മാക്രോഇക്കണോമിക്സ്: GDP, തൊഴിൽ, ബിസിനസ് സൈക്കിളുകൾ

ഗ്രോസ് ഡൊമസ്റ്റിക് പ്രൊഡക്ട് (GDP) എന്നത് ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിൽ ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ അതിർത്തിക്കുള്ളിൽ ഉത്പാദിപ്പിക്കുന്ന എല്ലാ ചരക്കുകളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും മൊത്ത മൂല്യമാണ്. 2023-ൽ യു.എസ്. GDP ഏകദേശം $27.4 ട്രില്യൺ ആയിരുന്നു — ഭൂമിയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഒറ്റ-രാജ്യ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ. ചൈന ഏകദേശം $17.8 ട്രില്യൺ ആയി രണ്ടാം സ്ഥാനത്തായിരുന്നു. ഈ രണ്ട് സംഖ്യകൾ തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം ആഗോള വ്യാപാരത്തെയും, കറൻസി ഫ്ലോകളെയും, ആത്യന്തികമായി ക്രിപ്റ്റോ ഉൾപ്പെടെയുള്ള എല്ലാ അസറ്റ് ക്ലാസുകൾക്കുമുള്ള ലിക്വിഡിറ്റി അന്തരീക്ഷത്തെയും രൂപപ്പെടുത്തുന്നു.

GDP ത്രൈമാസികമായി റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യപ്പെടുന്നു, മാർക്കറ്റുകളെ ചലിപ്പിക്കുന്ന സംഖ്യ മുൻ ത്രൈമാസത്തെ അപേക്ഷിച്ചുള്ള annualized growth rate ആണ്. യു.എസ്. ലക്ഷ്യം ഏകദേശം 2-3% real growth ആണ് (പണപ്പെരുപ്പം അനുസരിച്ച് ക്രമീകരിച്ചത്). 3%-ന് മുകളിൽ ഒരു അമിതമായി ചൂടുപിടിക്കുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു — Fed ടൈറ്റൻ ചെയ്യാം. തുടർച്ചയായി രണ്ട് ത്രൈമാസത്തിൽ 0%-ന് താഴെ എന്നത് സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെ പരമ്പരാഗതമായ (എന്നാൽ പൂർണ്ണമല്ലാത്ത) നിർവചനമാണ്.

മൂന്ന് GDP റിലീസുകൾ ഏറ്റവും പ്രധാനമാണ്: advance estimate (ത്രൈമാസം അവസാനിച്ച് ~30 ദിവസത്തിനുള്ളിൽ റിലീസ് ചെയ്യുന്നു, പലപ്പോഴും വലിയ തോതിൽ പുനഃപരിശോധിക്കപ്പെടും), second estimate (~60 ദിവസം), final (~90 ദിവസം). advance estimate-നോടാണ് മാർക്കറ്റുകൾ ഏറ്റവും കൂടുതൽ പ്രതികരിക്കുന്നത്, കാരണം അതാണ് ആദ്യം വരുന്നത് — തുടർന്നുള്ള റിലീസുകളിൽ ഇത് പലപ്പോഴും 1-2 percentage point-കൾ പുനഃപരിശോധിക്കപ്പെടാറുണ്ടെങ്കിലും.

സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകൾ രേഖീയമായി വളരില്ല. ട്രഫ്-ടു-ട്രഫ് സാധാരണയായി 5-10 വർഷം നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന വികാസത്തിന്റെയും സങ്കോചത്തിന്റെയും ഘട്ടങ്ങളിലൂടെ അവ ചാക്രികമായി കടന്നുപോകുന്നു. WWII-ന് ശേഷമുള്ള ശരാശരി യു.എസ്. വികാസം ഏകദേശം 5 വർഷം നീണ്ടുനിന്നു. ഏറ്റവും ദൈർഘ്യമുള്ളത് (ജൂൺ 2009 മുതൽ ഫെബ്രുവരി 2020 വരെ) COVID അതിനെ അവസാനിപ്പിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് ഏകദേശം 11 വർഷം ഓടി.

വികാസം: GDP വളരുന്നു, തൊഴിലില്ലായ്മ കുറയുന്നു, കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനം ഉയരുന്നു, ഉപഭോക്തൃ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിക്കുന്നു. അസറ്റ് വിലകൾ പൊതുവെ ഉയരുന്നു. ഇവിടെയാണ് ഭൂരിഭാഗം സമ്പത്തും സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്നത്.

