Контрагент тәуекелі: биржа қауіпсіздігі неге маңызды

Контрагент тәуекелі — сауда әрпетесіңіздің міндеттемесін орындай алмау мүмкіндігі, мұнда жиі «биржа сіз меншікті деп ойлаған нәрсені қайтармайды» дегенді білдіреді. Банкроттық, ұрлық және алаяқтық — үшеуі де бір пайдаланушы тәжірибесінде көрінеді: баланс тоқтап қалады немесе жоғалады.

Сақтаушылы алаңда активтер алаңның әмиянында тұрады. Сіз олардың операциясына, қауіпсіздігіне және төлем қабілеттілігіне сенесіз. Сол тізбек үзілгенде — FTX, Mt. Gox, Celsius — пайдаланушылар несиегерлер кезегінде қай жерде тұрғанын біледі.

Биржа құламалары жалпы алғанда пайдаланушыларға ондаған миллиард долларға шығын әкелді. Көптеген холдер үшін бұл шығын таза нарықтық бета бойынша шеккен шығыннан асып түсті.

• Сақтаушылы биржа — сіз криптоны биржаның әмияныша жібересіз. Олар сақтайды, сіздің атыңыздан сауда жасайды және шығарып алғанда қайтарамын деп уәде береді. Сіздің активтеріңіз — олардың міндеттемесі. Олар күйрегенде, сіз банкроттықта сақтандырылмаған несиегер боласыз.
• Сақтаушысыз (өзін-өзі сақтау) — сіз өз жеке кілттеріңізді ұстайсыз. Ешбір биржа, компания немесе жеке тұлға сіздің рұқсатыңызсыз қаражатыңызға қол жеткізе алмайды. Кілтіңіз — коиныңыз. Контрагент тәуекелі жоқ, бірақ кілтті басқару жауапкершілігі толығымен өзіңізде.
• Резервтер дәлелі (PoR) — биржа пайдаланушы депозиттеріне кемінде тең активтерді сақтайтынын дәлелдейтін криптографиялық дәлел. Меркл ағашы дәлелдерін қолданады, сондықтан жеке пайдаланушылар басқалардың балансын ашпай, өз балансының қосылғанын тексере алады.
• MPC әмиян — көп тарапты есептеу жеке кілтті бірнеше бөлікке бөліп, оларды түрлі тараптар сақтайды. Ешбір жалғыз тарап қаражатты жеке жылжыта алмайды. Өзін-өзі сақтаудың қауіпсіздігі мен сақтаушылы қызметтердің қолданушылық ыңғайлылығын біріктіреді.

«Кілтің жоқ болса, коиныңда да жоқ» — көп биржа құламасының қысқаша түсіндірмесі. Таза өзін-өзі сақтау контрагент тәуекелін жойады, бірақ операциялық тәуекелге ауыстырады: сид-фразаны жоғалтсаңыз, стагыңызды жоғалтасыз — ешбір көмек орталығы математиканы жеңе алмайды.

MPC әмияндар кілт материалын бөледі, сондықтан ешбір жалғыз тарап толық қолтаңба кілтіне ие болмайды. Саясат тетіктері мен кворум ережелері кім бірге қолтаңба қоюы керек екенін анықтайды. UX қосымша тәрізді қалады, ал сенім моделі бір кілтті сақтаудан ауытқиды.

GaiaEx-те MPC — сауданың жылдамдығын сақтап, дәстүрлі жалғыз операторлы кілт сақтаудан аулақ болу тәсілі: қолтаңба қою бір компанияның бір серверіндегі бір дерекқор жолы емес, келісілген саясатты қажет етеді.

2022 жылғы 11 қарашада FTX — әлемдегі екінші үлкен криптобиржа, құны $32 миллиард — банкроттыққа өтініш берді. Бас директор Сэм Бэнкман-Фрид пайдаланушы депозиттерінен $8 миллиардты жасырын түрде өз хедж-қорына, Alameda Research-ке, сауда шығынын жабуға көшірген.

Құлдырау керемет жылдам болды. 2 қарашада CoinDesk мақаласы Alameda-ның балансы негізінен FTT токендерінен (FTX-тің өз токені) тұратынын ашты. 6 қарашада Binance бас директоры CZ өз FTT холдингін сатам деп твитте жариялады. 8 қарашада FTX шығарып алуды тоқтатты. 11 қарашада банкрот болды.

1 миллионнан астам несиегер қаражатына қол жетімділігін жоғалтты. Кейбіреулердің өмір бойы жинаған қаражаты FTX-те болды. Биржа бірнеше аудиттен өткен, бірнеше юрисдикцияда реттелген, ал SBF АҚШ Конгресінде крипто реттеу үшін жеке лоббилеу жүргізген. Бұлардың ешбірі маңызды болмады, себебі негізгі архитектура сақтаушылы болды — пайдаланушылар қаражатын FTX-ке сенді, ал FTX сол сенімді бұзды.

Сабақ жеке тұлғаға қатысты емес, құрылымдық сипатта. SBF алаяқтығы шектен шықты, бірақ адал биржалар да хакерлік тәуекелге (Mt. Gox хакерлерге 850,000 BTC жоғалтты), реттеуші тәркілеу тәуекеліне (үкіметтер биржа есептік жазбаларын мұздатады) және төлем қабілетсіздігі тәуекеліне (жаман мәмілелер биржаны банкрот қылады) кез болады. Контрагент тәуекелінің толық шешімі — контрагенттен бас тарту.

Осы нақты қадамдармен контрагент тәуекелінен өзіңізді қорғаңыз:

Биржада белсенді сауда үшін қажеттіден артық қалдырмаңыз

Жақын мерзімде сауда жасайтын мөлшерді ғана депозиттеңіз. Ұзақ мерзімді холдингтер өзін-өзі сақтауда (аппараттық әмиян) немесе сақтаушысыз шешімде болуы керек. GaiaEx-те MPC әмияндар қауіпсіздік пен ыңғайлылық арасынан таңдау қажеттілігін азайтады.

Резервтер дәлелін тексеріңіз

Айтарлықтай қаражатты депозиттеу алдында биржа резервтер дәлелін жариялайтынын тексеріңіз. Меркл ағашы дәлелінде өз балансыңызды тексеріңіз. Егер биржа төлем қабілеттілігін дәлелдеуден бас тартса, бұл — тоқтататын белгі. Қаражатыңызды дереу жылжытыңыз.

Биржалар мен сақтау әдістерін диверсификациялаңыз

Криптоңыздың 100%-ын бір платформада ұстамаңыз. 2-3 биржа мен аппараттық әмиян арасында бөлектеу керек. Бір платформа құламаса, бәрін емес, бір бөлігін жоғалтасыз. Бұл — сақтауға қатысты негізгі портфель тәуекелін басқару.

Ескерту белгілерін бақылаңыз

Шығарып алу кідірістері, резервтер туралы бұлдыр хабарлама, басшылықтың қызметтен кетуі, төлем қабілетсіздігі туралы қауесет — бұлар әр үлкен биржа құламасынан бұрын болды. Осы белгілерді көргенде, алдымен шығарып алыңыз, сұрақтарды кейін қойыңыз. Криптода «қауесет» пен «кешігіп қалды» арасындағы шекара көбіне сағаттар, күндер емес.