初級ブロックチェーン7 min read

トークンスワップとは？DEX スワップの仕組み

仲介者も預け入れも不要——トークンを直接別のトークンと交換する

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スワップ：アトミックな取引

トークンスワップとは、あなたが署名するルールのもとで、ある資産を別の資産と交換することです。中央集権型の取引所ではこれはオーダーブックのマッチングですが、オンチェーンでは通常 AMM のカーブか RFQ ルーターです。ユーザーの目的は同じでも、信頼モデルが異なります。

2025〜2026 年でも、Ethereum メインネットのスワップは混雑時には Gas だけで1〜15 ドル以上かかるのが常です。L2 や Solana では、同等の複雑さでも 0.05 ドル未満に収まることが多くあります。選ぶチェーンは、ティッカーと同じくらい重要です。

セルフカストディとは、鍵を自分で保管することを意味します——署名する相手（スペンダー）を間違えれば、大損（rekt）するのも自分自身です。

ほとんどの DEX プールは x · y = k を使っています。流動性提供者がペアを預け入れ、トレーダーがカーブに沿って価格を動かします。プールに対するサイズの大きさがプライスインパクトを決め、ブロックの順序がスリッページを決めます。

Uniswap v2 は 0.30% の LP 手数料ティアを定着させました。v3 の集中流動性は形を変えますが考え方は同じです——あなたはカーブと、LP と、バリデーターに手数料を支払っています。

大きな取引はカーブを歪めます——その歪みこそが、あなたが中値を超えて支払う価格です。

スリッページ許容度は、プールが吸収できる範囲に設定してください。厚みの薄いミームコインでは、「小さな」2% の設定でも、3 つのウォレットにフロントランされれば失敗します。

総コスト ≈ Gas ＋ LP 手数料＋プロトコルの取り分＋スリッページ。見出しのレートではなく、最終的な残高を比較してください。

GaiaEx は一貫してノンカストディアルです。ウォレットを接続し、資産を選び、見積りを確認し、署名する。MPC カストディのオプションはシードフレーズにまつわる事故を減らしますが、スワップがあなたが明示的に承認しなければならないオンチェーンのトランザクションであるという事実自体は変わりません。

署名前の健全性チェック：トークンのコントラクトアドレス、承認先（スペンダー）の許可額、そしてネットワークを確認してください——同じティッカーでも Ethereum と Arbitrum と Base はまったく別の世界です。