ICO-കൾ, ടോക്കൺ സെയിലുകൾ, ക്രിപ്റ്റോ വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ

ഒരു ഇനിഷ്യൽ കോയിൻ ഓഫറിംഗ് (ICO) വിശാലമായ എക്സ്ചേഞ്ച് ലിസ്റ്റിംഗിന് മുൻപ്, സാധാരണയായി ETH അല്ലെങ്കിൽ BTC-ക്ക്, പ്രോജക്ട് ടോക്കണുകൾ വിറ്റു. 2017-2018 തരംഗം വേഗത്തിൽ വലിയ തുകകൾ ഉയർത്തി, ആഗോളതലത്തിൽ റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തം ആകർഷിച്ചു.

പ്രോജക്ടുകൾ വൈറ്റ്‌പേപ്പറുകൾ പ്രസിദ്ധീകരിക്കുകയും സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾ വഴി ഒരു ടോക്കൺ ജനറേഷൻ ഇവന്റ് (TGE) നടത്തുകയും ചെയ്തു. ആദ്യ ട്രാഞ്ചുകൾ ചിലപ്പോൾ ഡിസ്കൌണ്ടിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെട്ടു; ലിസ്റ്റിംഗുകൾ ലൈവ് ആയപ്പോൾ സെക്കൻഡറി ലിക്വിഡിറ്റി എത്തി. ചില ടീമുകൾ ഷിപ്പ് ചെയ്തു; പലതും ചെയ്തില്ല.

സ്റ്റാൻഡേർഡ് വെളിപ്പെടുത്തലില്ലാതെ ഫണ്ട്റൈസിംഗ് അസമമായ വിവരങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചു. ഓപ്പൺ ആക്സസും ദുർബലമായ നടപ്പിലാക്കലും ഉള്ള ആ മിശ്രിതം പിന്നീട് റെഗുലേറ്റർമാരും വേദികളും എങ്ങനെ പ്രതികരിച്ചു എന്ന് രൂപപ്പെടുത്തി.

2017-കാലത്തെ പല പ്രോജക്ടുകളും പരാജയപ്പെട്ടു അല്ലെങ്കിൽ വഞ്ചനാപരമായിരുന്നു. നിരവധി ജൂറിസ്ഡിക്ഷനുകൾ അൺരെജിസ്റ്റർഡ് പബ്ലിക് സെയിലുകൾ പരിമിതപ്പെടുത്തി അല്ലെങ്കിൽ വിലക്കി. US നടപ്പിലാക്കൽ പലപ്പോഴും സെക്യൂരിറ്റികൾക്കായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ്-കോൺട്രാക്ട് ടെസ്റ്റ് ഇൻസ്ട്രുമെന്റ് പാലിക്കുന്നുണ്ടോ എന്ന് ചോദിച്ചു.

സെറ്റിൽമെന്റുകളും ഓർഡറുകളും വ്യക്തമാക്കിയത് ഫോം (ഒരു ടോക്കൺ) സബ്സ്റ്റൻസ് (പ്രൊമോട്ടർ ശ്രമങ്ങളും ലാഭ പ്രതീക്ഷയുമുള്ള മൂലധന ശേഖരണം) നീക്കം ചെയ്യുന്നില്ല എന്നാണ്. കംപ്ലയന്റ് ആയി തുടരാൻ ലക്ഷ്യമിട്ട ടീമുകൾ exemptions, ലോക്ക്അപ്പുകൾ, കൂടുതൽ വ്യക്തമായ ഡോക്യുമെന്റേഷൻ ഉപയോഗിക്കാൻ തുടങ്ങി.

IEO-കൾ ലിസ്റ്റിംഗും അടിസ്ഥാന പരിശോധനകളും ചെയ്ത ഒരു എക്സ്ചേഞ്ചിലൂടെ സെയിലുകൾ റൂട്ട് ചെയ്തു — സെൻട്രലൈസ്ഡ് ഗേറ്റ്കീപ്പിംഗ് തിരികെ വന്നു. IDO-കൾ DEX ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിൽ ലോഞ്ച് ചെയ്തു, പലപ്പോഴും AMM പൂളുകളോ ഓക്ഷൻ മെക്കാനിസങ്ങളോ ഉപയോഗിച്ച്. ലോഞ്ച്പാഡുകൾ ടയറുകൾ, സ്റ്റേക്കിംഗ്, അലോക്കേഷനുകൾ ചേർത്തു.

