ノンカストディアル・パーペチュアルスワップ

パーペチュアルスワップは、期限を持たずに原資産（BTC、ETH、GOLD、NAS100 など）の価格を追跡するデリバティブ契約です。

先物とは異なり、パーペチュアルは決済されません。契約価格をスポット価格と一致させ続けるためにファンディングレートを支払うか受け取りながら、無期限にポジションを保有できます。

トレーダーがパーペチュアルを好む理由

1. レバレッジ（一部の取引所では最大100倍）
2. 期限がない（望むだけポジションを保有できる）
3. ショート（空売り）（価格の下落から利益を得られる）
4. 24時間365日の取引（取引時間の制約がない）
5. 資本効率（$1,000 のマージンで $100,000 を動かせる）

パーペチュアルスワップは暗号資産における主要なトレーディング商品となり、多くの取引所でスポットの取引量を上回っています。

パーペチュアルトレーディングのほぼすべては中央集権型取引所（Binance、Bybit、OKX）で行われています。その仕組みはこうです。

1. USDT/USDC を取引所に預ける
2. 取引所があなたの資金をカストディで保有する
3. あなたは取引所内部のデータベース上でIOU（借用証書）を取引する
4. 出たいときに出金させてくれることを期待する

これは巨大なリスクを生みます。

• 取引所の破綻： FTX、Celsius、Voyager——数十億ドルが失われました
• 出金停止： 「メンテナンス中」あるいは「リスク管理審査中」
• 強制決済の強要： 取引所は市場価格より不利な価格でポジションを強制決済できます
• クローバック： 取引所の資本が不足している場合、利益を出したトレーダーからも資金が巻き戻されます
• 規制による差し押さえ： 政府があなたの取引所アカウントを凍結できます

あなたは暗号資産デリバティブを取引しているわけではありません。あなたのポジションを尊重し、望むときに出金させてくれることを、一民間企業に信頼しているだけなのです。

ノンカストディアル型パーペチュアルは、取引所に資金を預けずにレバレッジ付きデリバティブを取引させてくれます。

あなたの秘密鍵はあなたのウォレットに残ります。取引所はあなたを不当に凍結、差し押さえ、強制決済することができません。もし取引所が消えてしまっても、あなたの資金は安全です。

ノンカストディアル・パーペチュアルの仕組み

取引所に預ける代わりに、あなたは次のことを行います。

1. セルフカストディウォレットを接続する（MPC、MetaMask、あるいは WalletConnect）
2. スマートコントラクトあるいは暗号学的エスクローを通じてマージンを差し入れる
3. フルレバレッジでオーダーブック上で取引する
4. PnL を直接あなたのウォレットに決済する

重要な違いはこれです。あなたが常に鍵を管理するということです。

GaiaEx はセルフカストディのセキュリティと、中央集権型取引所のパフォーマンスを組み合わせています。

1. MPC ウォレットアーキテクチャ： あなたの秘密鍵は複数のシャードに分割されます。あなたが1つを管理し、GaiaEx がもう1つを管理します。出金にはあなたの署名が必要で、GaiaEx はあなたなしに資金を動かすことができません。
2. オフチェーンのオーダーブック＋オンチェーンの決済： 注文は GaiaEx のマッチングエンジン上で即座に（サブ100ミリ秒のレイテンシで）実行されますが、資金は決済まであなたのカストディに残り続けます。
3. デポジット不要： あなたのウォレットから直接取引できます。ブロックチェーンの確認を待つ必要はありません。
4. KYC 不要： 接続するだけで取引できます。本人確認も、アカウント制限もありません。

• GaiaEx： セルフカストディ（MPC）、サブ100ミリ秒、最大100倍、100超のマーケット、KYC 不要、1取引あたり Gas $0、即時出金
• dYdX v4： セルフカストディ（Cosmos チェーン）、1〜3秒、最大20倍、50超のマーケット、KYC 不要、Gas 約 $0.01
• GMX： セルフカストディ（スマートコントラクト）、15〜60秒、最大50倍、15超のマーケット、KYC 不要、Gas 約 $0.50〜$5
• Hyperliquid： セルフカストディ（L1）、200〜500ミリ秒、最大50倍、40超のマーケット、KYC 不要、Gas 約 $0.05
• Binance（カストディアル）： カストディアル、サブ50ミリ秒、最大125倍、300超のマーケット、KYC あり、Gas $0、出金1〜24時間（凍結される場合あり）

