Cyfrowe waluty banków centralnych (CBDC)

Cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC) to zobowiązanie banku centralnego w formie elektronicznej — środek płatniczy, nie depozyt banku komercyjnego. To odwrotna filozofia projektowa od Bitcoina: oparta na kontach lub na tokenach, ale zawsze pośredniczona przez politykę.

Stablecoiny (USDC, USDT) są prywatnymi zobowiązaniami z ujawnieniami rezerw; CBDC są suwerenne — porównaj bankructwo i możliwość odzyskania środków, przed pomieszaniem tych dwóch.

CBDC detaliczne celują w portfele dla gospodarstw domowych; hurtowe rozliczają płatności międzybankowe (piloty Project Helvetia, mBridge). Większość projektów detalicznych jest dwustopniowa: banki dystrybuują, bank centralny stoi za zobowiązaniem.

EBC awansował fazę przygotowania cyfrowego euro (październik 2023) z limitami posiadania omawianymi wokół 3000 EUR w publicznych konsultacjach — polityka, nie ustalone jeszcze prawo.

Piloty e-CNY Chin osiągnęły dużą liczbę transakcji do 2024 roku (okresowe ujawnienia PBOC). Sand Dollar Bahamów wystartował w 2020 roku jako wczesne CBDC detaliczne. Piloty e-rupii Indii zaczęły się w grudniu 2022 roku.

Fed wypuścił szyny natychmiastowe FedNow w lipcu 2023 roku; nie jest to CBDC, ale konkuruje o niektóre bolące punkty detaliczne.

Cyfrowe rejestry umożliwiają precyzyjny nadzór, o ile nie są zaprojektowane przeciw temu. Programowalność (wygasanie, blokady kategorii) jest przydatna dla polityki — i niebezpieczna, jeśli jest wykorzystywana źle. Prawne zabezpieczenia mają większe znaczenie niż przymiotniki marketingowe.

CBDC mogłyby zmniejszyć finansowanie depozytowe banków komercyjnych, jeśli gospodarstwa domowe zaparkują salda w banku centralnym — dlatego limity i poziomy zerowego/wynagradzanego oprocentowania są przedmiotem dyskusji.

DeFi obecnie działa głównie na prywatnych stablecoinach; CBDC mogłyby być bramami wejściowymi lub konkurentami, w zależności od dostępu do API — wciąż spekulatywne.

Gotówka, pieniądze bankowe, CBDC, stablecoiny i natywne aktywa krypto będą się nakładać przez lata. Eksperymenty transgranicznego CBDC (np. raportowanie BIS mBridge) testują korytarze, nie doświadczenie detaliczne wszędzie.