മെക്കാനിക്സ് മാറി; ഡിലിജൻസ് ചോദ്യങ്ങൾ അതേപടി തുടർന്നു: ട്രെഷറി ആരാണ് നിയന്ത്രിക്കുന്നത്, എപ്പോൾ എന്ത് അൺലോക്ക് ചെയ്യുന്നു, ലിസ്റ്റിംഗിൽ വില എങ്ങനെ കണ്ടെത്തുന്നു? ഓൺ-ചെയിൻ ഓർഡർ ബുക്കുകൾ അപാരദർശകമായ OTC റണ്ണുകളെക്കാൾ ഡെപ്തും എക്സിക്യൂഷനും കൂടുതൽ ദൃശ്യമാക്കാം, പക്ഷേ അവ അടിസ്ഥാനഘടകങ്ങളെ മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നില്ല.

റീട്ടെയിൽ ICO വോളിയം കുറഞ്ഞതിനുശേഷം പ്രൊഫഷണൽ ഫണ്ടുകൾ ക്രിപ്റ്റോ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിലും ആപ്ലിക്കേഷനുകളിലും വിന്യസിച്ചുകൊണ്ടിരുന്നു. ഡീലുകൾ പലപ്പോഴും ഇക്വിറ്റിയും ടോക്കൺ അവകാശങ്ങളും മിക്സ് ചെയ്യുന്നു, സപ്ലൈ ഘട്ടംഘട്ടമായി ലഭ്യമാക്കുന്ന വെസ്റ്റിംഗ് ഷെഡ്യൂളുകളോടെ.

വലിയ ട്രാഞ്ചുകൾ ലിക്വിഡ് ആകുമ്പോൾ അൺലോക്കുകൾ വില ചലിപ്പിക്കുന്നു; നിരവധി പ്രോജക്ടുകളിൽ കലണ്ടറുകൾ പബ്ലിക് ആണ്. ട്രേഡർമാർ അൺലോക്ക് മെക്കാനിക്സിനെ പ്രൊഡക്റ്റ് ക്വാളിറ്റിയിൽ നിന്ന് വേർതിരിക്കുന്നു — രണ്ടും പ്രധാനമാണ്.

ചെറുതും ആവർത്തിക്കാവുന്നതുമായ ഒരു ചെക്ക്‌ലിസ്റ്റ് ഉപയോഗിക്കുക: ടീം ചരിത്രവും ഷിപ്പിംഗ് റെക്കോർഡും; ഓപ്പൺ കോഡും ഓഡിറ്റുകളും; ടോക്കൺ വിതരണവും വെസ്റ്റിംഗും; പ്രൊഡക്റ്റ് ട്രാക്ഷൻ; മത്സര സെറ്റ്; ലീഗൽ എന്റിറ്റിയും സെയിൽ ഘടനയും; ലിക്വിഡിറ്റി വേദികളും മാർക്കറ്റ് ഡെപ്തും.

• ടെക്നോളജി — ടെസ്റ്റ്നെറ്റുകൾ, റെപ്പോകൾ, ബഗ് ബൌണ്ടികൾ, ഇൻസിഡന്റ് ചരിത്രം.
• ടോക്കണോമിക്സ് — ഇൻഫ്ലേഷൻ, ഫീസ്, sinks, ഗവേണൻസ് ക്യാപ്ചർ.
• മാർക്കറ്റ് — ആരാണ് പണം നൽകുന്നത്, ഇപ്പോൾ എന്തുകൊണ്ട്, എഡ്ജ് എന്താണ്.

ലിക്വിഡിറ്റി മെറിറ്റിന്റെ തെളിവല്ല. നിയമങ്ങൾ വ്യക്തമായിരിക്കുമ്പോൾ വെസ്റ്റിംഗ് ഇൻസൈഡർമാരെയും പബ്ലിക് ഹോൾഡർമാരെയും അലൈൻ ചെയ്യുന്നു. റെഗുലേഷൻ ചില ഏറ്റവും മോശം റീട്ടെയിൽ സെയിൽ പാറ്റേണുകൾ ചുരുങ്ങാനോ പൊരുത്തപ്പെടാനോ നിർബന്ധിച്ചു.

ഓൺ-ചെയിൻ വേദികൾ എക്സിക്യൂഷന്റെ സുതാര്യത മെച്ചപ്പെടുത്താം, പക്ഷേ അവ വെളിപ്പെടുത്തലും റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റും മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നില്ല. നിങ്ങൾ അവകാശവാദങ്ങൾ സ്വതന്ത്രമായി വെരിഫൈ ചെയ്യുന്നതുവരെ ടോക്കൺ സെയിലുകളെ ഉയർന്ന-റിസ്ക്, വിവര-സെൻസിറ്റിവ് ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളായി കണക്കാക്കുക.