GaiaEx は、CEX の速さに匹敵する唯一のノンカストディアル・パーペチュアル取引所です。

1. カウンターパーティリスクの排除 — あなたの資金はあなたのウォレットに残ります。GaiaEx が明日消えても、あなたはあなたの暗号資産を持ち続けます。取引所の破綻もクローバックも、出金停止もありません。
2. 検閲耐性 — KYC なし。アカウント凍結なし。出金制限なし。あなたが鍵を管理し、あなたが自分のトレーディングを管理します。
3. 透明な強制決済 — カストディアル型取引所では、強制決済は不透明な内部システムの中で行われます。GaiaEx では、強制決済のロジックは暗号学的に強制されます。公正な強制決済であり、取引所による操作はありません。
4. CEX と同じ速さ — GaiaEx はオフチェーンのオーダーブックマッチングとオンチェーンの決済を使います。資金を預けることなく、サブ100ミリ秒の執行を実現しています。

1. ウォレットを接続する — gaiaex.com/trade にアクセスし、MetaMask、WalletConnect、あるいは GaiaEx の MPC ウォレットを接続します。
2. ウォレットに資金を入れる — USDC または USDT をあなたのセルフカストディウォレットに送ります。GaiaEx に預ける必要はありません。
3. 取引を始める — マーケットを選び（BTC-PERP、ETH-PERP、GOLD-PERP など）、レバレッジを設定し（1倍〜100倍）、注文を出します。PnL は直接あなたのウォレットに決済されます。
4. いつでも出金する — あなたの資金はあなたのウォレットを離れないため、出金は即時に行われます。

一部の DEX はオートメイテッド・マーケットメーカー（AMM）モデルを通じてパーペチュアルを提供しています。主な違いは次の通りです。

• 流動性： AMM パーペチュアル＝プール化（LP リスクあり）｜GaiaEx＝オーダーブック（ピアツーピア）
• 価格スリッページ： AMM＝大口注文で高い｜GaiaEx＝低い（深いオーダーブック）
• 執行速度： AMM＝15〜60秒（オンチェーン）｜GaiaEx＝サブ100ミリ秒（オフチェーン）
• 高度な注文タイプ： AMM＝限られている｜GaiaEx＝フル対応（リミット、ストップ、トレーリング）
• LP リスク： AMM＝トレーダーが勝てば LP が損をする｜GaiaEx＝LP リスクなし（ピアツーピア）

オーダーブック型パーペチュアルは、より速く、より流動的で、より資本効率が高いのです。

Q：ノンカストディアル・パーペチュアルは CEX より遅いのですか？
A：GaiaEx では違います。私たちのオフチェーンのオーダーブックは CEX の速さ（サブ100ミリ秒のレイテンシ）に匹敵しながら、資金をあなたのカストディに保ちます。

Q：すべての取引にガス代を支払う必要がありますか？
A：いいえ。取引はオフチェーンで実行されます。ガス代が発生するのは（任意である）預け入れ・出金のときだけです。

Q：GaiaEx は私のアカウントを凍結できますか？
A：できません。GaiaEx はノンカストディアルなので、凍結すべきアカウントというもの自体が存在しません。あなたが鍵を管理しています。

Q：GaiaEx が閉鎖したらどうなりますか？
A：あなたの資金は安全です。GaiaEx はカストディを保持していないため、決済レイヤーあるいは MPC ウォレットのリカバリーを通じて残高を出金できます。

Q：レバレッジは Binance と同じですか？
A：はい。GaiaEx は BTC と ETH のパーペチュアルで最大100倍のレバレッジを提供しています。

ノンカストディアル・パーペチュアルスワップは、暗号資産トレーディングにおける最大のリスク——取引所に自分の資金を信頼して委ねること——を取り除きます。

GaiaEx は Binance の速さと流動性を、セルフカストディの安全性とともに提供します。あなたが鍵を持ち、あなたが自分の資金を管理し、あなたはカウンターパーティリスクゼロで取引します。

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