Акциялар дегеніміз не және акция нарықтары қалай жұмыс істейді?

Акция (немесе үлес) — компаниядағы меншік құқығының сертификаты. Компанияда 1 миллион акция болса және сізде 10,000 акция болса, сізде сол компанияның 1%-ы бар — оның пайдасы, оның активтері, оның болашақ өсуі.

Акция нарықтары (қор биржалары) — осы меншік үлестерін сатып алу мен сатудың жері. Нью-Йорк қор биржасы (NYSE, 1792 жылы құрылған) және NASDAQ — ең ірі екі биржа. Бірге олар $50 триллионнан асатын компанияларды тізімге алады. Күн сайын миллиардтаған акция сатылады.

Акция бағасы неге қозғалады? Себебі мыңдаған сатып алушы мен сатушы компанияның не тұратыны туралы келіспейді. Сатып алушы баға өседі деп ойлайды. Сатушы өспейді деп ойлайды. Кез келген сәттегі нарықтық баға — осы келіспеушіліктің консенсусы.

• Нарықтық капитализация — акция бағасы жалпы айналымдағы акция санына көбейтіліп есептеледі. Apple $190 акцияға, 15.4 миллиард акциямен = $2.9 триллион нарықтық капитал. Компания көлемдерін осылай салыстырасыз.
• P/E коэффициенті — баға акцияға шаққандағы пайдаға бөлінген. P/E 25 болса, жылдық $1 пайдаға $25 төлейсіз дегенді білдіреді. Жоғары P/E = инвесторлар жылдам өсу күтеді. Төмен P/E = ересек немесе бағалауы жеткіліксіз компания.
• Дивидендтер — компания пайдасынан акционерлерге ақшалай төлемдер. Барлық компания дивиденд төлемейді — өсу компаниялары (технология сияқты) пайданы қайта салады. Дивиденд акциялары — өсу мүмкіндігі бар облигацияға ұқсас.
• IPO (бастапқы жария орналастыру) — жеке компания акцияларды тұңғыш рет жариялыққа сатқанда. Компания капитал жинайды; ерте инвесторлар мен негізгі қызметкерлер өтімділік алады. Facebook-тың 2012 жылғы IPO-сы $16 миллиард жинады.

Қор нарығы экономика емес. Акциялар жұмыссыздық өскенде де өсе алады (2020). Акциялар корпоративтік пайда өскенде де түсе алады (2022). Қор нарығы — болашақ туралы күтулерді бүгінге дисконттап бағалайтын, алдыға қарайтын машина.

Крипто трейдерлер үшін акцияларды түсіну маңызды, себебі екі нарық барған сайын корреляцияланады. Bitcoin тәуекел-қалаған ортада жоғары-бета технология акциясы сияқты сауда жасайды. Ал токенделген акциялар — блокчейндегі токен ретінде көрсетілген үлестік акциялар — дәстүрлі мен орталықсыздандырылған қаржы арасындағы саңылауды жауады.

2000 жылдың 10 наурызында NASDAQ индексі 5,048-ге жетті — dot-com көпіршігінің шыңы. Табысы жоқ, өнімі жоқ, бизнес жоспары жоқ компаниялар аттарында «.com» болғаны үшін миллиард-долларлық бағалауларда саудаланды. Pets.com, зиянда онлайн жануар тауарларын сатты, жариялыққа шықты да $300 миллион тұрды.

Келесі екі жылда NASDAQ 78%-ге түсті. $5 триллион нарықтық құн жоғалды. Pets.com IPO-дан кейін 268 күн өмір сүрді де жабылды. Көпшілік dot-com компаниялары нөлге түсті. Бірак бірнешеуі — Amazon, Google, eBay — аман қалды да тарихтағы ең құнды компанияларға айналды.

Крипто инвесторлары үшін сабак әсер қалдырады. 2017–2018 жылдардағы ICO бумы dot-com көпіршігін дерлік дәлме-дәл қайталады. Мыңдаған токен өнім орнына whitepaper-мен ұшырылды. Көпшілігі нөлге түсті. Бірак аман қалғандар — Ethereum, Chainlink, Aave — жаңа қаржы жүйесінің негізіне айналды.

Нарықтар жаман идеяларды жоюда және жақсыларын сыйлауда қатал түрде тиімді — бірак тек ұзақ мерзімде. Қыска мерзімде, ажиотаж пен импульс кез келген нәрсені құнды көрсете алады. P/E коэффициенті нақты ажиотажды кесіп: мен нақты пайда үшін қанша төлеп жатқандығын сұрауға арналған.

Акция нарықтарын түсіну сізді жақсы крипто инвесторына айналдырады. Мына ұғымдарды қолдану жолы:

• Нарықтық капиталда ойланыңыз, бағада емес. $100 токен $0.50 токеннен «қымбат» емес. Маңызды нәрсе — жалпы нарықтық капитал. Крипто нарықтық капиталдарын түсінетін компанияларға салыстырыңыз — DeFi хаттамасының нарықтық капиталы Goldman Sachs-тан жоғары, бірак табысы соныкінің 1/1000-ы болса, бағалаудың мағынасы бар ма деп сұраққа алыңыз.
• Крипто хаттамалары үшін P/E эквивалентін қолданыңыз. Price-to-Earnings токендер үшін де жұмыс істейді. Token Terminal крипто хаттамалары үшін P/E коэффициенттерін комиссия табысы негізінде есептейді. Ethereum, Uniswap және Aave барлығы нақты табыс генерациялайды. Оларды дәстүрлі технология компанияларымен салыстырыңыз.
• Акция нарық корреляцияларын бақылаңыз. S&P 500 және NASDAQ сатылғанда, крипто дерлік әрдайым бірнеше сағат ішінде оны қайталайды. Тәуекел-қалаған оқиғаларда, корреляция 1-ге жетеді. GaiaEx-те, акция нарықтары ескерту белгісін жарқыратқанда перпетуалдарды шортка сату арқылы хеджирлей аласыз.
• Үлгі тануға нарық тарихын оқыңыз. 1929 құлдырауы, 1987 Қара Дүйсенбі, 2000 dot-com құлдырауы, 2008 қаржы дағдарысы туралы оқыңыз. Әрбіреуі крипто циклдарымен үйлесіп келеді. Эмоциялар — сұмдық, теру, дүрбелең, капитуляция — бірдей. Тек уақыт шкаласы криптода қысқарған.