโบรกเกอร์ ที่ส่งต่อไปยังตลาดแลกเปลี่ยนหรือมาร์เก็ตเมกเกอร์ที่จ่ายเงินเพื่อได้สิทธิ์นั้น (นั่นคือ payment for order flow) ตลาดแลกเปลี่ยนจับคู่คำสั่ง สำนักหักบัญชี — ปกติคือ National Securities Clearing Corporation ของ DTCC — เข้ามารับประกันทั้งสองฝ่าย ผู้ดูแลทรัพย์สินบันทึกการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของ SEC ได้บีบเส้นเวลานี้จาก T+2 เป็น T+1 ในเดือนพฤษภาคม 2024 ซึ่งถือเป็นการปฏิรูปครั้งสำคัญ หนึ่งวันทำการ สำหรับสิ่งที่เท่ากับการอัปเดตรายการฐานข้อมูล

ใน DeFi คุณเชื่อมต่อกระเป๋าเงิน อนุมัติธุรกรรม และสัญญาอัจฉริยะดำเนินการแลกเปลี่ยนแบบ atomic — การเทรด การชำระราคา และการโอนการดูแลสินทรัพย์เกิดขึ้นในการดำเนินการบนเชนครั้งเดียว ความสิ้นสุดเด็ดขาดบน Solana ใช้เวลาประมาณ 400 มิลลิวินาที บน Ethereum L2 อย่าง Arbitrum น้อยกว่าหนึ่งนาที สายโซ่ตัวกลางทั้งหมดยุบเหลือเพียงขั้นเดียว

ขั้นตอนที่น้อยลงหมายถึงต้นทุนที่ต่ำลง การแลกเปลี่ยนโทเคน $10,000 บน Uniswap มีค่าธรรมเนียมผู้ให้สภาพคล่อง 0.3% ($30) บวกกับ Gas — ไม่กี่ดอลลาร์บน L2 บางครั้งต่ำกว่าหนึ่งดอลลาร์บน Solana การเทรดหุ้นที่เทียบเท่ากับโบรกเกอร์รายย่อยอาจแสดง "ค่าคอมมิชชัน $0" แต่ระหว่างสเปรด payment for order flow และความแตกต่างของคุณภาพการดำเนินการ ต้นทุนที่มีผลจริงต่อรายย่อยมักอยู่ที่ 0.1–0.5% ค่าธรรมเนียมไม่ได้หายไป มันแค่ย้ายไปที่ที่คนส่วนใหญ่เลิกมองแล้ว

ไม่มีระบบใดเหนือกว่าในทุกด้าน TradFi ชนะในมิติที่สำคัญอย่างแท้จริง DeFi ชนะในมิติอื่น ๆ CeFi แบ่งความแตกต่าง — การดูแลสินทรัพย์แบบ TradFi บนรางของคริปโต การเสมือนว่าฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีคำตอบทั้งหมดเป็นวิธีที่แน่นอนในการเสียเงิน

การเข้าถึง DeFi เป็นแบบไม่ต้องขออนุญาต (permissionless) — สมาร์ทโฟนและการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตคือข้อกำหนดเดียว ไม่มียอดคงเหลือขั้นต่ำ ไม่มีการยืนยันตัวตนสำหรับการใช้งานพื้นฐาน ไม่มีการปิดกั้นทางภูมิศาสตร์ การกีดกันของ TradFi กันผู้ใหญ่ที่ไม่มีบัญชีธนาคาร 1.4 พันล้านคนออกไป แต่การกีดกันเดียวกันนั้นก็เปิดทางให้การป้องกัน KYC/AML ที่ทำให้การดำเนินคดีฉ้อโกงและการกู้คืนสินทรัพย์เป็นไปได้ ไม่ต้องขออนุญาตก็หมายความว่าไม่มีทางกู้คืนได้เช่นกัน

ประกันและสิทธิเรียกร้อง นี่คือจุดที่ต้นทุนด้านกฎระเบียบของ TradFi คุ้มค่ากับตัวมัน ประกัน FDIC การคุ้มครอง SIPC การเรียกเงินกลับ (chargebacks) การสอบสวนฉ้อโกง — สิ่งเหล่านี้มีอยู่เพราะและได้รับทุนจากระบบตัวกลางที่ DeFi กำจัดออกไป ตัดตัวกลางออก ก็ตัดเซฟตี้เน็ตออกด้วย โปรโตคอลประกัน DeFi อย่าง Nexus Mutual มีอยู่จริง แต่ครอบคลุมเพียงเศษเสี้ยวของ TVL ทั้งหมด โดยเคลมถูกกำกับด้วยการโหวตของผู้ถือโทเคน ไม่ใช่ศาล

