Monero（XMR）とは何か?プライバシーコインを解説

Monero（XMR）は2014年4月に、Bytecoinの系譜からのコミュニティ主導のフォークとしてローンチしました。シリコンバレー的なキャップテーブルは存在しません。リリースは、現金のようなプライバシーがプレミアム機能ではなくベースラインであるべきだと主張するオープンソースのメンテナーと研究者を通じて出荷されます。

その立場は、忠実なユーザーと同じくらいの政治的な頭痛を生み出します。一部の国の取引所はXMRを扱うことを拒否しています。他の地域では、追加のコンプライアンスチェックを付けたまま上場を続けています。技術とその政策上の争いは分離できません。

Moneroはリング署名（実際の支出を偽の候補と混ぜる）で送信者を隠し、ステルスアドレス（1回限りの送付先）で受信者を隠し、RingCTのコミットメントとレンジプルーフ——時間とともにアップグレードされてきました（bulletproofs、その後bulletproofs+）——で金額を隠します。

それぞれのハードフォークは、分析ツールやハードウェアウォレットに歩調を合わせるための戦いでした。プライバシーは軍拡競争です。Moneroのコミュニティは監査に資金を出し、ほとんどの学術論文が査読されるより速く変更を実装します。

ビットコインの台帳は透明です。すべてのコインには追跡可能な系譜があります。Moneroのデフォルトのプライバシーは代替可能性（ファンジビリティ）を目指します——1XMRは他のどのXMRとも同じように使えるべきだという発想で、物理的な現金に近いものです。

ビットコインは公的な財務における監査可能性で優位に立ちます。Moneroは個人のプライバシーで優位に立ちます。どちらも「間違っている」わけではありません。それぞれ異なる脅威モデルを最適化しているだけです。

Moneroは2019年11月にRandomXへ移行し、マイニングをCPUフレンドリーに保ち、ASICの優位を防ぐようにしました。このアルゴリズムは大きなメモリフットプリントを持つランダムなプログラムを実行します——GPUやASICは、ETHash型のパズルほどの優位性を得られません。

コミュニティの警戒が重要です。以前のアルゴリズムでASICが出現したとき、Moneroはハードフォークしました。それは政治的な選択です——ハードウェアの分散化か、ハッシュレートの安定性か、という選択です。

プライバシー擁護派は、購買履歴を公開された台帳に載せたくないジャーナリスト、反体制派、そして一般の人々を引用します。規制当局はマネーロンダリングのリスクを引用します——FATFの報告では現金が依然として不正な取引量で支配的であるにもかかわらずです。

Moneroの対応は主に技術的なものです。プライバシー保証とウォレットのUXを改善し続けることです。取引所の対応は商業的なものでした。コンプライアンスコストが収益を上回るところでは上場廃止する、というものです。

XMRの流通量は、単に投機するだけでなく実際に使っているホルダーによって部分的に制約されています。GaiaExは取引をノンカストディアルに保ちます——ポリシーリスクを乗り越える間も、あなたは鍵を保持し続けます。

• CEXの流動性が薄くなると、より広いスプレッドを予想してください。
• オンチェーンのプライバシーは、オンランプでのKYCを取り除くものではありません——それに応じて計画してください。
• テイルエミッション（約2022年5月以降）は、長期的にマイナーのインセンティブを変えます——「ビットコインのような希少性」をモデル化する前に、発行スケジュールを読んでください。