ค่าธรรมเนียมการเทรดอธิบาย: Maker เทียบกับ Taker

ตลาดแลกเปลี่ยนทุกแห่งเก็บค่าธรรมเนียมการเทรด ส่วนใหญ่ใช้โมเดล maker-taker ซึ่งค่าธรรมเนียมขึ้นอยู่กับว่าคำสั่งของคุณเพิ่มสภาพคล่องให้ order book หรือดึงออกจากมัน

Maker คือผู้ที่วางคำสั่งจำกัดราคา (limit order) ที่ไม่ได้ถูกจับคู่ทันที — มันรออยู่ในสมุดคำสั่ง เพื่อรอให้ถูกเติมเต็ม (filled) การวางคำสั่งแบบนี้เท่ากับคุณ "สร้าง (making)" สภาพคล่องให้คนอื่นใช้ได้ การเสนอซื้อที่ $64,500 ในขณะที่ BTC อยู่ที่ $65,000 คือการเพิ่มความลึกให้ฝั่งซื้อ ตลาดแลกเปลี่ยนให้รางวัลพฤติกรรมนี้ด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า (และบางครั้งถึงขั้นให้ rebate) เพราะ order book ที่ลึกดึงดูดกิจกรรมการเทรดมากขึ้น

Taker คือผู้ที่วางคำสั่งที่จับคู่ทันทีกับคำสั่งที่มีอยู่แล้ว — โดยทั่วไปคือคำสั่งตลาด (market order) หรือคำสั่งจำกัดราคาที่ข้ามสเปรดไป คุณกำลัง "ดึง (taking)" สภาพคล่องออกจากสมุดคำสั่ง ตลาดแลกเปลี่ยนเก็บค่าธรรมเนียมสูงกว่าเพราะคุณใช้ความลึกที่ maker เป็นผู้ให้ไว้

ความแตกต่างของค่าธรรมเนียมไม่ใช่เรื่องเล็ก ๆ ในระดับพื้นฐานของ Binance ค่าธรรมเนียม taker คือ 0.10% และค่าธรรมเนียม maker คือ 0.10% เช่นกัน ในระดับ VIP maker จ่าย 0.02% ในขณะที่ taker ยังจ่าย 0.04% ในบางแพลตฟอร์ม maker ได้รับค่าธรรมเนียมติดลบ — พวกเขาได้เงินจากการวางคำสั่งด้วยซ้ำ เมื่อรวมหลายพันครั้งของการเทรด ความแตกต่างสะสมระหว่างการดำเนินการแบบ maker และ taker มีนัยสำคัญ

ลองนึกถึงเดย์เทรดเดอร์ที่ทำการเทรดไปกลับ (round trip) 10 ครั้งต่อวัน ครั้งละ $10,000 ที่ค่าธรรมเนียม taker 0.05% นั่นคือ $5 ต่อครั้ง $100 ต่อวัน $2,600 ต่อเดือน หากเปลี่ยนไปใช้คำสั่งแบบ maker ที่ 0.02% จะลดลงเป็น $2 ต่อครั้ง $40 ต่อวัน $1,040 ต่อเดือน ประหยัดได้ต่อปี: $18,720 นี่ไม่ใช่ตัวเลขเศษเล็ก ๆ — แต่เป็นรายการต้นทุนที่ส่งผลตรงต่อกำไรขาดทุน (P&L)

มาร์เก็ตเมกเกอร์ระดับมืออาชีพ — บริษัทอย่าง Jump, Wintermute และ DRW — มีอยู่ก็เพราะโครงสร้างค่าธรรมเนียมแบบนี้ พวกเขาได้กำไรจากสเปรด (ส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขาย) ในทุกการเทรดที่พวกเขาช่วยจับคู่ให้เกิดขึ้น จ่ายค่าธรรมเนียม maker ที่น้อยที่สุดหรือติดลบ และเก็บส่วนต่างไว้ ความได้เปรียบของพวกเขาไม่ใช่การพยากรณ์ทิศทาง — แต่คือการปรับให้การดำเนินการเทรดเหมาะสมที่สุดในระดับค่าธรรมเนียม

สำหรับเทรดเดอร์รายย่อย บทเรียนคือเรื่องเชิงปฏิบัติ: ถ้าคำสั่งของคุณไม่เร่งด่วน ให้ใช้คำสั่งจำกัดราคา ตั้งราคาซื้อของคุณให้ต่ำกว่าราคาเสนอขาย (ask) ปัจจุบันไม่กี่เซนต์ และถ้ามันถูกเติมเต็ม คุณก็จ่ายค่าธรรมเนียม maker แทนค่าธรรมเนียม taker อัตราการถูกเติมเต็มจะต่ำกว่า — บางคำสั่งจะไม่ถูกดำเนินการ — แต่การประหยัดค่าธรรมเนียมจะสะสมเพิ่มขึ้นตลอดหลายร้อยครั้งของการเทรด

GaiaEx ใช้ตารางค่าธรรมเนียมแบบ maker-taker ในตลาด spot และ perpetual รายละเอียดเฉพาะเผยแพร่อยู่ในหน้าค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์ม และแตกต่างกันไปตามระดับปริมาณการเทรด — ปริมาณการเทรดรายเดือนที่สูงขึ้นจะปลดล็อกค่าธรรมเนียมที่ต่ำลง เหมือนกับที่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ส่วนใหญ่จัดโครงสร้างโปรแกรม VIP ของตน

วิธีปรับให้เหมาะสมในทางปฏิบัติ: เมื่อไหร่ที่การเทรดของคุณไม่เร่งเวลา ให้วางคำสั่งจำกัดราคาที่รออยู่ในสมุดคำสั่ง แทนที่จะข้ามสเปรดด้วยคำสั่งตลาด คุณจะได้ราคาที่ดีกว่า (ไม่ต้องข้ามสเปรด) และค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าไปพร้อมกัน เวลาเดียวที่ควรใช้คำสั่งตลาดคือเมื่อความเร็วสำคัญกว่าต้นทุน — ในช่วง breakout ที่รวดเร็ว การบังคับปิดสถานะต่อเนื่อง (liquidation cascade) หรือเมื่อคุณต้องปิดสถานะทันทีเพราะจุดตัดขาดทุน (stop) ของคุณถูกแตะ