ความเร็วและความพร้อมใช้งาน DeFi ชนะเรื่องนี้อย่างชัดเจน การทำงานตลอดเวลาเทียบกับเวลาทำการวันธรรมดา หลักวินาทีเทียบกับหลักวัน ไม่มีเหตุผลทางเทคนิคที่ถูกต้องว่าการชำระราคาหุ้นควรใช้เวลา 24 ชั่วโมงในปี 2025 ความล่าช้านี้มาจากระบบสถาบัน ไม่ใช่จากการคำนวณ

ความโปร่งใส ทุกธุรกรรม DeFi การเปลี่ยนแปลงสถานะสัญญาอัจฉริยะทุกครั้ง ยอดคงเหลือสำรองของโปรโตคอลทุกรายการอยู่บนเชนและตรวจสอบได้แบบสาธารณะในเวลาจริง ความโปร่งใสของ TradFi และ CeFi มาถึงในรูปแบบรายงานรายไตรมาส ตรวจสอบโดยบริษัทที่บริษัทเองเลือก และผลลัพธ์ถูกเผยแพร่หลายสัปดาห์หลังสิ้นงวด FTX และ Wirecard พิสูจน์ว่าการรับรองแบบรวมศูนย์อาจเป็นเรื่องแต่งทั้งหมด กองทุนสำรองบนเชนไม่สามารถถูกปลอมแปลงได้ — แม้ว่ามันอาจถูกนำเสนอผิดในเอกสารการตลาดเกี่ยวกับสิ่งที่มันหนุนหลังอยู่จริง ๆ

การให้ความรู้ที่แสดงแต่จุดแข็งเท่านั้นคือการตลาด นี่คือวิธีที่แต่ละระบบทำให้คนเสียเงินจริง ๆ — เพราะการเลือกอย่างมีข้อมูลหมายถึงการรู้รูปแบบความล้มเหลวที่คุณกำลังจะรับไว้

• TradFi ล้มเหลวอย่างช้า ๆ และอยู่หลังประตูที่ปิดอยู่ เงินของคุณอยู่ในภาวะไม่แน่นอนระหว่างช่วงเวลาชำระราคา บัญชีที่ถูกอายัด การโอนเงินที่ถูกปฏิเสธ การแย่งเงินฝากที่คุณมองไม่เห็นล่วงหน้าจนกว่าประตูจะปิดลง บันทึกเป็นความลับ ดังนั้นเมื่อการฉ้อโกงเผยตัว — Enron, Madoff, Wirecard — ความเสียหายก็เกิดขึ้นไปแล้ว ข้อดี: เมื่อระบบซื่อสัตย์ ประกันเงินฝากและศาลสามารถทำให้คุณได้รับเงินคืนเต็มจำนวน
• CeFi ล้มเหลวเหมือน TradFi แต่ไม่มีร่มชูชีพ "ไม่ใช่กุญแจของคุณ ก็ไม่ใช่เหรียญของคุณ" ไม่ใช่คำขวัญ มันคือโมเดลความเสี่ยง เมื่อตลาดแลกเปลี่ยนปล่อยกู้ พนัน หรือแค่สูญเงินฝากของลูกค้าไป ยอดคงเหลือของคุณก็เป็นแค่ตัวเลขในฐานข้อมูลของพวกเขาที่ไม่มีอะไรหนุนหลัง FTX, Celsius, Voyager, BlockFi — ทั้งหมดคือ CeFi ทั้งหมดอายัดการถอนเงิน และไม่มี FDIC ที่จะคืนเงินให้ใคร คุณแลก self-custody เพื่อความสะดวก แต่ไม่ได้อะไรเลยทั้งสองอย่างเมื่อมันสำคัญ
• DeFi ล้มเหลวในทันทีและย้อนกลับไม่ได้ ไม่มีแผนกฉ้อโกงและไม่มีปุ่มยกเลิก บั๊กในสัญญาอัจฉริยะ การอนุมัติที่เป็นอันตรายที่คุณเซ็นไว้ การเจาะช่องโหว่บริดจ์ สเตเบิลคอยน์ที่หลุดจากการตรึงราคา — และเงินก็หายไปในหนึ่งบล็อก โดยที่ทั้งโลกสามารถดูได้ แต่ไม่มีใครสามารถย้อนกลับได้ ความไม่เปลี่ยนแปลงปกป้องคุณจากการเซนเซอร์ และปกป้องผู้โจมตีจากการเรียกเงินคืนในสัดส่วนที่เท่ากันเลย
• ความล้มเหลวที่ทุกระบบร่วมกัน: คุณ ผู้ใช้ ฟิชชิง ซีดเฟรสที่รั่วไหล การพิมพ์ที่อยู่ผิด การอนุมัติสัญญาสแคม — ในทั้งสามระบบ การขาดทุนของรายย่อยส่วนใหญ่สืบย้อนไปหาความผิดพลาดของมนุษย์ที่ปลายทาง ไม่ใช่ข้อบกพร่องในเทคโนโลยีหลัก ระบบที่คุณเลือกเปลี่ยนแค่ ใคร ที่สามารถช่วยคุณจากตัวเองได้: เดสก์ซัพพอร์ตของธนาคาร การกู้คืนบัญชีของตลาดแลกเปลี่ยน หรือไม่มีใครเลย