ഉച്ചസ്ഥാനം: വളർച്ചാ നിരക്ക് പരമാവധിയിലെത്തുന്നു. പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നു. Fed നിരക്കുകൾ ഉയർത്താൻ തുടങ്ങുന്നു. ആവേശം ഉച്ചസ്ഥാനത്ത് — "ഇത്തവണ വ്യത്യസ്തമാണ്" എന്ന വികാരം ആധിപത്യം സ്ഥാപിക്കുന്നു. ചരിത്രപരമായി, ഉച്ചസ്ഥാനം തിരിഞ്ഞുനോക്കുമ്പോൾ മാത്രമേ വ്യക്തമാകൂ.

സങ്കോചം/സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം: GDP ചുരുങ്ങുന്നു. ലേഓഫുകൾ ത്വരിതപ്പെടുന്നു. ക്രെഡിറ്റ് ചുരുങ്ങുന്നു. അസറ്റ് വിലകൾ കുറയുന്നു. 2008-ലെ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിൽ യു.എസ്. GDP 4.3% ചുരുങ്ങി — Great Depression-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും മോശം. 2020-ലെ COVID മാന്ദ്യം കൂടുതൽ മൂർച്ചയുള്ളതായിരുന്നു (Q2-ൽ GDP 31.4% annualized ആയി കുറഞ്ഞു) പക്ഷേ വളരെ ചെറുതായിരുന്നു, വെറും രണ്ട് മാസം മാത്രം നീണ്ടുനിന്നു.

തറനില: ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നില. വികാരം ഇവിടെ ഏറ്റവും മോശമാണ്, പക്ഷേ ഏറ്റവും മികച്ച നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ പ്രത്യക്ഷപ്പെടുന്നതും ഇവിടെയാണ്. BTC-യുടെ സൈക്കിൾ ട്രഫുകൾ ($3,200 ഡിസംബർ 2018-ൽ, $15,500 നവംബർ 2022-ൽ) ചരിത്രപരമായി ഏറ്റവും ഉയർന്ന-റിട്ടേൺ എൻട്രി പോയിന്റുകളായിരുന്നു.

Leading indicator-കൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ എവിടേക്ക് പോകുന്നു എന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു: yield curve inversion-കൾ (2-year/10-year സ്പ്രെഡ് 2022 പകുതിയോടെ നെഗറ്റീവ് ആയി, മാന്ദ്യ റിസ്ക് സൂചിപ്പിച്ചു), building permit-കൾ, manufacturing-ലെ new order-കൾ, ഉപഭോക്തൃ പ്രതീക്ഷകൾ. ഇവ GDP-ക്ക് മുമ്പ് ചലിക്കുന്നു.

Coincident indicator-കൾ ഇപ്പോൾ എന്താണ് സംഭവിക്കുന്നത് എന്ന് സ്ഥിരീകരിക്കുന്നു: nonfarm payroll-കൾ, industrial production, personal income, retail sales. ഇവ ഒരു കാലതാമസത്തോടെ റിലീസ് ചെയ്യപ്പെടുന്നു, പക്ഷേ real-time സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനം കാണിക്കുന്നു.

Lagging indicator-കൾ ഇതിനകം സംഭവിച്ചത് സ്ഥിരീകരിക്കുന്നു: തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് (മാന്ദ്യങ്ങൾ അവസാനിച്ചതിന് ശേഷം ഉച്ചസ്ഥാനത്തെത്തുന്നു), CPI (സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ തിരിഞ്ഞതിന് ശേഷവും പണപ്പെരുപ്പം നിലനിൽക്കാം), കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭം (ത്രൈമാസികമായി റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുന്നു). സ്ഥിരീകരണത്തിന് ഉപയോഗപ്രദം, പ്രവചനത്തിനല്ല.

GaiaEx-ൽ ക്രിപ്റ്റോ ട്രേഡിംഗിന്, leading indicator-കൾ ഏറ്റവും പ്രധാനമാണ്. Yield curve, ISM PMI (50-ന് മുകളിൽ = വികാസം, 50-ന് താഴെ = സങ്കോചം), initial jobless claims എന്നിവ Fed → നിരക്കുകൾ → ക്രിപ്റ്റോ ട്രാൻസ്മിഷൻ ചെയിനിലേക്ക് ആത്യന്തികമായി എത്തുന്ന സാമ്പത്തിക മാറ്റങ്ങളുടെ മുൻകൂർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. Coincident ഡേറ്റ (NFP, CPI) കാറ്റലിസ്റ്റുകൾ നൽകുന്നു. Lagging ഡേറ്റ ട്രെൻഡ് ചലനത്തിലാണ് എന്ന് സ്ഥിരീകരിക്കുന്നു.