สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC)
เงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐบาล — โอกาสและความเสี่ยง
CBDC ในหนึ่งพารากราฟ
สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) คือหนี้สินของธนาคารกลางในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์ — เป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ไม่ใช่เงินฝากธนาคารพาณิชย์ นี่คือแนวคิดการออกแบบที่ตรงข้ามกับ Bitcoin โดยสิ้นเชิง: จะเป็นแบบ account-based หรือ token-based ก็ตาม แต่จะมีนโยบายเป็นตัวกลางเสมอ
สเตเบิลคอยน์ (USDC, USDT) เป็นหนี้สินของภาคเอกชนที่มีการเปิดเผยเงินสำรอง ส่วน CBDC มีรัฐเป็นผู้รับผิดชอบ — ควรเปรียบเทียบเรื่องการล้มละลายและสิทธิเรียกร้องก่อนนำสองสิ่งนี้ไปปนกัน
Retail, Wholesale, Hybrid
CBDC แบบ Retail มุ่งเป้าที่กระเป๋าเงินของครัวเรือน ส่วนแบบ Wholesale ใช้ชำระเงินระหว่างธนาคาร (Project Helvetia, โครงการนำร่อง mBridge) การออกแบบแบบ retail ส่วนใหญ่เป็นแบบสองระดับ (two-tier): ธนาคารเป็นผู้กระจาย ธนาคารกลางเป็นผู้รับผิดชอบหนี้สินนั้น
ECB เดินหน้าสู่ระยะเตรียมการของ digital euro (ตุลาคม 2023) โดยมีการหารือเรื่องเพดานการถือครองไว้ที่ราว 3,000 ยูโรในกระบวนการรับฟังความเห็นสาธารณะ — เป็นแนวนโยบาย ยังไม่ใช่กฎหมายที่ตายตัว
ภาพรวมโครงการต่าง ๆ
โครงการนำร่อง e-CNY ของจีนมีจำนวนธุรกรรมสูงมากในปี 2024 (ตามการเปิดเผยข้อมูลเป็นระยะของ PBOC) บาฮามาสเปิดตัว Sand Dollar ในปี 2020 ในฐานะ CBDC แบบ retail รุ่นแรก ๆ อินเดียเริ่มโครงการนำร่อง e-rupee ในเดือนธันวาคม 2022
เฟดเปิดใช้ระบบชำระเงินทันที FedNow ในเดือนกรกฎาคม 2023 ซึ่งไม่ใช่ CBDC แต่แข่งขันในโจทย์ปัญหาบางอย่างของฝั่ง retail
ความเป็นส่วนตัวและความสามารถในการโปรแกรม
บัญชีบันทึกแบบดิจิทัลเปิดโอกาสให้เกิดการสอดส่องระดับละเอียด หากไม่ได้ออกแบบมาเพื่อป้องกันเรื่องนี้ไว้ตั้งแต่ต้น ความสามารถในการโปรแกรม (เช่น วันหมดอายุ การล็อกตามหมวดหมู่) มีประโยชน์ในเชิงนโยบาย — และเป็นอันตรายหากถูกนำไปใช้ในทางที่ผิด มาตรการทางกฎหมายที่คุ้มครองผู้ใช้สำคัญกว่าคำโฆษณาสวยหรู
ธนาคาร สเตเบิลคอยน์ และ DeFi
CBDC อาจลดฐานเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ลง หากครัวเรือนพักเงินไว้ที่ธนาคารกลางแทน — จึงมีการหารือเรื่องเพดานและระดับดอกเบี้ยแบบไม่จ่าย/จ่ายผลตอบแทน
ปัจจุบัน DeFi ส่วนใหญ่ทำงานอยู่บนสเตเบิลคอยน์ของเอกชน CBDC อาจเป็นทางเข้าหรือคู่แข่ง ขึ้นอยู่กับการเข้าถึง API — ยังเป็นเรื่องคาดเดาอยู่
การอยู่ร่วมกัน
เงินสด เงินฝากธนาคาร CBDC สเตเบิลคอยน์ และสินทรัพย์คริปโตดั้งเดิม จะดำรงอยู่คู่กันไปอีกหลายปี การทดลอง CBDC ข้ามพรมแดน (เช่น รายงานของ BIS เรื่อง mBridge) ทดสอบเส้นทางการโอนเงิน ไม่ใช่ประสบการณ์ผู้ใช้ retail ในทุกที่
อ่านรายงานเชิงเทคนิคของธนาคารกลาง — เอกสารเหล่านี้ระบุเพดานการถือครอง โครงการนำร่องแบบออฟไลน์ และตัวกลางอย่างชัดเจน กระทู้ทวิตเตอร์แทบไม่เคยอ้างอิงเลขหน้า PDF