ระบบเหล่านี้กำลังบรรจบกันเร็วกว่าที่ผู้สนับสนุนของทั้งสองฝ่ายอยากยอมรับ

ในฝั่ง TradFi: แพลตฟอร์ม Onyx ของ JPMorgan ประมวลผลการโอนภายในธนาคารมากกว่า $1 พันล้านต่อวันบนรางบล็อกเชน กองทุนตลาดเงินแบบโทเคน BUIDL ของ BlackRock ทะลุ $500 ล้านในสินทรัพย์ภายในไม่กี่เดือนหลังเปิดตัวบน Ethereum ในเดือนมีนาคม 2024 Franklin Templeton นำกองทุนตลาดเงินภาครัฐมูลค่ากว่า $300 ล้านของตนไปวางบน Stellar และ Polygon สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การพิสูจน์แนวคิด มันเป็นระบบที่ใช้งานจริงในการจัดการทุนจริง เพราะข้อได้เปรียบด้านการชำระราคาและต้นทุนใหญ่เกินกว่าจะละเลย

DeFi กำลังเคลื่อนเข้าหา TradFi จากอีกทิศทาง Aave เปิดตัว Aave Arc พร้อมไวท์ลิสต์สำหรับสถาบันผ่าน Fireblocks Compound Treasury เสนอผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ถูกกำกับดูแลให้กับนักลงทุนที่ผ่านการรับรองผ่านการปล่อยกู้ USDC หมวดหมู่ "DeFi สำหรับสถาบัน" ทั้งหมด — พูลแบบมีสิทธิ์ ข้อมูลระบุตัวตนบนเชน การรายงานตามกฎระเบียบ — แทบไม่มีอยู่เลยในปี 2021 และตอนนี้กลายเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับโปรโตคอลใดก็ตามที่ต้องการเงินทุนไหลเข้าอย่างจริงจัง

GaiaEx นั่งอยู่ตรงกลางของโซนบรรจบกันนี้อย่างชัดเจน — และตอบคำถามเรื่องการดูแลสินทรัพย์ในทางที่ถูกต้อง ออเดอร์บุ๊กระดับสถาบันและสภาพคล่องที่ลึกทั่วคริปโต forex หุ้น และสินค้าโภคภัณฑ์ — โครงสร้างพื้นฐานด้านการดำเนินการที่คุณคาดหวังจากโบรกเกอร์ TradFi — จับคู่กับ การชำระราคาแบบไม่มีผู้ดูแล (non-custodial) ที่รักษาสินทรัพย์ของคุณให้อยู่ในกระเป๋าของคุณเอง การเทรดดำเนินการบน Hyperliquid L1 ด้วยความสิ้นสุดเด็ดขาดบนเชนที่ต่ำกว่าวินาที ดังนั้นคุณได้ทั้งความโปร่งใสและ self-custody ของ DeFi พร้อมกับความเร็วและความใช้งานง่ายของ CeFi กุญแจของคุณได้รับความปลอดภัยด้วย Multi-Party Computation แบ่งความลับข้ามหลายฝ่ายที่เป็นอิสระ ดังนั้นไม่มีเซิร์ฟเวอร์ตัวใดตัวหนึ่งที่ถือมันไว้ทั้งหมด — และไม่มีซีดเฟรสตัวเดียวที่คุณจะสูญหาย ความเชื่อใจไม่ได้อยู่ที่ GaiaEx ในฐานะบริษัท แต่อยู่ที่คณิตศาสตร์ เชน และกุญแจที่มีเพียงคุณเท่านั้นที่ควบคุม